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相信很多同學在學到財務杠桿這個知識點的時候都會產(chǎn)生一些疑惑,一個是這部分的公式容易混淆,不好記;還有一點就是,明明學習的是財務杠桿系數(shù),為什么做題的時候變成了權益乘數(shù),甚至有的題目還是資產(chǎn)負債率、負債與權益比?真是二丈和尚摸不著頭腦呢!別急,這就給大家來說道說道。
首先是公式的記憶,因為兩個公式一個是兩個科目百分比的變化的比值,還有一個是直接兩個科目的比值,而這兩個不同形式的比值之間居然也可以劃等號,是不是在感覺神奇的同時又有那么一丟丟費解呢?為了滿足同學們一顆求知好學的心和好奇的小腦瓜,老師在這里把它們之間的推導過程給大家進行列示,當然啦,這個推導過程是不需要掌握的哦,簡單了解就可以啦,咱們做題只需要記住結論的公式就可以的!
經(jīng)營杠桿 DOL 與財務杠桿 DFL 公式的推導過程如下:
其中:P-單價;V-單位變動成本;Q 是銷售量;F-固定成本。
DOL=息稅前利潤變動百分比 / 銷售額變動百分比
= ({ [(P-V)Q_2-F]-[(P-V)Q_1-F] }/[(P-V)Q_1-F])/((PQ_2-PQ_1)/PQ_1 )
= ((P-V)(Q_2-Q_1) / EBIT)/((Q_2-Q_1)/Q_1 )
= ((P-V)Q_1 )/EBIT
= (邊際貢獻 )/EBIT
DFL=凈利潤變化百分比/息稅前收益變化百分比
= ({[(P-V)Q_2-F-I](1-t) - [(P-V)Q_1-F-I](1-t)} / [(P-V)Q_1-F-I](1-t))/((P-V)(Q_2-Q_1) / EBIT)
= ((P-V)(Q_2-Q_1) / (EBIT-I))/((P-V)(Q_2-Q_1)/EBIT)
= (EBIT )/((EBIT-I))
第二呢,就是財務杠桿的含義了,咱們都知道,財務杠桿是公司資本結構中債務所占的比重高低,債務比重越高,財務杠桿就會越大。所以,凡是能夠直接或者間接體現(xiàn)公司債務比重的指標,都可以衡量財務杠桿的高低。比如資產(chǎn)負債率、權益乘數(shù)、負債與權益比,以及咱們上面介紹的財務杠桿系數(shù),都可以作為企業(yè)財務杠桿的衡量指標。所以需要明確的是,財務杠桿系數(shù)≠財務杠桿。在題目中,如果只說財務杠桿,那么更多的時候是指的“權益乘數(shù)”,即資產(chǎn)/權益,因為權益乘數(shù)還有一個名稱叫做“財務杠桿率”,有時候會簡稱為“財務杠桿”,而“財務杠桿系數(shù)”只有這一個名稱。
以上就是財務杠桿相關內(nèi)容的介紹啦,如果對您有幫助,可以分享給更多小伙伴看到哦!
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