CMA P2 綜合練習 10

來源: 正保會計網校編輯：smile 2020/04/28 08:59:27　字體：大小

        Han Electronics 公司是一家電子產品零售商，旗下有一家健身設備零售商子公司。Han公司雖然比較成熟，但是銷售額不斷下滑，而其子公司卻不斷成長且利潤豐厚。Han公司管理層正在考慮公司整體發(fā)展的戰(zhàn)略。他們打算收購其他公司來繼續(xù)推進產品組合的多元化，或者將子公司部分或全部拆分出去，使其成為一家獨立的公司，這樣每個公司便可以沿著不同的方向發(fā)展。歸根到底，問題在于 Han 公司正在衰落。管理層希望化股東價值，扭轉該公司的頹勢，并使其繼續(xù)經營發(fā)展下去。

        問題：
        1. a. 請對合并和收購進行定義。
        b. 上述情景屬于合并還是收購？
        c. 請指出合并和收購帶來的三種可能的協(xié)同效應或益處。
        2. a. 請指出這兩種剝離類型并加以說明：析產為股和股權分割。
        b. 請指出上述情景是否描述了這兩種剝離類型中的一種。

        【正確答案】 1. a. 合并：兩家以上的公司歸并為一個公司。收購：一個公司取得其他公司控制性股權。
        b. 戰(zhàn)略性收購。因為管理層希望改變產品結構。
        c. 協(xié)同效應是指并購后競爭力增強，合并后公司業(yè)績比兩個公司獨立存在時的預期業(yè)績高。根據規(guī)模經濟，由于生產規(guī)模增大等原因，企業(yè)的平均單位成本隨產量增加而下降。收購可以促進銷售，擴大市場份額或幫助企業(yè)獲得市場主導地位，可以帶來新的技術，優(yōu)化生產線，減少重復的部門如市場營銷部、會計部、采購部等。企業(yè)能更有效地利用資源。
        2. a. 析產為股(split-ups)是將一家企業(yè)完全拆分成至少兩家或兩家以上的獨立企業(yè)，而原企業(yè)不復存在。原企業(yè)的股東按比例換取新企業(yè)的股權。
股權分割是將新公司的股票在公開市場上出售，母公司繼續(xù)持有新公司的絕對控股權。
        b. Han決定將子公司剝離出去成立一個新的獨立公司，是析產為股。
       【該題針對“綜合”知識點進行考核】