貸款利率創(chuàng)歷史新低是怎樣“煉”成的？

推動中小企業(yè)減負、激發(fā)市場活力，金融系統(tǒng)一系列舉措有了最新成果。人民銀行近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，6月份貸款加權(quán)平均利率跌破5%，創(chuàng)有統(tǒng)計以來新低。

從歷史數(shù)據(jù)看，2011年貸款利率水平曾高達8%，隨后長時間在6%至7%之間波動；2020年初，為對沖疫情影響，貸款利率環(huán)比大幅降低近40個基點至5.08%；到今年6月，貸款加權(quán)平均利率已跌破5%，降至4.93%。

這背后是改革降成本舉措的不斷深化，是金融支持實體經(jīng)濟效果的具體體現(xiàn)。多位分析人士展望后續(xù)貸款利率走勢認為，今年下半年，政策有望繼續(xù)引導(dǎo)貸款利率下行。

一路走低的貸款利率

二季度貨幣政策執(zhí)行報告顯示，6月貸款加權(quán)平均利率創(chuàng)有統(tǒng)計以來新低。這背后是貸款市場報價利率（LPR）改革的深化，以及金融系統(tǒng)向?qū)嶓w經(jīng)濟讓利，優(yōu)化存款利率監(jiān)管，降低銀行負債成本等一系列舉措的推動。

人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司司長阮健弘此前介紹，今年以來，人民銀行繼續(xù)健全市場化利率形成和傳導(dǎo)機制，完善中央銀行的政策利率體系，優(yōu)化存款利率監(jiān)管，釋放貸款市場報價利率的改革潛力，推動實際貸款利率進一步降低。

數(shù)據(jù)顯示，2011年9月，貸款加權(quán)平均利率曾達到8.06%的高位，并在較長時間內(nèi)，保持在6%至7%的區(qū)間波動。2015年，為推動社會融資成本下行，人民銀行連續(xù)5次下調(diào)存貸款基準利率，帶動貸款利率明顯下降，進入“5%時代”。

為對沖疫情影響，2020年初，人民銀行先后實施全面降準、定向降準，通過LPR下降推動降低企業(yè)實際貸款利率，2020年3月，貸款加權(quán)平均利率環(huán)比降低近40個基點至5.08%。而到今年6月，貸款加權(quán)平均利率已跌破5%。

光大證券研究所銀行業(yè)首席分析師王一峰認為，之所以貸款利率會降至歷史低位，重要原因是二季度資金面偏寬松，帶動票據(jù)融資利率持續(xù)下行；同時，企業(yè)貸款利率走低，這可能與銀行加大對優(yōu)質(zhì)企業(yè)貸款投放力度有關(guān)。

不斷轉(zhuǎn)型的商業(yè)銀行

盡管貸款利率不斷走低，商業(yè)銀行經(jīng)營依然穩(wěn)健，這得益于高息攬儲亂象的整頓、銀行負債端成本的壓降，同時也有賴于銀行自身經(jīng)營理念和信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整優(yōu)化。

近日公布的半年報業(yè)績即是明證。招商銀行、寧波銀行凈息差基本穩(wěn)定，營業(yè)收入分別同比增長25.21%、13.75%，業(yè)績增速保持平穩(wěn)，各項指標也符合監(jiān)管要求。在加大小企業(yè)支持力度的同時，不良貸款率仍然穩(wěn)步下行。

“之所以貸款利率下降，經(jīng)營業(yè)績?nèi)匀环€(wěn)健，一方面是存款利率在下降，另一方面，我們也在積極調(diào)整優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。”一位城商行公司業(yè)務(wù)部人士表示，目前經(jīng)營側(cè)重點是信用類貸款，該類貸款具有小額分散的特點，單戶規(guī)模僅100萬元左右，出現(xiàn)風險的概率下降，因此貸款違約損失并不會有大幅波動。

此外，為推動銀行更好支持實體經(jīng)濟，人民銀行7月中旬實施全面降準，降低金融機構(gòu)的資金成本每年約130億元，通過金融機構(gòu)傳導(dǎo)可促進降低社會綜合融資成本。

人民銀行還提出“穩(wěn)”“進”“改”的信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整方案，明確要求商業(yè)銀行加強中小微企業(yè)金融服務(wù)能力建設(shè)，實現(xiàn)普惠小微貸款繼續(xù)“量增、價降、面擴”，推動金融系統(tǒng)繼續(xù)向?qū)嶓w經(jīng)濟合理讓利，小微企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。

持續(xù)完善的改革舉措

為推動融資成本不斷下行，人民銀行堅持用改革的辦法疏通貨幣政策傳導(dǎo)，持續(xù)深化利率市場化改革，促進實際貸款利率穩(wěn)中有降。

二季度貨幣政策執(zhí)行報告顯示，人民銀行推動金融機構(gòu)健全運用LPR定價機制，持續(xù)釋放LPR改革潛力。引導(dǎo)銀行將LPR嵌入內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價（FTP），增強LPR在金融機構(gòu)內(nèi)外部定價中的基準作用。

目前，全國性金融機構(gòu)均建立了FTP相關(guān)制度和系統(tǒng)，并不斷完善掛鉤LPR的貸款FTP機制，LPR的變動可及時通過FTP傳導(dǎo)至貸款端。地方法人金融機構(gòu)FTP機制建設(shè)不斷完善，63%的地方法人金融機構(gòu)已建立了內(nèi)部FTP管理制度，較LPR改革前提高了14個百分點。

人民銀行還優(yōu)化存款利率監(jiān)管，保持銀行負債成本基本穩(wěn)定，并充分發(fā)揮再貸款再貼現(xiàn)和直達工具等結(jié)構(gòu)性貨幣政策的精準導(dǎo)向作用。

在精準支持關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的背景下，數(shù)據(jù)顯示，上半年，小微企業(yè)新發(fā)貸款合同利率5.18%，分別比上年同期和2019年同期低0.3個和1.06個百分點，制造業(yè)貸款合同利率4.13%，比上年同期低0.25個百分點。