貸款利率創(chuàng)歷史新低是怎樣“煉”成的？

推動(dòng)中小企業(yè)減負(fù)、激發(fā)市場(chǎng)活力，金融系統(tǒng)一系列舉措有了最新成果。人民銀行近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，6月份貸款加權(quán)平均利率跌破5%，創(chuàng)有統(tǒng)計(jì)以來新低。

從歷史數(shù)據(jù)看，2011年貸款利率水平曾高達(dá)8%，隨后長時(shí)間在6%至7%之間波動(dòng)；2020年初，為對(duì)沖疫情影響，貸款利率環(huán)比大幅降低近40個(gè)基點(diǎn)至5.08%；到今年6月，貸款加權(quán)平均利率已跌破5%，降至4.93%。

這背后是改革降成本舉措的不斷深化，是金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)效果的具體體現(xiàn)。多位分析人士展望后續(xù)貸款利率走勢(shì)認(rèn)為，今年下半年，政策有望繼續(xù)引導(dǎo)貸款利率下行。

一路走低的貸款利率

二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告顯示，6月貸款加權(quán)平均利率創(chuàng)有統(tǒng)計(jì)以來新低。這背后是貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）改革的深化，以及金融系統(tǒng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利，優(yōu)化存款利率監(jiān)管，降低銀行負(fù)債成本等一系列舉措的推動(dòng)。

人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長阮健弘此前介紹，今年以來，人民銀行繼續(xù)健全市場(chǎng)化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制，完善中央銀行的政策利率體系，優(yōu)化存款利率監(jiān)管，釋放貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率的改革潛力，推動(dòng)實(shí)際貸款利率進(jìn)一步降低。

數(shù)據(jù)顯示，2011年9月，貸款加權(quán)平均利率曾達(dá)到8.06%的高位，并在較長時(shí)間內(nèi)，保持在6%至7%的區(qū)間波動(dòng)。2015年，為推動(dòng)社會(huì)融資成本下行，人民銀行連續(xù)5次下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，帶動(dòng)貸款利率明顯下降，進(jìn)入“5%時(shí)代”。

為對(duì)沖疫情影響，2020年初，人民銀行先后實(shí)施全面降準(zhǔn)、定向降準(zhǔn)，通過LPR下降推動(dòng)降低企業(yè)實(shí)際貸款利率，2020年3月，貸款加權(quán)平均利率環(huán)比降低近40個(gè)基點(diǎn)至5.08%。而到今年6月，貸款加權(quán)平均利率已跌破5%。

光大證券研究所銀行業(yè)首席分析師王一峰認(rèn)為，之所以貸款利率會(huì)降至歷史低位，重要原因是二季度資金面偏寬松，帶動(dòng)票據(jù)融資利率持續(xù)下行；同時(shí)，企業(yè)貸款利率走低，這可能與銀行加大對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)貸款投放力度有關(guān)。

不斷轉(zhuǎn)型的商業(yè)銀行

盡管貸款利率不斷走低，商業(yè)銀行經(jīng)營依然穩(wěn)健，這得益于高息攬儲(chǔ)亂象的整頓、銀行負(fù)債端成本的壓降，同時(shí)也有賴于銀行自身經(jīng)營理念和信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整優(yōu)化。

近日公布的半年報(bào)業(yè)績即是明證。招商銀行、寧波銀行凈息差基本穩(wěn)定，營業(yè)收入分別同比增長25.21%、13.75%，業(yè)績?cè)鏊俦３制椒€(wěn)，各項(xiàng)指標(biāo)也符合監(jiān)管要求。在加大小企業(yè)支持力度的同時(shí)，不良貸款率仍然穩(wěn)步下行。

“之所以貸款利率下降，經(jīng)營業(yè)績?nèi)匀环€(wěn)健，一方面是存款利率在下降，另一方面，我們也在積極調(diào)整優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)?！币晃怀巧绦泄緲I(yè)務(wù)部人士表示，目前經(jīng)營側(cè)重點(diǎn)是信用類貸款，該類貸款具有小額分散的特點(diǎn)，單戶規(guī)模僅100萬元左右，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的概率下降，因此貸款違約損失并不會(huì)有大幅波動(dòng)。

此外，為推動(dòng)銀行更好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，人民銀行7月中旬實(shí)施全面降準(zhǔn)，降低金融機(jī)構(gòu)的資金成本每年約130億元，通過金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)可促進(jìn)降低社會(huì)綜合融資成本。

人民銀行還提出“穩(wěn)”“進(jìn)”“改”的信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整方案，明確要求商業(yè)銀行加強(qiáng)中小微企業(yè)金融服務(wù)能力建設(shè)，實(shí)現(xiàn)普惠小微貸款繼續(xù)“量增、價(jià)降、面擴(kuò)”，推動(dòng)金融系統(tǒng)繼續(xù)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)合理讓利，小微企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。

持續(xù)完善的改革舉措

為推動(dòng)融資成本不斷下行，人民銀行堅(jiān)持用改革的辦法疏通貨幣政策傳導(dǎo)，持續(xù)深化利率市場(chǎng)化改革，促進(jìn)實(shí)際貸款利率穩(wěn)中有降。

二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告顯示，人民銀行推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)健全運(yùn)用LPR定價(jià)機(jī)制，持續(xù)釋放LPR改革潛力。引導(dǎo)銀行將LPR嵌入內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)（FTP），增強(qiáng)LPR在金融機(jī)構(gòu)內(nèi)外部定價(jià)中的基準(zhǔn)作用。

目前，全國性金融機(jī)構(gòu)均建立了FTP相關(guān)制度和系統(tǒng)，并不斷完善掛鉤LPR的貸款FTP機(jī)制，LPR的變動(dòng)可及時(shí)通過FTP傳導(dǎo)至貸款端。地方法人金融機(jī)構(gòu)FTP機(jī)制建設(shè)不斷完善，63%的地方法人金融機(jī)構(gòu)已建立了內(nèi)部FTP管理制度，較LPR改革前提高了14個(gè)百分點(diǎn)。

人民銀行還優(yōu)化存款利率監(jiān)管，保持銀行負(fù)債成本基本穩(wěn)定，并充分發(fā)揮再貸款再貼現(xiàn)和直達(dá)工具等結(jié)構(gòu)性貨幣政策的精準(zhǔn)導(dǎo)向作用。

在精準(zhǔn)支持關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的背景下，數(shù)據(jù)顯示，上半年，小微企業(yè)新發(fā)貸款合同利率5.18%，分別比上年同期和2019年同期低0.3個(gè)和1.06個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)貸款合同利率4.13%，比上年同期低0.25個(gè)百分點(diǎn)。