CFA一級必背高頻考點：Hedge Fund Strategies

在Alternative Investments中，Hedge Fund Strategies是一個貫穿CFA的知識點，在所有級別的考試中都會涉及到。今天小編就來帶大家梳理一下Hedge Fund Strategies的種類。

【考試科目】CFA一級：Alternative Investments

【考頻分析】考頻：★★

【復習程度】理解掌握本考點。

【高頻考點】Hedge Fund Strategies

Hedge Fund Strategies分為四個大類：

1. Event-Driven Strategies 事件驅(qū)動策略

Event-driven strategies是利用公司的重組、并購等事件，尋求套利機會，使用做空、做多等手段進行獲利的策略。

① Merger arbitrage 并購套利

買入被收購公司的股票，賣空收購者的股票。

② Distressed/restructuring 財務困境/重組

買入陷入財務困境公司的股票，期待通過成功的重組實現(xiàn)價值的上升。

③ Activist shareholder 活躍股東

通過買入大量的公司股票獲得公司的投票權(quán)，通過影響公司政策提升公司的價值。

④ Special situations 特殊情形

投資正在發(fā)行或回購證券、剝離部門、出售資產(chǎn)等的公司。

2. Relative Value Strategies 相對價值策略

通過同時買入和賣空兩個相關公司的股票獲利。

① Convertible arbitrage fixed income 可轉(zhuǎn)債套利

利用同一家公司的可轉(zhuǎn)債和普通股之間的定價差異套利。

② Asset-backed fixed income 資產(chǎn)支持固收債券

利用不同MBS（抵押支持證券）或ABS（資產(chǎn)支持證券）之間的定價差異套利。

③ General fixed income 普通固收債券

利用固收債券之間的定價差異套利。

④ Volatility 波動性策略

利用預期波動性和實際波動性之間的差異套利。

⑤ Multi-strategy 多策略套利

利用不同資產(chǎn)大類之間的定價差異或同一資產(chǎn)大類下的不同證券之間的定價差異套利。

3. Macro Strategies 宏觀策略

基于宏觀經(jīng)濟形勢和事件進行套利。

4. Equity Hedge Fund Strategies 權(quán)益對沖策略

通過買賣股票和相關的衍生品進行獲利。

① Market neutral 市場中性

通過技術(shù)分析和基本面分析，找出被低估的股票并買入，找出被高估的股票并賣空。由于買入和賣空的數(shù)量相當，所以可以在不承擔市場風險的同時從市場的波動中獲利。

② Fundamental growth 成長股

通過基本面分析找到高成長并且可以持續(xù)增值的股票并買入。

③ Fundamental value 價值股

通過基本面分析找到被低估的股票并買入。

④ Quantitative directional 量化分析

利用技術(shù)分析買入低估的股票并賣空高估的股票。

⑤ Short bias 空頭策略

主要頭寸是空頭，可能伴有少量多頭頭寸，但凈頭寸是空頭。

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