2016銀行職業(yè)資格考試知識點《個人理財》：金融衍生品市場

2016年銀行從業(yè)資格考試備考已經開始，正保會計網校整理了以下銀行從業(yè)知識點，希望能夠幫助各位考生一舉拿下2016年銀行從業(yè)資格考試！

（一）金融衍生品市場概述

金融衍生品市場是相對傳統(tǒng)金融市場而言的，是交易金融衍生工具的市場。金融衍生工具是從標的資產派生出來的金融工具。這類工具的價值依賴于基本標的資產的價值。

1.金融衍生品的種類及特點

（1）金融衍生工具的種類

按照基礎工具的種類劃分，金融衍生工具可以分為股權衍生工具、貨幣衍生工具和利率衍生工具。

按照交易場所劃分，金融衍生工具可以分為場內交易工具和場外交易工具。前者如股指期貨，后者如利率互換等。

按照交易方式分，金融衍生工具可以分為遠期、期貨、期權和互換。

（2）金融衍生工具的特點

①可復制性。只要掌握了定價和復制技術，就可以較隨意地分解，組合，根據不同的市場參數設計不同的產品。

②杠桿特征。由于允許保證金交易，交易主體在支付少量保證金后就簽訂衍生交易合約，利用少量資金就可以進行名義金額超過保證金幾十倍的金融衍生交易，產生“以小博大”的杠桿效應，杠桿效應放大了金融衍生工具的風險。

2.金融衍生品市場的功能

第一，轉移風險功能。交易主體通過金融衍生工具的交易實現(xiàn)對持有資產頭寸的風險對沖，將風險轉移給愿意且有能力承擔風險的投資者。

第二，價格發(fā)現(xiàn)功能。在金融衍生工具交易中，市場主體根據市場信號和對金融資產的價格預測，通過大量的交易，發(fā)現(xiàn)金融衍生品的基礎金融產品價格。

第三，提高交易效率功能。在很多金融交易中，衍生品的交易成本通常低于直接投資標的資產，其流動性（由于可以賣空）也比標的資產相對強得多，許多投資者以投資衍生品取代直接投資標的資產，在金融市場開展交易活動。

第四，優(yōu)化資源配置功能。

3.金融衍生品市場分類

（1）金融遠期市場

金融遠期市場是金融遠期合約交易市場。金融遠期合約是指雙方約定在未來的某一確定時間，按確定的價格買賣一定數量某種金融工具的合約。

金融遠期合約的作用是規(guī)避價格風險。金融遠期合約的特點表現(xiàn)在：①非標準化合約。流通不便。②柜臺交易。不利于信息交流和傳遞，也不利于形成統(tǒng)一的價格。③沒有履約保證。

根據基礎資產劃分，常見的金融遠期合約包括四個大類：①股權類資產的遠期合約；②債權類資產的遠期合約；③遠期利率協(xié)議，是指交易雙方約定在未來某一日、交換協(xié)議期間內一定名義本金基礎上分別以合同利率和參考利率計算的利息的金融合約。其中，遠期利率協(xié)議的買方支付以合同利率計算的利息，賣方支付以參考利率計算的利息；④遠期匯率協(xié)議。

（2）金融期貨市場

金融期貨市場是交易金融期貨合約的市場。金融期貨合約是指協(xié)議雙方同意在約定的將來某個日期，按約定的條件買入或賣出一定標準數量的金融工具的標準化協(xié)議。

金融期貨市場是專門進行金融期貨合約交易的場所，是有組織、有嚴格規(guī)章制度的金融期貨交易所。期貨合約的特征：①標準化合約。期貨合約在商品品種、品質、數量、交貨時間和地點等方面事先確定好標準條款。②履約大部分通過對沖方式。期貨合約只有很少一部分進行實物交割，絕大多數合約都會在交割期之前以平倉的方式了結。③合約的履行由期貨交易所或結算公司提供擔保。④合約的價格有最小變動單位和浮動限額。

期貨交易的主要制度：

①通過保證金制度來實現(xiàn)交易的正常進行。合約價值的一定比例（通常為5%～10%），用于結算和保證履約。

②每日結算制度。又稱“逐日盯市制度”。每日交易結束，交易所按當日結算價結算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費、稅金等費用，對應收應付的款項同時劃轉，相應增加或減少會員的結算準備金。

③持倉限額制度。

④大戶報告制度。防范大戶操縱市場價格、控制市場風險的制度。

⑤強行平倉制度。強行平倉的幾種情形：會員結算準備金余額小于零，并未能在規(guī)定時限內補足；持倉量超出其限倉規(guī)定；因違規(guī)受到交易所強行平倉處罰；根據交易所的緊急措施應予強行平倉。

（3）金融期權市場

金融期權市場是交易金融期權的市場。金融期權實際上是一種契約，它賦予了持有人在未來某一特定的時間內按買賣雙方約定的價格，購買或出售一定數量某種金融資產的權利。

金融期權的要素主要包括基礎資產或標的資產、期權的買方、期權的賣方、執(zhí)行價格、到期日以及期權費等。

金融期權的分類主要包括以下幾種方式：

第一，按照對價格的預期，金融期權可分為看漲期權和看跌期權。當人們預期某種標的資產的未來價格上漲時購買的期權，叫做看漲期權。當人們預期某種標的資產的未來價格下跌時購買的期權，叫做看跌期權。

第二，按行權日期不同，金融期權可分為歐式期權和美式期權。歐式期權是期權的持有者只有在期權到期日才能執(zhí)行期權。美式期權則允許期權持有者在期權到期日前的任何時間執(zhí)行期權。美式期權的期權費通常比歐式期權的期權費要高一些。

第三，按基礎資產的性質劃分，金融期權可以分為現(xiàn)貨期權和期貨期權。

（4）金融互換市場

金融互換市場是交易金融互換的市場。金融互換是兩個或兩個以上當事人，按照商定條件，在約定的時間內，相互交換等值現(xiàn)金流的合約。

金融互換是通過銀行進行的場外交易。金融互換包括利率互換和貨幣互換兩種類型。

（二）金融衍生品市場在個人理財中的運用

金融衍生品市場是一個高風險的投資市場，投資者需要具有較強的市場分析能力和風險承受能力。目前在我國，投資者可以主動參與衍生品的交易，如期貨、期權交易。

推薦閱讀：

2016年銀行初級職業(yè)資格考試機考模擬系統(tǒng)開通

在校生報考銀行職業(yè)資格考試常見問題解答