2015銀行從業(yè)資格考試《風(fēng)險(xiǎn)管理》知識(shí)點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)資本配置

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1.經(jīng)濟(jì)資本配置

商業(yè)銀行除了采用限額管理、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖等風(fēng)險(xiǎn)控制方法之外，還可以通過配置合理的經(jīng)濟(jì)資本來降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)敞口。

經(jīng)濟(jì)資本配置通常采取自上而下法（Top-down Approach）或自下而上法（Bottom-up Approach）。

（1）自上而下法通常用于制訂市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略規(guī)劃。商業(yè)銀行可根據(jù)前期業(yè)務(wù)部門、交易員或交易產(chǎn)品的VaR占市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)整體VaR的比例，在當(dāng)期將經(jīng)濟(jì)資本（市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本的計(jì)算可參照上一節(jié)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本的計(jì)算原理）自上而下逐級(jí)分解到對(duì)應(yīng)業(yè)務(wù)部門、交易員或交易產(chǎn)品。根據(jù)投資組合原理，由于投資組合的整體VaR小于其所包含的每個(gè)單體VaR之和，因此，計(jì)算經(jīng)濟(jì)資本分配比例時(shí)應(yīng)當(dāng)對(duì)單體VaR進(jìn)行適當(dāng)?shù)募夹g(shù)調(diào)整。

（2）自下而上法通常用于當(dāng)期績(jī)效考核。商業(yè)銀行可根據(jù)各業(yè)務(wù)部門、交易員或交易產(chǎn)品的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)狀況分別計(jì)算其所占用的經(jīng)濟(jì)資本，然后自下而上逐級(jí)累積。同樣根據(jù)投資組合原理，累積所得的整體層面的經(jīng)濟(jì)資本應(yīng)小于各單個(gè)經(jīng)濟(jì)資本的簡(jiǎn)單加總。

2.經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的績(jī)效評(píng)估

商業(yè)銀行可根據(jù)業(yè)務(wù)部門、交易員或交易產(chǎn)品創(chuàng)造的收益及其所占用的經(jīng)濟(jì)資本，計(jì)算各自的經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率（Risk-Adjusted Return on Capital，RAROC）和經(jīng)濟(jì)增加值（Economic Value Added，EVA），以對(duì)不同的業(yè)務(wù)部門、交易員或交易產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和盈利能力進(jìn)行客觀評(píng)價(jià)。RAROC的計(jì)算公式為：

RAROC（經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率）＝稅后凈利潤(rùn)/經(jīng)濟(jì)資本

經(jīng)濟(jì)增加值是指商業(yè)銀行在扣除資本成本之后所創(chuàng)造的價(jià)值增加。經(jīng)濟(jì)增加值強(qiáng)調(diào)資本成本的重要性，督促金融機(jī)構(gòu)降低運(yùn)營(yíng)過程中所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)及占用的資本，達(dá)到增加金融機(jī)構(gòu)價(jià)值的目的。經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算公式為：

EVA=稅后凈利潤(rùn)－資本成本

=稅后凈利潤(rùn)－經(jīng)濟(jì)資本x資本預(yù)期收益率

=（RAROC－資本預(yù)期收益率）x經(jīng)濟(jì)資本

經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率和經(jīng)濟(jì)增加值可以用來評(píng)估交易員、投資組合各項(xiàng)交易以及業(yè)務(wù)部門的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，但前提條件是市場(chǎng)數(shù)據(jù)信息必須準(zhǔn)確、真實(shí)，財(cái)務(wù)管理集中規(guī)范。

從現(xiàn)代商業(yè)銀行管理特別是風(fēng)險(xiǎn)管理的角度來看，市場(chǎng)交易人員（或業(yè)務(wù)部門）的激勵(lì)機(jī)制應(yīng)當(dāng)以經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率和經(jīng)濟(jì)增加值為參照基準(zhǔn)。如果交易人員（或業(yè)務(wù)部門）在交易過程中承擔(dān)了很高的風(fēng)險(xiǎn)，則其所占用的經(jīng)濟(jì)資本必然很多，因此即便交易人員（或業(yè)務(wù)部門）在當(dāng)期獲得了很高的收益，其真正創(chuàng)造的價(jià)值（經(jīng)濟(jì)增加值）也是有限的。

采用經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率和經(jīng)濟(jì)增加值這兩項(xiàng)指標(biāo)來評(píng)估交易人員和業(yè)務(wù)部門的業(yè)績(jī)，有助于在商業(yè)銀行內(nèi)部樹立良好的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，并鼓勵(lì)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膬r(jià)值投資取向，從而減少甚至避免追逐短期利益的高風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)行為。