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銀行從業(yè)資格考試《公司信貸》第五章第二節(jié)借款需求分析三
正保會計網(wǎng)校為了幫助廣大考生充分備考，整理了銀行從業(yè)資格考試知識點供大家參考，希望對廣大考生有所幫助，祝大家學(xué)習(xí)愉快，夢想成真！
第五章 借款需求分析
第二節(jié) 借款需求分析的內(nèi)容
?。?）可持續(xù)增長率的計算
可持續(xù)增長率是公司在沒有增加財務(wù)杠桿情況下可以實現(xiàn)的長期銷售增長率，也就是說主要依靠內(nèi)部融資即可實現(xiàn)的增長率。
可持續(xù)增長率的假設(shè)條件如下：
?、俟镜馁Y產(chǎn)使用效率將維持當(dāng)前水平；
?、诠镜匿N售凈利率將維持當(dāng)前水平，并且可以涵蓋負債的利息；
?、酃颈３殖掷m(xù)不變的紅利發(fā)放政策；
?、芄镜呢攧?wù)杠桿不變；
?、莨疚丛霭l(fā)股票，增加負債是其唯一的外部融資來源。
杠桿率是D/E，杠桿率不變，又不增發(fā)股票，只能靠增加與留存收益增加同比例的負債增加。
內(nèi)部融資的資金來源是凈資本、留存收益和增發(fā)股票。一般情況下，企業(yè)不能任意發(fā)行股票，因此，在估計可持續(xù)增長率時通常假設(shè)內(nèi)部融資的資金來源主要是留存收益。
可持續(xù)增長率的計算公式為：
SGR：Sustainable Growth Rate 可持續(xù)增長率
ROE： Return on Equity 資本回報率
RR： Retention Rate 留存比率
因此，可持續(xù)增長率的決定因素為：
?、倮麧櫬剩ɡ试礁?，銷售增長越快）
②留存利潤（用于分紅的利潤越少，銷售增長越快）
③資產(chǎn)使用效率（效率越高，銷售增長越快）
?、芨軛U（杠桿越高，銷售增長越快）
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