銀行從業(yè)《風(fēng)險(xiǎn)管理》第一章第五節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理的數(shù)理基礎(chǔ)二

來源: 正保會計(jì)網(wǎng)校編輯： 2014/02/10 14:39:09　字體：大小

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第一章　風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)

第五節(jié)　風(fēng)險(xiǎn)管理的數(shù)理基礎(chǔ)

　　2.百分比收益率

　　當(dāng)面對不同的投資機(jī)會，需要對不同的部門或投資者的收益進(jìn)行比較或選擇時(shí)，就無法根據(jù)絕對收益作出判斷了。例如，雖然上述案例分析中兩位投資者的絕對收益是相同的，但投資效果顯然是不同的。此時(shí)就需要有一個(gè)可比基準(zhǔn)來進(jìn)行判斷，百分比收益率就能夠有效解決這一問題。

　　百分比收益率是當(dāng)期資產(chǎn)總價(jià)值的變化及其現(xiàn)金收益占期初投資額的百分比。百分比收益率通常用百分?jǐn)?shù)表示，是最常用的評價(jià)投資收益的方式，用數(shù)學(xué)公式表示為

　　百分比收益率（R）=（P1+D-P0）/P0 ×100%

　　其中，P0為期初的投資額，P1為期末的資產(chǎn)價(jià)值，D為資產(chǎn)持有期間的現(xiàn)金收益。

　　案例分析：

　　投資者A期初以每股20元的價(jià)格購買某股票100股，半年后每股收到0.3元現(xiàn)金紅利，同時(shí)賣出股票的價(jià)格是22元，則在此半年期間，投資者A在該股票上的百分比收益率為

　　R=（22×100+0.3×100-20×100）/20×100×100%=11.5%

　　在實(shí)踐中，如果需要對不同投資期限金融產(chǎn)品的投資收益率進(jìn)行比較，通常需要計(jì)算這些金融產(chǎn)品的年化收益率，同時(shí)考慮復(fù)利收益。

　　案例分析：

　　假設(shè)投資者A半年的百分比收益率為5%，投資者B一年的百分比收益率為10%，那么哪個(gè)投資者的投資收益率更高呢？投資者A期初投資100元，半年后得到105元，如果再將這105元投資半年，假設(shè)同樣獲得半年5%的收益率，則一年末得到105×1.05 = 110.25（元），其投資的年化收益率為10.25%，顯然超過投資者B的年化收益率。

　　同理，如果投資者C每季度的百分比收益率為2.5%，則其年化收益率為

　　[（100×1.025×1.025×1.025×1.025）-100]/l0O×100%=10.38%

　　如果還有投資者D，其每天的百分比收益率為1.0365%，則其年化收益率為10.52%。

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