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2017年銀行初級資格《風險管理》知識點：風險價值
為了幫助參加2017年銀行職業(yè)資格（原銀行從業(yè)資格）考試的考生提高備考效果，正保會計網(wǎng)校精心整理了銀行初級職業(yè)資格《風險管理》第四章市場風險管理中的相關知識點，希望各位考生能夠記牢每個易錯知識點，一舉拿下2017年銀行職業(yè)資格考試！
【知識點】風險價值（Value at Risk，VaR）
（1）風險價值的基本概念
風險價值是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率、股票價格和商品價格等市場風險要素發(fā)生變化時可能對產(chǎn)品頭寸或組合造成的潛在最大損失。
（2）計量VaR值的方法
商業(yè)銀行可根據(jù)實際情況自主選擇VaR值計量方法，包括但不限于方差—協(xié)方差法、歷史模擬法和蒙特卡羅模擬法等。
①方差—協(xié)方差法
方差—協(xié)方差法假定投資組合中各種風險因素的變化服從特定的分布（通常為正態(tài)分布），然后通過歷史數(shù)據(jù)分析和估計該風險因素收益分布方差—協(xié)方差、相關系數(shù)等。
②歷史模擬法
歷史模擬法假定歷史可以在未來重復，通過搜集一定歷史期限內(nèi)全部的風險因素收益信息，模擬風險因素收益未來的變化。
③蒙特卡羅模擬法
蒙特卡羅模擬法是一種結(jié)構化模擬的方法，通過產(chǎn)生一系列同模擬對象具有相同統(tǒng)計特性的隨機數(shù)據(jù)來模擬未來風險因素的變動情況。
表4—3三種VaR計量方法的比較
| VaR模型 | 方差—協(xié)方差法 | 歷史模擬法 | 蒙特卡羅模擬法 |
| 頭寸估值 | 對于非線性產(chǎn)品估值準確性較低 | 全定價估值，準確性較高 | 全定價估值，準確性較高 |
| 分布假設 | 依賴分布假設，一般為正態(tài)分布 | 無須分布假設，基于樣本的無參數(shù)方法 | 依賴參數(shù)分布假設 |
| 實施難度 | 一般 | 容易 | 較難 |
| 計算效率 | 較高 | 一般 | 較低 |
| VaR值分析能力 | 較易實施 | 一般 | 一般 |
| VaR值準確性 | 較低，尤其對于期權類產(chǎn)品 | 較高，依賴市場數(shù)據(jù) | 較高，依賴模型假設 |
| 結(jié)果解釋說明 | 較難 | 容易 | 一般 |
| 模型風險 | 較高 | 較低 | 較高 |
| 專欄：國際大型銀行VaR參數(shù)設置情況 | ||||
| 金融機構 | 模型 | 置信度 | 持有期間 | 樣本長度 |
| 美國銀行 | 歷史模擬法 | 99% | 1日 | 3年 |
| 摩根大通 | 歷史模擬法 | 99%,95% | 1日 | 1年 |
| 匯豐銀行 | 歷史模擬法 | 99% | 1日 | 2年 |
| 巴克萊集團 | 歷史模擬法 | 99%,95% | 1日 | 2年 |
| 蘇格蘭皇家銀行 | 歷史模擬法 | 99% | 1日 | 2年 |
| 富國銀行 | 歷史模擬法 | 99% | 1日 | 1年 |
| 資料來源：各機構年報。 | ||||
注：本文原創(chuàng)于正保會計網(wǎng)校（http://odtgfuq.cn），轉(zhuǎn)載請注明出處！
推薦閱讀：2017年銀行業(yè)初級職業(yè)資格《風險管理》第四章知識點匯總
糾錯責任編輯：春分
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