銀行從業(yè)考試《個(gè)人理財(cái)》知識(shí)點(diǎn)：最優(yōu)資產(chǎn)組合

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來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編輯： 2015/01/26 10:44:32　字體：大小

備戰(zhàn)2015年銀行從業(yè)資格考試，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為廣大學(xué)員準(zhǔn)備了相關(guān)的復(fù)習(xí)資料，希望對(duì)您備考有所幫助，祝您在網(wǎng)校學(xué)習(xí)愉快！

一般而言，投資者在選擇資產(chǎn)組合過程中遵循兩條基本原則：在最小風(fēng)險(xiǎn)水平下獲得既定的期望收益，或在風(fēng)險(xiǎn)水平既定條件下，獲得最大期望收益率。

1.投資者的個(gè)人偏好

在同樣風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)下，要求得到的期望收益率補(bǔ)償越高，說明該投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)越厭惡。

2.無差異曲線

特點(diǎn)：落在同一條線上的組合有相同的滿意程度，無差異曲線不會(huì)相交。

無差異曲線的位置越高，他帶來的滿意程度就越高。

無差異曲線的條數(shù)是無限的且密布整個(gè)平面。

無差異曲線是一簇互不相交的向上傾斜的曲線，一般情況下曲線越陡，表明風(fēng)險(xiǎn)越大，以求得邊際收益率補(bǔ)償越高，投資人越保守。

無差異曲線

3.最小方差組合

任意給定預(yù)期收益有最小的風(fēng)險(xiǎn)，并且任意給定風(fēng)險(xiǎn)水平有最大的預(yù)期收益，該資產(chǎn)組合的集合叫馬柯維茨有效集或有效邊緣。最靠近左邊的點(diǎn)所代表的組合稱為最小方差資產(chǎn)組合，風(fēng)險(xiǎn)最小。

最小方差組合

4.最優(yōu)資產(chǎn)組合的確定

投資者最滿意的有效組合是無差異曲線族與有效邊緣的切點(diǎn)所在的組合。

最優(yōu)資產(chǎn)組合

5.市場(chǎng)組合與資本市場(chǎng)線

資本市場(chǎng)線與有效邊界的切點(diǎn)即是市場(chǎng)組合。

市場(chǎng)組合與資本市場(chǎng)線

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