會(huì)計(jì)人危機(jī)來了，你準(zhǔn)備好了嗎？

2018年是全球金融危機(jī)爆發(fā)10周年。然而，仍然有很多人在懷疑——我們是否已做好了充分準(zhǔn)備以抵御新一輪的危機(jī)。很多人會(huì)問，經(jīng)濟(jì)正在蓬勃發(fā)展，危機(jī)？什么樣的危機(jī)？

債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)仍然強(qiáng)勁

本世紀(jì)初以來全球債務(wù)總額的發(fā)展趨勢(shì)顯示，在金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)，消費(fèi)者、銀行、企業(yè)和政府承擔(dān)的債務(wù)總額占全球國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例已超過269％。歷史上從來沒有出現(xiàn)過像2008年那樣數(shù)額如此巨大的全球債務(wù)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家一致認(rèn)為，杠桿過高是引發(fā)金融危機(jī)的主要原因。

在通常情況下，杠桿率在金融危機(jī)之后會(huì)下降。但這一次，債務(wù)總額不斷攀升，在2018年達(dá)到了全球國內(nèi)生產(chǎn)總值的318％，比2008年的歷史記錄高出了近50個(gè)百分點(diǎn)。

主要驅(qū)動(dòng)因素之一就是公共債務(wù)的增長。美國也是如此，政府債務(wù)現(xiàn)已超過國內(nèi)生產(chǎn)總值的100％。公司債務(wù)同樣激增，尤其是垃圾債券。

來自國際清算銀行的數(shù)據(jù)表明，貨幣政策在債務(wù)增長中發(fā)揮了重要作用。中央銀行的非常規(guī)貨幣政策使得債務(wù)變得非常廉價(jià)。不出所料，市場做出的反應(yīng)就是積累了越來越多債務(wù)。

有人會(huì)認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)陷入了傳統(tǒng)的債務(wù)陷阱。利率很低，所以債務(wù)很高。與此同時(shí)，由于債務(wù)如此之高，所以利率處于較低水平。巨額債務(wù)只有在利率保持低位的情況下才能得以償還，因而很難恢復(fù)到貨幣常態(tài)。中央銀行對(duì)提高利率持謹(jǐn)慎態(tài)度，因?yàn)樗麄儞?dān)心這一行為將帶來嚴(yán)重后果。

我的預(yù)測是，即便我們繼續(xù)像現(xiàn)在這樣蒙混過關(guān)，嚴(yán)重后果仍難以避免。我們創(chuàng)造的巨額債務(wù)不可能以有序的方式得以償還。

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則能否適用？

所以，我們準(zhǔn)備好應(yīng)對(duì)下一次危機(jī)了嗎？這個(gè)問題似乎是非常合理的。

那么，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是否適用于新的金融危機(jī)？

面對(duì)這個(gè)問題，理事會(huì)和美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)都為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)采取了措施，用預(yù)期損失模型取代已發(fā)生損失模型來計(jì)量貸款損失。

很明顯，在金融危機(jī)期間，已發(fā)生損失模型為銀行提供了過多的回旋余地，推遲確認(rèn)不可避免的貸款損失的時(shí)間過長?！秶H財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第9號(hào)》中的預(yù)期損失模型與美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)提出的當(dāng)前預(yù)期信用損失（CECL）模型不同。但兩者的共同之處在于，比2008年更快地確認(rèn)損失。

不過，由于經(jīng)濟(jì)預(yù)期在經(jīng)濟(jì)衰退期間可能過于悲觀，部分金融行業(yè)人士擔(dān)心《國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第9號(hào)》可能會(huì)加劇順周期性，導(dǎo)致反應(yīng)過度。按照這些批評(píng)者的觀點(diǎn)，在貸款風(fēng)險(xiǎn)顯著增加時(shí)必須確認(rèn)整個(gè)存續(xù)期預(yù)期損失的規(guī)定可能會(huì)加速經(jīng)濟(jì)周期的下行。

雖然我理解這些擔(dān)憂，但我認(rèn)為這些觀點(diǎn)并不合理。

首先，《國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第9號(hào)》的實(shí)施使得企業(yè)更快地確認(rèn)貸款損失。這會(huì)起到預(yù)防效果。我認(rèn)為，預(yù)期損失模型的引入有助于改善銀行體系中的信用質(zhì)量控制系統(tǒng)。

其次，及時(shí)確認(rèn)貸款損失有助于企業(yè)謹(jǐn)慎地做出分紅政策和薪酬政策。令人驚奇的是，過度分紅和不計(jì)后果的收購在危機(jī)初期幾乎沒有減少。這應(yīng)該是過去發(fā)生的事情了。

倒計(jì)時(shí)，快速確認(rèn)貸款損失能夠及時(shí)清理銀行的資產(chǎn)負(fù)債表，從而有助于更快地恢復(fù)向健康企業(yè)開展信貸業(yè)務(wù)。長期發(fā)放和偽造不良貸款只會(huì)加劇全球某些國家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)衰退趨勢(shì)。

盡管如此，不可否認(rèn)的是，預(yù)期損失模型中的快速確認(rèn)損失將導(dǎo)致銀行資本更快地受到?jīng)_擊。因此，在下一次危機(jī)爆發(fā)之前，銀行必須持有充足的資本，這一點(diǎn)非常關(guān)鍵。

自危機(jī)爆發(fā)以來，銀行體系的資本化水平已大幅上升，這點(diǎn)毋庸置疑。監(jiān)管資本率從大約13％增加到近20％。然而，監(jiān)管資本的計(jì)算過程易于操縱。因此，我認(rèn)為關(guān)注未經(jīng)調(diào)整的會(huì)計(jì)資本同樣有用。未經(jīng)調(diào)整的會(huì)計(jì)資本率，在2007年至2017年間，從2.5％左右上升到5％以上。

雖然資本率翻了一倍，但至初水平極低。鑒于銀行體系外的債務(wù)激增，銀行資本的提升是否足以應(yīng)對(duì)仍有待觀察。一些銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)擔(dān)心《國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第9號(hào)》的實(shí)施將產(chǎn)生不利影響，這就表明，這種情況并非隨處可見。

準(zhǔn)則為金融穩(wěn)定貢獻(xiàn)巨大

鑒于保險(xiǎn)負(fù)債的長期性，與銀行業(yè)相比，保險(xiǎn)業(yè)不易出現(xiàn)突發(fā)性的流動(dòng)性危機(jī)。但由于擁有巨額金融資產(chǎn)，保險(xiǎn)公司無法抵御系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。此外，保險(xiǎn)公司面臨著在當(dāng)前低利率環(huán)境下運(yùn)營的壓力。

國際貨幣基金組織（IMF）在2017年金融穩(wěn)定報(bào)告中已作出警示，保險(xiǎn)公司在追求收益率的同時(shí)，承擔(dān)了更多的信用風(fēng)險(xiǎn)和更多的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。國際貨幣基金組織指出，保險(xiǎn)公司持有的次級(jí)債券所占份額顯著增加，且保險(xiǎn)業(yè)“財(cái)務(wù)信息披露不透明且不統(tǒng)一，會(huì)計(jì)和監(jiān)管制度存在缺陷”。這正是理事會(huì)發(fā)布《國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第17號(hào)》這一新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則的原因。

我堅(jiān)信，《國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第17號(hào)》為保險(xiǎn)業(yè)的金融穩(wěn)定做出了非常重要的貢獻(xiàn)。

首先，保險(xiǎn)負(fù)債，包括選擇權(quán)和擔(dān)保的成本，將得到恰當(dāng)?shù)挠?jì)量和定期更新，從而提供更高質(zhì)量的信息。非持續(xù)的股權(quán)投資將顯著增加。美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)對(duì)美國保險(xiǎn)準(zhǔn)則作了類似的修訂，用現(xiàn)行成本計(jì)量取代了歷史成本計(jì)量。

其次，《國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第17號(hào)》結(jié)束了在保險(xiǎn)合同簽訂時(shí)確認(rèn)利潤的做法。保險(xiǎn)公司在提供服務(wù)過程中確認(rèn)相應(yīng)的收入。在某些國家和地區(qū)，長期合同（如年金）可以在合同簽訂時(shí)確認(rèn)利潤，顯然，《國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第17號(hào)》比這些國家和地區(qū)的現(xiàn)行做法更為謹(jǐn)慎。

此外，《國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第17號(hào)》將不再對(duì)不同時(shí)期的保險(xiǎn)合同進(jìn)行簡單平均，從而獲得更好的盈利趨勢(shì)信息。當(dāng)前的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則給保險(xiǎn)公司提供了很大的空間，可將不同時(shí)期的保險(xiǎn)合同的盈利性混雜在一起。盈利性較好的舊合同可以與盈利性較差的新合同混雜在一起用來平滑損益表。舊合同甚至可以在到期后的很長時(shí)期內(nèi)增加當(dāng)期收益！

顯然，這種實(shí)務(wù)做法使投資者更難以看清收益趨勢(shì)。它也為過度分紅創(chuàng)造了空間，哪怕在保險(xiǎn)公司業(yè)績惡化的情況下亦是如此?！秶H財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第17號(hào)》將要求保險(xiǎn)公司明確區(qū)分不同年份的保險(xiǎn)合同。利潤如果開始下降，這將提早被發(fā)現(xiàn)。

商譽(yù)會(huì)計(jì)處理不會(huì)引發(fā)重大風(fēng)險(xiǎn)

倒計(jì)時(shí)，我談一下會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中至具爭議的問題之一，即商譽(yù)的會(huì)計(jì)處理。理事會(huì)一直在《國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第3號(hào)》實(shí)施后審議的背景下討論商譽(yù)問題?！秶H財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第3號(hào)——企業(yè)合并》等同于《美國一般公認(rèn)會(huì)計(jì)原則第141號(hào)（修訂）》。

理事會(huì)的實(shí)施后審議結(jié)果清楚地證明了減值幾乎必然是“太少、太遲”。理事會(huì)技術(shù)人員展示了購買方內(nèi)部的自創(chuàng)商譽(yù)是如何保護(hù)外購商譽(yù)免于確認(rèn)減值損失的。大多數(shù)購買方都會(huì)構(gòu)建技術(shù)知識(shí)或客戶關(guān)系等無形資產(chǎn)。這種在原有業(yè)務(wù)中形成且在并購之前產(chǎn)生的商譽(yù)不在資產(chǎn)負(fù)債表中確認(rèn)，但它卻具有實(shí)際價(jià)值。

即便一項(xiàng)并購交易真的很糟糕，受到原有業(yè)務(wù)中自創(chuàng)商譽(yù)的保護(hù)，合并后業(yè)務(wù)的價(jià)值也可能會(huì)高于其賬面價(jià)值。在實(shí)務(wù)中，公司必須消除因自創(chuàng)商譽(yù)產(chǎn)生的所有這些凈空間才能發(fā)現(xiàn)外購商譽(yù)出現(xiàn)減值。由于這樣的凈空間非常大，因此理事會(huì)技術(shù)人員的研究結(jié)論十分明確，減值測試結(jié)果幾乎是不可避免的“太少、太遲”。

鑒于《國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第3號(hào)》完全依靠減值測試以確保商譽(yù)真實(shí)存在，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法令人滿意。存在的風(fēng)險(xiǎn)是，即使經(jīng)濟(jì)學(xué)不能夠證明，商譽(yù)也會(huì)隨著時(shí)間的推移不斷積累。

我認(rèn)為，商譽(yù)的會(huì)計(jì)處理不會(huì)對(duì)引發(fā)金融危機(jī)構(gòu)成重大風(fēng)險(xiǎn)。首要原因是，謹(jǐn)慎的監(jiān)管機(jī)構(gòu)通常會(huì)從其監(jiān)管資本要求中扣除商譽(yù)，這樣監(jiān)管資本至少不會(huì)因商譽(yù)而膨脹。然而，資產(chǎn)負(fù)債表過于樂觀地反映公司的財(cái)務(wù)狀況，這也絕不是件好事。

雖然成熟的投資者能夠看透夸大的商譽(yù)數(shù)字，但其他人可能不會(huì)。有些人還擔(dān)心，在下一次金融危機(jī)中，大量商譽(yù)會(huì)同時(shí)發(fā)生減值，從而加劇資本市場的動(dòng)蕩。

出于這些原因，理事會(huì)決定發(fā)布一份討論稿，向利益相關(guān)方介紹新的商譽(yù)會(huì)計(jì)處理方法。我們將關(guān)注是否有可能改進(jìn)披露，從而有助于投資者判斷并購成功與否。我們還會(huì)考慮披露公司資產(chǎn)負(fù)債表扣除商譽(yù)之后的情況。對(duì)于那些沒有密切關(guān)注并購成功與否的投資者而言，這可能會(huì)成為一個(gè)警鐘。

此外，我們決定討論重新引入商譽(yù)攤銷法這一問題。我們至初的決定是不考慮重新引入商譽(yù)攤銷法，所以，這是重要的一步。

但這并不意味著該討論稿將重新引入商譽(yù)攤銷法。畢竟，理事會(huì)一些前任理事在2004年決定取消該方法時(shí)有很多充分的理由。攤銷的信息價(jià)值很低，因?yàn)槲覀儫o法客觀地確定攤銷期限。商譽(yù)是使用壽命不確定的資產(chǎn)，在某些情況下，其價(jià)值可能不會(huì)隨著時(shí)間的推移而減少。

我們也知道，許多投資者會(huì)忽略攤銷，并且會(huì)將其重新納入預(yù)測。此外，任何重大的會(huì)計(jì)變更都需要經(jīng)過清晰的成本效益分析。目前我們尚不清楚重新引入攤銷法能否解決問題。倒計(jì)時(shí)，我們希望理事會(huì)制定的準(zhǔn)則與美國一般公認(rèn)會(huì)計(jì)原則保持趨同。

不管這項(xiàng)工作的結(jié)果如何，討論稿都會(huì)有助于利益相關(guān)方更好地了解僅采用商譽(yù)減值的不足。我們可能找不出更好的替代方法，但在這種情況下，我們應(yīng)該接受《國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第3號(hào)》目前存在的問題，并清醒地認(rèn)識(shí)到這些問題。如果討論稿能夠幫助我們更好地了解當(dāng)前商譽(yù)會(huì)計(jì)處理可能存在的缺陷，這本身就是一種進(jìn)步。

我剛才簡要談及了全球經(jīng)濟(jì)中的巨大風(fēng)險(xiǎn)。我不確定整個(gè)金融體系是否已準(zhǔn)備好應(yīng)對(duì)下一次金融危機(jī)，但確定的是，至近會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的改進(jìn)將提高會(huì)計(jì)信息透明度，有助于投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)更早地識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)。這是會(huì)計(jì)能夠?yàn)榻鹑诜€(wěn)定做出的至佳貢獻(xiàn)。我們相信，《國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第9號(hào)》和《國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第17號(hào)》在這方面取得了重大進(jìn)步。

文章來源：《中國會(huì)計(jì)報(bào)》1月11日9版