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2021資產(chǎn)評(píng)估師《資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)(二)》練習(xí)題精選(五十三)

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯:妍乄 2021/09/24 14:50:55 字體:

千里之行始于足下。學(xué)習(xí)離不開點(diǎn)滴的積累。2021年資產(chǎn)評(píng)估師備考已經(jīng)開始,正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校精選每周《資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)(二)》知識(shí)點(diǎn)練習(xí),希望大家能夠?qū)ψ约旱幕A(chǔ)知識(shí)進(jìn)行一下檢測(cè)和鞏固。

練習(xí)題精選

1.多選題

下列關(guān)于折現(xiàn)率與收益口徑關(guān)系的說(shuō)法中,正確的有(?。?/p>

A、折現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)與其對(duì)應(yīng)的收益口徑相匹配 

B、利潤(rùn)總額對(duì)應(yīng)稅后的權(quán)益回報(bào)率 

C、凈利潤(rùn)對(duì)應(yīng)根據(jù)稅后權(quán)益回報(bào)率和稅后債務(wù)回報(bào)率計(jì)算的加權(quán)平均資本成本 

D、股權(quán)自由現(xiàn)金流量對(duì)應(yīng)稅后的權(quán)益回報(bào)率 

E、息稅前利潤(rùn)對(duì)應(yīng)根據(jù)稅前權(quán)益回報(bào)率和稅前債務(wù)回報(bào)率計(jì)算的加權(quán)平均資本成本 

【正確答案】ADE
【答案解析現(xiàn)率與收益口徑的匹配關(guān)系如下: 收益口徑 匹配的折現(xiàn)率 對(duì)收益折現(xiàn)得出的價(jià)值內(nèi)涵 權(quán)益投資形成的稅后收益,如凈利潤(rùn)、股權(quán)自由現(xiàn)金流量 稅后的權(quán)益回報(bào)率 股東全部權(quán)益價(jià)值 全投資形成的稅后收益,如息前稅后利潤(rùn)、企業(yè)自由現(xiàn)金流量 根據(jù)稅后權(quán)益回報(bào)率和稅后債務(wù)回報(bào)率計(jì)算的加權(quán)平均資本成本 企業(yè)整體價(jià)值 權(quán)益投資形成的稅前收益,如利潤(rùn)總額 稅前的權(quán)益回報(bào)率 股東全部權(quán)益價(jià)值 全投資形成的稅前收益,如息稅前利潤(rùn) 根據(jù)稅前權(quán)益回報(bào)率和稅前債務(wù)回報(bào)率計(jì)算的加權(quán)平均資本成本 企業(yè)整體價(jià)值

2.單選題

目前估計(jì)股權(quán)資本成本時(shí)被最廣泛使用的方法是(?。?/p>

A、資本資產(chǎn)定價(jià)模型 

B、套利定價(jià)模型 

C、三因素模型 

D、風(fēng)險(xiǎn)累加法 

【正確答案】A
【答案解析目前,資本資產(chǎn)定價(jià)模型是估計(jì)股權(quán)資本成本時(shí)被最廣泛使用的方法,當(dāng)企業(yè)所屬經(jīng)濟(jì)環(huán)境內(nèi)的資本市場(chǎng)數(shù)據(jù)充分,且可找到與目標(biāo)企業(yè)可比的上市公司數(shù)據(jù)時(shí),可選用資本資產(chǎn)定價(jià)模型測(cè)算股權(quán)資本成本。

3.單選題

甲公司共有長(zhǎng)期資金20000萬(wàn)元,其中債務(wù)資本為8000萬(wàn)元,權(quán)益資本為12000萬(wàn)元。公司的債務(wù)資本均為金融機(jī)構(gòu)借款,平均年利率為6%。已知市場(chǎng)上無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3%,市場(chǎng)平均報(bào)酬率為8%,甲公司的β值為1.8,適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。則甲公司的加權(quán)平均資本成本為(?。?/p>

A、12% 

B、9.6% 

C、9% 

D、18% 

【正確答案】C
【答案解析甲公司的權(quán)益資本成本=3%+1.8×(8%-3%)=12% 加權(quán)平均資本成本=6%×(1-25%)×8000÷20000+12%×12000÷20000=9%

4.單選題

某企業(yè)現(xiàn)有資金總額中普通股與長(zhǎng)期債券的比例為3∶1,加權(quán)平均資本成本為10%。假如債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本保持不變,如果將普通股與長(zhǎng)期債券的比例變?yōu)?∶3,其他因素不變,則該企業(yè)的加權(quán)平均資本成本將(?。?/p>

A、大于10% 

B、小于10% 

C、等于10% 

D、無(wú)法確定 

【正確答案】B
【答案解析其他因素不變的情況下,由于普通股的資本成本高于長(zhǎng)期債券的資金成本,因此,降低普通股的比重會(huì)導(dǎo)致加權(quán)平均資本成本降低。

5.多選題

下列各項(xiàng)會(huì)直接影響企業(yè)加權(quán)平均資本成本的有( )。

A、 資本成本  

B、 各種資本在資本總額中占的比例  

C、 籌資規(guī)模  

D、 企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿  

E、 經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)類型  

【正確答案】AB
【答案解析加權(quán)平均資本成本是指企業(yè)來(lái)自于各種渠道的資本成本,按照各自在總資本中的比重進(jìn)行加權(quán)平均。

6.多選題

下列屬于收益法局限性的有(?。?。

A、受市場(chǎng)條件制約 

B、受企業(yè)營(yíng)運(yùn)期影響 

C、所用的時(shí)間較長(zhǎng)、成本較高 

D、部分評(píng)估參數(shù)對(duì)評(píng)估結(jié)果的影響非常敏感 

E、具有較強(qiáng)的主觀性 

【正確答案】ABDE
【答案解析收益法的局限性:(1)受市場(chǎng)條件制約;(2)受企業(yè)營(yíng)運(yùn)期影響;(3)部分評(píng)估參數(shù)對(duì)評(píng)估結(jié)果的影響非常敏感;(4)具有較強(qiáng)的主觀性。

7.單選題

下列關(guān)于上市公司比較法和交易案例比較法的說(shuō)法,不正確的是(?。?。

A、前者來(lái)源于公開交易的證券市場(chǎng),后者來(lái)源于個(gè)別的股權(quán)交易案例 

B、前者可選取上市公司的股權(quán)價(jià)值或企業(yè)價(jià)值,后者可選取案例的投資價(jià)值 

C、二者都屬于市場(chǎng)法評(píng)估企業(yè)價(jià)值的方法 

D、二者都是通過(guò)價(jià)值比率計(jì)算企業(yè)價(jià)值的 

【正確答案】B
【答案解析上市公司比較法可選取上市公司的股權(quán)價(jià)值或企業(yè)價(jià)值,交易案例比較法可選取案例的交易價(jià)格。

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