2018年資產(chǎn)評估師《資產(chǎn)評估實務（二）》練習題精選（八）

2018年2018年資產(chǎn)評估師教材下發(fā)后，正保會計網(wǎng)校老師迅速錄制了課程。伙伴有沒有跟上課程進度？資產(chǎn)評估師考試并不是我們想象中的那么難，用好合適的學習工具，掌握適當?shù)膶W習方式，堅持下來，你就成功了。以下是本周《資產(chǎn)評估實務（二）》練習題精選，供考生們了解掌握。練習題精選每周更新。 

單選題

下列各種價值比率中，屬于企業(yè)整體價值比率的是（ ）。

A、市凈率

B、EV/EBITDA

C、市盈率

D、市銷率

【正確答案】 B

【答案解析】 市凈率、市盈率和市銷率屬于權益價值比率。EV/EBITDA屬于企業(yè)整體價值比率。（參見教材129頁）

單選題

乙公司2016年的銷售收入是12500萬元，凈利潤為2500萬元，股東權益賬面價值為3000萬元，股利支付率為45%，預計未來增長率為5%，公司的貝塔值為1.5，無風險報酬率為3%，市場風險溢價為8%。則乙公司的市銷率為（ ）。

A、0.95

B、1.72

C、1.23

D、0.85

【正確答案】 A

【答案解析】 銷售凈利率＝2500/12500×100%＝20%

股權資本成本＝3%＋1.5×8%＝15%

市銷率＝20%×45%×（1＋5%）/（15%－5%）＝0.95

（參見教材132-133頁）

單選題

對于盈利相對穩(wěn)定、周期性較弱的成熟行業(yè)，適合選擇的價值比率是（ ）。

A、以盈利為基礎的價值比率

B、基于資產(chǎn)賬面價值或重置價值的比率

C、基于營業(yè)收入的比率

D、全投資口徑的價值比率

【正確答案】 A

【答案解析】 對于盈利相對穩(wěn)定、周期性較弱的成熟行業(yè)，投資者注重的往往是利潤和現(xiàn)金流的增長，因此，選擇盈利比率相對較為適合。（參見教材135頁）

單選題

每個可比對象與被評估企業(yè)在成長性和風險性方面都存在差異。下列各項中，不屬于價值比率調(diào)整方式的是（ ）。

A、回歸法

B、矩陣法

C、變異系數(shù)

D、因素調(diào)整

【正確答案】 C

【答案解析】 價值比率的調(diào)整方式包括因素調(diào)整、矩陣法和回歸法。（參見教材137頁）

單選題

可以用來比較不同價值比率樣本的離散程度的統(tǒng)計方法是（ ）。

A、中位數(shù)

B、變異系數(shù)

C、算術平均值

D、最大值

【正確答案】 B

【答案解析】 變異系數(shù)可以用來比較不同價值比率樣本的離散程度，可以以此為依據(jù)選擇最合適的價值比率。（參見教材138頁）

單選題

以下關于有效市場的特點的說法中，錯誤的是（ ）。

A、存在大量的理性投資者

B、投資者所獲取的信息是對稱的

C、投資者獲取信息需要支付一樣的交易成本

D、投資者對信息變化會做出全面、快速的反應

【正確答案】 C

【答案解析】 一個有效的市場一般具有以下特點：一是存在大量的理性投資者，以追求利潤最大化為目標，且不能單獨對市場定價造成影響；二是市場信息充分披露和均勻分布，投資者所獲取的信息是對稱的；三是獲取信息不存在交易成本（選項C錯誤）；四是投資者對信息變化會做出全面、快速的反應，且這種反應又會導致市場定價的相應變化。（參見教材144-145頁）

單選題

利用資產(chǎn)基礎法進行企業(yè)價值評估的實質(zhì)是（ ）。

A、資產(chǎn)基礎法實質(zhì)是一種以估算獲得標的資產(chǎn)的現(xiàn)實成本途徑來進行估價的方法

B、資產(chǎn)基礎法實質(zhì)是市場替代原則

C、資產(chǎn)基礎法實質(zhì)是獲取并分析可比上市公司的經(jīng)營和財務數(shù)據(jù)，計算適當?shù)膬r值比率，在與被評估企業(yè)進行比較分析的基礎上，確定評估對象價值的方法

D、資產(chǎn)基礎法實質(zhì)是獲取并分析可比對象的買賣、收購及合并案例資料，計算適當?shù)膬r值比率，在與被評估企業(yè)進行比較分析的基礎上，確定評估對象價值的方法

【正確答案】 A

【答案解析】 資產(chǎn)基礎法實質(zhì)是一種以估算獲得標的資產(chǎn)的現(xiàn)實成本途徑來進行估價的方法，選項A說法正確。市場法所依據(jù)的基本原理是市場替代原則，選項B錯誤。上市公司比較法是指獲取并分析可比上市公司的經(jīng)營和財務數(shù)據(jù)，計算適當?shù)膬r值比率，在與被評估企業(yè)進行比較分析的基礎上，確定評估對象價值的具體方法。交易案例比較法是指獲取并分析可比對象的買賣、收購及合并案例資料，計算適當?shù)膬r值比率，在與被評估企業(yè)進行比較分析的基礎上，確定評估對象價值的具體方法。選項CD說法錯誤。（參見教材146頁） 

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