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資產(chǎn)評(píng)估師《資產(chǎn)評(píng)估相關(guān)知識(shí)》每日一練:債券籌資(12.27)

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯:妍乄 2019/12/27 08:49:29 字體:

多選題

可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)包括(?。?/p>

A、籌資成本低于純債券 

B、票面利率低于同一條件下的普通債券 

C、有利于穩(wěn)定股票價(jià)格 

D、當(dāng)現(xiàn)行股價(jià)過(guò)低時(shí),能避免直接發(fā)行新股而遭受的損失 

E、轉(zhuǎn)換時(shí)股價(jià)大幅上漲,會(huì)提高公司的股權(quán)籌資額 

查看答案解析
【答案】
BCD
【解析】
盡管可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比純債券低,但是計(jì)入轉(zhuǎn)股成本之后的總資本成本比純債券高,所以選項(xiàng)A不是答案;與普通債券相比,可轉(zhuǎn)換債券使得公司能夠以較低的利率取得資金,所以選項(xiàng)B是答案;在發(fā)行新股時(shí)機(jī)不理想時(shí),可以先發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券,然后通過(guò)轉(zhuǎn)換實(shí)現(xiàn)較高價(jià)格的股權(quán)籌資,這樣做不至于因?yàn)橹苯影l(fā)行新股而降低公司股票市價(jià),而且因?yàn)檗D(zhuǎn)換期長(zhǎng),即使將來(lái)轉(zhuǎn)換為股票,對(duì)公司股價(jià)的影響也較為溫和,從而有利于穩(wěn)定公司股價(jià),所以選項(xiàng)C是答案;有些公司本來(lái)計(jì)劃發(fā)行股票而不是債券,但是認(rèn)為當(dāng)前股票價(jià)格太低,為籌集同樣的資金需要發(fā)行更多的股票,因此,為避免直接發(fā)行新股而遭受損失,才通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券變相發(fā)行普通股,所以選項(xiàng)D是答案。如果轉(zhuǎn)換時(shí)股價(jià)大幅上漲,公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票,這實(shí)際上降低了公司的股權(quán)籌資額,所以選項(xiàng)E不是答案。

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