2020《資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)（一）》應(yīng)試指導(dǎo)考點(diǎn)詳解（第二講05）

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【考點(diǎn)詳解】【經(jīng)典例題】

第二講：長期投資性資產(chǎn)評(píng)估【考點(diǎn)詳解】

（一）具有控制權(quán)股權(quán)評(píng)估的特點(diǎn)、 評(píng)估程序

（二）清查核實(shí)方法 

１.核對(duì)：主要核對(duì)被投資企業(yè)法人資產(chǎn)數(shù)量、使用狀態(tài)、法律權(quán)屬狀態(tài)及其他影響評(píng)估 作價(jià)的重要因素。 

２.抽查（會(huì)計(jì)憑證） 

①隨機(jī)抽查。 

在實(shí)施評(píng)估程序時(shí)，從被評(píng)估的長期股權(quán)投資單位總體會(huì)計(jì)憑證中，根據(jù)重 要程度，隨機(jī)選取一定數(shù)量的樣本進(jìn)行抽查， 以便核實(shí)其歷史成本或核算入賬的背景。 

②重點(diǎn)抽查。 發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)權(quán)責(zé)不對(duì)應(yīng)、資產(chǎn)權(quán)屬或邊界不清晰， 如：

ａ.母公司已將某項(xiàng)資產(chǎn) 作價(jià)投入子公司（但仍將其在母公司賬上核算， 而子公司賬上未核算該項(xiàng)資產(chǎn)或核算內(nèi)容為對(duì)該資產(chǎn)的追加投資）； 

ｂ.母公司將為子公司對(duì)外墊付費(fèi)用等款項(xiàng)核算在對(duì)子公司投資中而子公 司未入賬；

ｃ.母公司替子公司購買資產(chǎn)支付款項(xiàng)并記長期股權(quán)投資而子公司未將資產(chǎn)入賬； 

ｄ.母子公司往來賬余額不一致等情形，需抽取母子公司相關(guān)會(huì)計(jì)憑證，查證問題。

 ③處理方式。就抽查發(fā)現(xiàn)的問題與企業(yè)會(huì)計(jì)負(fù)責(zé)人及承擔(dān)審計(jì)工作的注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)調(diào)，共同商討解決辦法，將處理結(jié)果歸納整理到工作底稿。 

３.盡職調(diào)查對(duì)被投資單位的評(píng)估盡職調(diào)查通常包括兩個(gè)方面： 一是對(duì)企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)和文檔資料、管理層背景、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和資金風(fēng)險(xiǎn)等作全面調(diào)查，對(duì)企業(yè)作初步定性評(píng)價(jià)。具體方式包括調(diào)查問卷及獨(dú)立調(diào)查。二是對(duì)評(píng)估基準(zhǔn)日企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)負(fù)債全面清查。 

４.訪談 訪談對(duì)象： 企業(yè)高管、相關(guān)職能部門負(fù)責(zé)人。

完成目標(biāo)：通過訪談了解企業(yè)基本信息， 對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和經(jīng)營參數(shù)具體分析，通過了解企業(yè) 歷史經(jīng)營狀況及未來發(fā)展趨勢(shì)對(duì)其作出總體評(píng)價(jià)，就盈利預(yù)測(cè)相關(guān)內(nèi)容與管理人員討論。

 （三）評(píng)估結(jié)論的確定 

１.通常需要采用兩種以上的評(píng)估方法。根據(jù)現(xiàn)行評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則和有關(guān)規(guī)定，企業(yè)價(jià)值評(píng)估通常需要采用兩種以上的評(píng)估方法，并得出不同評(píng)估方法下的初步評(píng)估結(jié)果， 需要對(duì)形成的初步評(píng)估結(jié)果進(jìn)行分析，確定最終的評(píng)估結(jié)論。 

２.評(píng)估結(jié)論確定的基本思路評(píng)估專業(yè)人員在評(píng)價(jià)各種評(píng)估方法所得出的初步評(píng)估結(jié)果時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)考慮以下方面： 

（１）各種方法的評(píng)估范圍及價(jià)值內(nèi)涵是否一致； 

（２）不同方法與評(píng)估目的及評(píng)估結(jié)果的用途是否匹配；

 （３）不同的企業(yè)特點(diǎn)與資產(chǎn)使用狀況對(duì)不同方法初步評(píng)估結(jié)果的影響，如被評(píng)估企業(yè)是直 接進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營的企業(yè)還是投資公司或不動(dòng)產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)， 是否處于正常經(jīng)營狀態(tài)， 是否擁有大 量非經(jīng)營性或溢余資產(chǎn)等； 

（４）不同方法初步評(píng)估結(jié)果所依據(jù)的信息資料的質(zhì)量和可靠性是否滿足評(píng)估準(zhǔn)則及作為出 具評(píng)估報(bào)告依據(jù)的要求。 

３.采用不同方法需要考慮的具體問題 

（１）資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法。首先，應(yīng)考慮兩者的評(píng)估對(duì)象與評(píng)估范圍的一致性。其次，當(dāng)收益法評(píng)估結(jié)果高于資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估結(jié)果。最后，當(dāng)收益法評(píng)估結(jié)果低于資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估結(jié)果。

 （２）市場(chǎng)法和收益法。

第一，應(yīng)當(dāng)關(guān)注收益法估算折現(xiàn)率時(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估與市場(chǎng)法調(diào)整價(jià)值比率所隱含的風(fēng)險(xiǎn)評(píng) 估是否相匹配。 

第二， 關(guān)注收益法預(yù)測(cè)的明確增長假設(shè)與市場(chǎng)法中的隱含增長假設(shè)是否一致。特別要關(guān)注 收益法中對(duì)于中小企業(yè)明確預(yù)測(cè)期后的永續(xù)價(jià)值的合理性問題。 

第三，關(guān)注兩種方法對(duì)非經(jīng)營性、溢余資產(chǎn)負(fù)債的判斷是否一致，如不一致是否符合各自 方法對(duì)經(jīng)營趨勢(shì)判斷的影響，并能合理反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和營利能力。

第四， 市場(chǎng)法中上市公司比較法應(yīng)關(guān)注流動(dòng)性對(duì)價(jià)值的影響，當(dāng)某些股票市場(chǎng)交易價(jià)格嚴(yán) 重偏離價(jià)值或合理回報(bào)時(shí)可能不被理性投資者接受， 應(yīng)充分考慮將其作為可比企業(yè)是否合適。

第五，市場(chǎng)法中交易案例比較法應(yīng)關(guān)注可比案例與評(píng)估對(duì)象的實(shí)際相似性、會(huì)計(jì)政策及稅收差 異、二手?jǐn)?shù)據(jù)的可靠性、特殊交易背景或動(dòng)機(jī)、交易價(jià)中的協(xié)同效應(yīng)、 差異因素修正等影響。 

第六， 關(guān)注收益法對(duì)存在明顯周期性波動(dòng)的企業(yè)， 是否只采用了波峰或波谷價(jià)格和銷量等 不具有代表性的指標(biāo)來預(yù)測(cè)長期收入水平。 關(guān)注歷史上采用關(guān)聯(lián)方銷售定價(jià)的企業(yè)， 是否分析 確認(rèn)定價(jià)的公允性及可持續(xù)性。 考慮對(duì)享有稅收優(yōu)惠政策的企業(yè)進(jìn)行持續(xù)性預(yù)測(cè)是否合適等。

 （３）市場(chǎng)法和資產(chǎn)基礎(chǔ)法。 

（四）幾種特殊情形對(duì)股權(quán)評(píng)估的影響

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