在CAPM中，如何衡量資產的風險？

在資本資產定價模型（CAPM）中，資產的風險是通過計算資產的系統(tǒng)性風險來衡量的。系統(tǒng)性風險是那些影響整個市場的風險，它無法通過分散化投資來消除。在CAPM中，系統(tǒng)性風險通常用β系數來表示。

β系數是一種衡量資產相對于市場整體波動性的指標。它表示資產的收益率相對于市場組合收益率的敏感度。市場組合是指包含所有資產的多樣化投資組合，其β系數為1。如果一個資產的β系數大于1，那么它的波動性大于市場平均水平；如果β系數小于1，那么它的波動性小于市場平均水平。

為了計算β系數，投資者通常使用歷史數據來評估資產收益率與市場組合收益率之間的關系。這種關系可以通過線性回歸來確定，β系數就是回歸線斜率的估計值。

除了β系數，CAPM還使用其他指標來衡量資產的風險，如標準差和跟蹤誤差。標準差是資產收益率分布的不確定性度量，而跟蹤誤差則是一個相對指標，它衡量資產相對于特定基準的表現。

總之，在CAPM中，資產的風險通過系統(tǒng)性風險的衡量來評估，主要指標是β系數，它反映了資產收益率對市場組合收益率的敏感度。