2017稅務(wù)師考試《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》知識(shí)點(diǎn)杜邦分析法及配套練習(xí)

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知識(shí)點(diǎn)：杜邦分析法和綜合績(jī)效評(píng)價(jià)

【知識(shí)點(diǎn)詳解】

一、杜邦分析法

杜邦分析圖之間的關(guān)系為：

凈資產(chǎn)收益率＝總資產(chǎn)報(bào)酬率×權(quán)益乘數(shù)

總資產(chǎn)報(bào)酬率＝銷售（營(yíng)業(yè)）凈利潤(rùn)率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

因此，凈資產(chǎn)收益率＝銷售（營(yíng)業(yè)）凈利潤(rùn)率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

其中：權(quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額1/（1－資產(chǎn)負(fù)債率）

說(shuō)明：

（1）凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率是綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率，也是杜邦財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)的核心指標(biāo)。提高凈資產(chǎn)收益率是所有者利潤(rùn)最大化的基本保證，凈資產(chǎn)收益率的高低，取決于總資產(chǎn)報(bào)酬率和權(quán)益乘數(shù)。

（2）總資產(chǎn)報(bào)酬率

總資產(chǎn)報(bào)酬率需要從銷售成果和資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)兩方面來(lái)分析。

（3）銷售凈利潤(rùn)率

提高銷售凈利潤(rùn)率是提高企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵所在。影響銷售凈利潤(rùn)率的主要因素是銷售收入和成本費(fèi)用。

（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，除了對(duì)資產(chǎn)的各構(gòu)成部分從占用量上是否合理進(jìn)行分析外，還應(yīng)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等各有關(guān)資產(chǎn)組成部分的使用效率作深入分析，以找出影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的問(wèn)題所在。

（5）權(quán)益乘數(shù)

企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率越高，權(quán)益乘數(shù)就越大，說(shuō)明企業(yè)有較高的負(fù)債程度，既可能給企業(yè)帶來(lái)較多的杠桿利益，也可能帶來(lái)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

二、綜合績(jī)效評(píng)價(jià)

1.盈利能力狀況

基本指標(biāo)：凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率

修正指標(biāo)：銷售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)率、利潤(rùn)現(xiàn)金保障倍數(shù)、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、資本收益率

2.資產(chǎn)質(zhì)量狀況：

基本指標(biāo)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）

修正指標(biāo)：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）、資產(chǎn)現(xiàn)金回收率、不良資產(chǎn)比率

3.債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況：

基本指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)

修正指標(biāo)：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率、速動(dòng)比率、帶息負(fù)債比率、或有負(fù)債比率

4.經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況

基本指標(biāo)：銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率、資本保值增值率

修正指標(biāo)：銷售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、技術(shù)投入比率

【經(jīng)典習(xí)題】

1.（《經(jīng)典題解》第7章P77）2015年銷售凈利率19.03%，凈資產(chǎn)收益率11.76%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率30.89%，2015年資產(chǎn)負(fù)債率為（）。

A.50.00%B.38.20%

C.61.93%D.69.90%

【答案】A

【解析】?jī)糍Y產(chǎn)收益率＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，因此權(quán)益乘數(shù)＝11.76%/（19.03%×30.89%）＝2，權(quán)益乘數(shù)＝1/（1－資產(chǎn)負(fù)債率），因此資產(chǎn)負(fù)債率＝1－1/2＝50%。

2.（《應(yīng)試指南》第7章P90）企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)由財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)指標(biāo)和管理績(jī)效定性評(píng)價(jià)指標(biāo)組成。下列屬于財(cái)務(wù)績(jī)效中評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力狀況修正指標(biāo)的是（）。

A.總資產(chǎn)報(bào)酬率B.已獲利息倍數(shù)

C.資本收益率D.凈資產(chǎn)收益率

【答案】C

【解析】反映盈利能力狀況的修正指標(biāo)有：銷售利潤(rùn)率、利潤(rùn)現(xiàn)金保障倍數(shù)、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、資本收益率（選項(xiàng)C）。選項(xiàng)AD是評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力狀況的基本指標(biāo)，選項(xiàng)B是評(píng)價(jià)企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況的基本指標(biāo)。

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