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稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》預(yù)習(xí)知識點(diǎn)：不同籌資方式的資本成本
成功是留給有準(zhǔn)備的人，正所謂“凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢”，2017年稅務(wù)師備考已經(jīng)拉開帷幕，目前為預(yù)習(xí)階段，還沒有開始學(xué)習(xí)的學(xué)員應(yīng)抓緊時(shí)間備考，可根據(jù)網(wǎng)校制定的預(yù)習(xí)計(jì)劃表來安排自己的學(xué)習(xí)進(jìn)度。為了幫助廣大考生高效備考，網(wǎng)校依據(jù)2016年稅務(wù)師教材，整理了稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》科目的重要知識點(diǎn)，供大家參考學(xué)習(xí)，祝大家學(xué)習(xí)愉快！
第四章 籌資與股利分配管理
知識點(diǎn)：不同籌資方式的資本成本
提示：本知識點(diǎn)內(nèi)容較多，需要花費(fèi)較多時(shí)間進(jìn)行學(xué)習(xí)。
資本成本是指資金使用者為籌集和使用資金所支付的代價(jià)，它包括資金的使用費(fèi)用和籌集費(fèi)用。
資本成本的作用如下：
1.資本成本是選擇籌資渠道與籌資方式的重要依據(jù)；
2.資本成本為負(fù)債經(jīng)營提供了重要依據(jù)；
3.資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的重要依據(jù)；
4.資本成本為投資決策提供了重要標(biāo)準(zhǔn)；
5.資本成本是評價(jià)企業(yè)整體績效的重要依據(jù)。
不同籌資方式的資本成本
（一）銀行借款資本成本
（二）公司債券資本成本
公司債券資本成本=
（三）普通股股票的資本成本
1.股利增長模型法
（1）假設(shè)前提：資本市場有效，股票市場價(jià)格與價(jià)值相等。
（2）普通股資本成本＝ 
2.資本資產(chǎn)定價(jià)模型法
普通股資本成本=Rf＋β×（Rm—Rf）
【注】
①β——該股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)；
②Rf——無風(fēng)險(xiǎn)收益率，通常以短期國債的利率來近似替代；
③Rm——市場組合收益率，通常用股票價(jià)格指數(shù)收益率的平均值或所有股票的平均收益率來代替。
（四）留存收益資本成本
一般來說，資本成本從低到高的排序?yàn)椋恒y行借款＜債券＜優(yōu)先股＜留存收益＜普通股。
【關(guān)鍵考點(diǎn)】掌握各種籌資方式的資本成本計(jì)算。
注：本文原創(chuàng)于正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校（http://odtgfuq.cn），轉(zhuǎn)載請注明出處！
相關(guān)鏈接：2017年稅務(wù)師考試預(yù)習(xí)階段《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》第四章知識點(diǎn)
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