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【內(nèi)容導(dǎo)航】
1. 流動資產(chǎn)的投資策略
2. 流動資產(chǎn)的融資策略
【考頻分析】
考頻:★
復(fù)習(xí)程度:掌握本考點。本考點通常會以單項選擇題或多項選擇題的形式進(jìn)行考查。考生應(yīng)熟練掌握各種策略類型,在做題的時候能夠靈活運用。
【高頻考點】營運資金管理策略
1.流動資產(chǎn)的投資策略
(1)流動資產(chǎn)投資策略的基本類型
①緊縮的流動資產(chǎn)投資策略:流動資產(chǎn)/銷售收入比率較低,風(fēng)險較高、收益較高。
②寬松的流動資產(chǎn)投資策略:流動資產(chǎn)/銷售收入比率較高,風(fēng)險較低、收益較低。
2.流動資產(chǎn)的融資策略
(1)期限匹配融資策略
非流動資產(chǎn)+永久性流動資產(chǎn)=長期來源
波動性流動資產(chǎn)=短期來源
期限匹配的融資策略下,風(fēng)險和收益適中。
(2)保守融資策略
非流動資產(chǎn)+永久性流動資產(chǎn)<長期來源
波動性流動資產(chǎn)>短期來源
保守的融資策略下,風(fēng)險和收益較低。
(3)激進(jìn)融資策略
非流動資產(chǎn)+永久性流動資產(chǎn)>長期來源
波動性流動資產(chǎn)<短期來源
激進(jìn)的融資策略下,風(fēng)險和收益較高。
【提示】長期來源不僅包括長期資本,還包括流動負(fù)債,具體地說,長期來源=自發(fā)性流動負(fù)債+長期負(fù)債+權(quán)益資本,這主要是因為自發(fā)性流動負(fù)債(應(yīng)付賬款等)是在經(jīng)營活動中產(chǎn)生的,只要企業(yè)有經(jīng)營活動,就會存在自發(fā)性經(jīng)營負(fù)債,或者說,對于正常經(jīng)營的企業(yè),自發(fā)性經(jīng)營負(fù)債會長期存在(債權(quán)人會經(jīng)常更換),可以長期為企業(yè)提供資金來源;相應(yīng)地,自發(fā)性流動負(fù)債不屬于短期來源,短期來源主要指的是臨時性流動負(fù)債。
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