2015年注冊(cè)稅務(wù)師考試《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》知識(shí)點(diǎn)：固定資產(chǎn)投資決策方法

建設(shè)期現(xiàn)金流量

主要為現(xiàn)金流出量，一般包括：固定資產(chǎn)投資、流動(dòng)資產(chǎn)投資、其他投資費(fèi)用以及原有固定資產(chǎn)的變現(xiàn)收入

經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流量

主要的現(xiàn)金流入量：銷售收入

主要的現(xiàn)金流出量：付現(xiàn)成本和所得稅

終結(jié)點(diǎn)現(xiàn)金流量

包括收回固定資產(chǎn)的殘值、收回原墊付的流動(dòng)資金等

投資回收期法

定義

投資回收期是指收回全部投資所需要的期限

計(jì)算方法

①若各年現(xiàn)金凈流量相等：
投資回收期（年）＝投資總額÷年現(xiàn)金凈流量
②若各年現(xiàn)金凈流量不相等：
投資回收期＝n＋第ｎ年末尚未收回的投資額／第ｎ＋1年的現(xiàn)金凈流量

評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

投資回收期一般不能超過(guò)固定資產(chǎn)使用期限的一半，多個(gè)方案中則以投資回收期最短者為優(yōu)

投資回報(bào)率法

定義

投資回報(bào)率是年均現(xiàn)金凈流量與投資總額的比率

計(jì)算方法

投資回報(bào)率＝年均現(xiàn)金凈流量÷投資總額

評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

通過(guò)比較各方案的投資回報(bào)率，選擇投資回報(bào)率最高的方案

定義

凈現(xiàn)值是指投資項(xiàng)目現(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金流出量的凈額的現(xiàn)值

計(jì)算方法

凈現(xiàn)值（NPV）＝
NCFt－第t年的現(xiàn)金流入量；
n－項(xiàng)目預(yù)計(jì)使用年限；
r－貼現(xiàn)率

評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

凈現(xiàn)值為正數(shù)的方案是可取的，否則是不可取的。
多個(gè)方案中，應(yīng)選擇凈現(xiàn)值最大的方案投資

優(yōu)點(diǎn)

適用性強(qiáng)；能靈活考慮投資風(fēng)險(xiǎn)

缺點(diǎn)

貼現(xiàn)率不易確定；不適宜于對(duì)投資額差別較大的獨(dú)立投資方案的比較決策；凈現(xiàn)值有時(shí)不能對(duì)壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策

定義

內(nèi)含報(bào)酬率是使投資方案現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值相等的貼現(xiàn)率

計(jì)算方法

NPV= =0
滿足上述公式的r就是內(nèi)含報(bào)酬率

評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

選擇內(nèi)含報(bào)酬率最大的方案

優(yōu)點(diǎn)

內(nèi)含報(bào)酬率反映了投資項(xiàng)目可能達(dá)到的報(bào)酬率，易于理解；可反映獨(dú)立投資方案的獲利水平

缺點(diǎn)

計(jì)算復(fù)雜，不易直接考慮投資風(fēng)險(xiǎn)大??；
在互斥投資方案決策時(shí)，如果各方案的原始投資額現(xiàn)值不相等，有時(shí)無(wú)法作出正確的決策

定義

現(xiàn)值指數(shù)是指現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的比率

計(jì)算方法

現(xiàn)值指數(shù)＝

評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

現(xiàn)值指數(shù)大于或者等于1的方案是可取的；否則不可取。在現(xiàn)值指數(shù)大于1的諸多方案中，現(xiàn)值指數(shù)最大的方案為最優(yōu)方案