2019年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》練習題精選（二十七）

1.單選題

某公司預計明年的息稅前利潤可以達到3000萬元，現(xiàn)有兩個籌資方案，分別是發(fā)行債券和發(fā)行新股。經(jīng)計算兩個籌資方案的每股收益無差別點的息稅前利潤為2800萬元，如果僅從每股收益的角度考慮，應(yīng)該選擇的籌資方案是(　)。

A、發(fā)行債券

B、發(fā)行新股

C、無法選擇

D、發(fā)行債券和發(fā)行新股各占一半

【正確答案】 A

【答案解析】 預計的息稅前利潤高于每股收益無差別點的息稅前利潤時，發(fā)行債券籌資比發(fā)行新股籌資的每股收益高。所以選項A是答案。

2.多選題

下列各項中，屬于影響資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)部因素有(　)。

A、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

B、管理層偏好

C、利率

D、行業(yè)特征

【正確答案】 AB

【答案解析】 影響資本結(jié)構(gòu)的因素較為復雜，大體上可以分為企業(yè)的內(nèi)部因素和外部因素。內(nèi)部因素通常有營業(yè)收入、成長性、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盈利能力、管理層偏好、財務(wù)靈活性以及股權(quán)結(jié)構(gòu)等;外部因素通常有稅率、利率、資本市場、行業(yè)特征等。

3.多選題

根據(jù)“一鳥在手”理論所體現(xiàn)的收益與風險的選擇偏好，股東更(　)。

A、偏好于現(xiàn)金股利

B、偏好于資本利得

C、傾向于選擇股利支付率高的股票

D、傾向于選擇股利支付率低的股票

【正確答案】 AC

【答案解析】 根據(jù)“一鳥在手”理論所體現(xiàn)的收益與風險的選擇偏好，股東更偏好于現(xiàn)金股利而非資本利得，傾向于選擇股利支付率高的股票。

4.多選題

下列關(guān)于股利支付過程中的重要日期的說法中，正確的有(　)。

A、股利宣告日是董事會將股東大會通過本年度利潤分配方案的情況以及股利支付情況予以公告的日期

B、股權(quán)登記日是股利所有權(quán)與股票本身分離的日期

C、在我國，除權(quán)日通常是股權(quán)登記日的下一個交易日

D、股利支付日是公司確定的向股東正式發(fā)放股利的日期

【正確答案】 ACD

【答案解析】 股權(quán)登記日是有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期。除息日(除權(quán)日)是股利所有權(quán)與股票本身分離的日期，在我國通常是股權(quán)登記日的下一個交易日。選項B不正確。

5.單選題

下列各項中，不會導致企業(yè)資本結(jié)構(gòu)改變的是(　)。

A、發(fā)放現(xiàn)金股利

B、股票股利

C、增發(fā)新股

D、股票回購

【正確答案】 B

【答案解析】 股票股利不會改變資本結(jié)構(gòu)，其他三項都會導致資本結(jié)構(gòu)的改變。

6.多選題

股東和債權(quán)人之間的代理沖突的表現(xiàn)有(　)。

A、股東通過發(fā)行普通股支付股利

B、股東要求公司發(fā)放股利而拒絕凈現(xiàn)值為正的投資項目

C、債權(quán)人希望公司采取低股利政策，多留存少分配股利

D、債權(quán)人在借款合同中制定約束性條款，制約企業(yè)發(fā)放股利的水平

【正確答案】 BCD

【答案解析】 股東通過發(fā)行普通股支付股利，不影響債權(quán)人利益，選項A應(yīng)該改為“股東通過發(fā)行債務(wù)支付股利”。

7.多選題

下列關(guān)于股票股利和股票分割相同點的說法中，正確的有(　)。

A、普通股股數(shù)增加

B、每股面值變小

C、屬于股利支付方式

D、通常都是成長中公司的行為

【正確答案】 AD

【答案解析】 發(fā)放股票股利時普通股股數(shù)增加，每股面值不變，股票分割普通股股數(shù)增加，每股面值變小，選項B的說法不正確;股利支付的方式主要有現(xiàn)金股利和股票股利，股票分割不屬于股利支付方式，選項C不正確。