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2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》練習(xí)題精選(十八)

來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯: 2016/03/21 09:26:17 字體:

為了使廣大學(xué)員在備戰(zhàn)2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試時(shí)更快的掌握相應(yīng)知識(shí)點(diǎn),正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校在此精選了注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》科目的練習(xí)題供學(xué)員參考,祝大家備考愉快,夢想成真。

注冊(cè)會(huì)計(jì)師練習(xí)題精選

  1、單選題

  某人出售一份看漲期權(quán),標(biāo)的股票的當(dāng)期股價(jià)為32元,執(zhí)行價(jià)格為33元,到期時(shí)間為3個(gè)月,期權(quán)價(jià)格為3元。若到期日股價(jià)為36元,則下列各項(xiàng)中正確的是( )。

  A、空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值為3元

  B、空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值為0元

  C、空頭看漲期權(quán)凈損益為-3元

  D、空頭看漲期權(quán)凈損益為0元

  【正確答案】D

  【答案解析】空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值=-max(36-33,0)=-3(元)

  空頭看漲期權(quán)凈損益=-3+3=0(元)

  2、多選題

  有一項(xiàng)看漲期權(quán),期權(quán)價(jià)格為3元,標(biāo)的股票的當(dāng)前市價(jià)為20元,執(zhí)行價(jià)格為20元,到期日為1年后的今天,若到期日股票市價(jià)為25元,則下列計(jì)算正確的有( )。

  A、多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值為2元

  B、多頭看漲期權(quán)凈損益為2元

  C、空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值為-5元

  D、空頭看漲期權(quán)凈損益為-5元

  【正確答案】BC

  【答案解析】多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值=Max(股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格,0)=25-20=5(元)

  多頭看漲期權(quán)凈損益=到期日價(jià)值-期權(quán)價(jià)格=5-3=2(元)

  空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值=-Max(股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格,0)=-5(元)

  空頭看漲期權(quán)凈損益=到期日價(jià)值+期權(quán)價(jià)格=-5+3=-2(元)

  3、單選題

  如果一個(gè)期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前,以固定價(jià)格購買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利,則該期權(quán)屬于( )。

  A、美式看漲期權(quán)

  B、美式看跌期權(quán)

  C、歐式看漲期權(quán)

  D、歐式看跌期權(quán)

  【正確答案】A

  【答案解析】看漲期權(quán)授予權(quán)利的特征是“購買”,由此可知,選項(xiàng)B、D不是答案;由于歐式期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行,而美式期權(quán)可以在到期日或到期日之前的任何時(shí)間執(zhí)行,因此,選項(xiàng)C不是答案,選項(xiàng)A是答案。

  4、多選題

  關(guān)于期權(quán)的概念,下列說法中正確的有( )。

  A、看漲期權(quán)賦予權(quán)利的特征是“購買”

  B、美式期權(quán)必須在到期日之前執(zhí)行

  C、到期日相同的美式期權(quán),執(zhí)行價(jià)格越高,看漲期權(quán)的價(jià)格越低

  D、執(zhí)行價(jià)格相同的美式期權(quán),到期時(shí)間越長,看跌期權(quán)的價(jià)格越低

  【正確答案】AC

  【答案解析】美式期權(quán)可以在到期日或到期日之前的任何時(shí)間執(zhí)行,所以選項(xiàng)B不正確。執(zhí)行價(jià)格相同的美式期權(quán),到期時(shí)間越長,期權(quán)的價(jià)格越高,無論看漲還是看跌期權(quán)都如此。

  5、單選題

  某公司股票的當(dāng)前市價(jià)為10元,有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看跌期權(quán),執(zhí)行價(jià)格為8元,到期時(shí)間為三個(gè)月,期權(quán)價(jià)值為3.5元。下列關(guān)于該看跌期權(quán)的說法中,正確的是( )。

  A、該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)

  B、該期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為2元

  C、該期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為3.5元

  D、買入一股該看跌股權(quán)的最大凈收入為4.5元

  【正確答案】C

  【答案解析】對(duì)于看跌期權(quán)來說,資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí),處于“虛值狀態(tài)”,所以,選項(xiàng)A的說法不正確;對(duì)于看跌期權(quán)來說,資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí),內(nèi)在價(jià)值等于零,所以,選項(xiàng)B的說法不正確;時(shí)間溢價(jià)=期權(quán)價(jià)值-內(nèi)在價(jià)值=3.5-0=3.5(元),所以,選項(xiàng)C的說法正確;買入看跌期權(quán)的凈收入=Max(執(zhí)行價(jià)格-股票市價(jià),0)=Max(8-股票市價(jià),0),由此可知,買入看跌期權(quán)的最大凈收入為8元,選項(xiàng)D的說法不正確。

  6、多選題

  下列關(guān)于美式期權(quán)價(jià)值的表述中,錯(cuò)誤的有( )。

  A、處于虛值狀態(tài)的期權(quán),雖然內(nèi)在價(jià)值為零,但是依然可以按正的價(jià)格出售

  B、只要期權(quán)未到期并且不打算提前執(zhí)行,那么該期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)就不為零

  C、期權(quán)的時(shí)間價(jià)值從本質(zhì)上來說,是延續(xù)的價(jià)值,因?yàn)闀r(shí)間越長,該期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)就越大

  D、期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的變化,必然會(huì)引起該期權(quán)內(nèi)在價(jià)值的變化

  【正確答案】CD

  【答案解析】期權(quán)價(jià)值=內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間溢價(jià),由此可知,處于虛值狀態(tài)的期權(quán),雖然內(nèi)在價(jià)值等于0,但是只要時(shí)間溢價(jià)大于0,期權(quán)價(jià)值就大于0,所以,選項(xiàng)A的說法正確。期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是一種等待的價(jià)值,是寄希望于標(biāo)的股票價(jià)格的變化可以增加期權(quán)的價(jià)值,因此,選項(xiàng)B的說法是正確的。期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是時(shí)間帶來的“波動(dòng)的價(jià)值”,是未來存在不確定性而產(chǎn)生的價(jià)值,不確定性越強(qiáng),期權(quán)時(shí)間價(jià)值越大,所以選項(xiàng)C的說法是錯(cuò)誤的。不管期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格如何變化,只要期權(quán)處于虛值狀態(tài)時(shí),內(nèi)在價(jià)值就為零,所以選項(xiàng)D的說法也是不正確的。

  7、單選題

  下列關(guān)于期權(quán)的說法中,正確的是( )。

  A、期權(quán)內(nèi)在價(jià)值取決于到期日標(biāo)的股票市價(jià)與執(zhí)行價(jià)格的高低

  B、對(duì)于看漲期權(quán)來說,期權(quán)價(jià)格隨著股票價(jià)格的上漲而上漲,當(dāng)股價(jià)足夠高時(shí)期權(quán)價(jià)格可能會(huì)等于股票價(jià)格

  C、假設(shè)影響期權(quán)價(jià)值的其他因素不變,股票價(jià)格上升時(shí)以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看跌期權(quán)價(jià)值下降,股票價(jià)格下降時(shí)以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)價(jià)值上升

  D、對(duì)于未到期的看漲期權(quán)來說,當(dāng)其標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格時(shí),該期權(quán)處于虛值狀態(tài),其當(dāng)前價(jià)值為零

  【正確答案】C

  【答案解析】假設(shè)影響期權(quán)價(jià)值的其他因素不變,無論歐式期權(quán)還是美式期權(quán),隨著股票價(jià)格的上升,看跌期權(quán)價(jià)值下降,隨著股票價(jià)格下降,看跌期權(quán)價(jià)值上升,所以選項(xiàng)C的說法正確。

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