2021年注冊會計師考試《財管》練習題精選（二十一）

現(xiàn)在吃的每個苦，都是給未來添磚加瓦。2021年注會備考已經(jīng)起航，為了使大家更好的達到備考的目的，正保會計網(wǎng)校為廣大考生提供了2021年注冊會計師考試《財管》練習題精選（二十一），抓緊時間做題吧！看看自己是啥水平？

1、單選題

甲公司計劃發(fā)行優(yōu)先股，面值1元，并約定無論公司經(jīng)營狀況如何，按季度付息，優(yōu)先股股東每季度均可以獲得2元的股息，優(yōu)先股年報價資本成本為8%，則每股優(yōu)先股的價值為（　）元。

A、25 

B、1 

C、100 

D、4 

【答案】C 

【解析】

季度優(yōu)先股資本成本＝8%/4＝2%，每股優(yōu)先股的價值＝2/2%＝100（元）。

2、單選題

歐先生2010年以300萬元的價格購入一處房產(chǎn)，同時與房地產(chǎn)商簽訂了一項合約。合約賦予歐先生享有在2012年6月26日或者此前的任何時間，以380萬元的價格將該房產(chǎn)出售給A的權(quán)利。則以下表述正確的是（?。?。

A、此權(quán)利為美式看漲期權(quán) 

B、此權(quán)利為歐式看漲期權(quán) 

C、此權(quán)利為美式看跌期權(quán) 

D、此權(quán)利為歐式看跌期權(quán) 

【答案】C 

【解析】

看漲期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價格購買標的資產(chǎn)的權(quán)利。看跌期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日前，以固定價格出售標的資產(chǎn)的權(quán)利。如果期權(quán)只能在到期日執(zhí)行，則稱為歐式期權(quán)。如果期權(quán)可以在到期日或到期日之前的任何時間執(zhí)行，則稱為美式期權(quán)。所以選項C的說法正確。

3、多選題

下列關(guān)于多頭看跌期權(quán)的說法中，正確的有（?。?。

A、看跌期權(quán)的到期日價值，不一定隨標的資產(chǎn)價格下降而上升 

B、如果在到期日標的資產(chǎn)價格高于執(zhí)行價格則看跌期權(quán)沒有價值 

C、看跌期權(quán)到期日價值沒有考慮當初購買期權(quán)的成本 

D、看跌期權(quán)的到期日價值，稱為期權(quán)購買人的“損益” 

【答案】ABC 

【解析】

多頭看跌期權(quán)到期日價值=max（執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格，0），在標的資產(chǎn)價格大于執(zhí)行價格的情況下，多頭看跌期權(quán)到期日價值=0，不隨標的資產(chǎn)價格的變化而變化，因此選項A、B、C的說法正確。多頭看跌期權(quán)凈損益=多頭看跌期權(quán)到期日價值-期權(quán)價格，因此選項D的說法不正確。   

4、多選題

某人買入一份看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為21元，期權(quán)費為3元，則下列表述中正確的有（?。?

A、只要市場價格高于21元，投資者就能盈利 

B、只要市場價格高于24元，投資者就能盈利 

C、投資者的最大損失為3元 

D、投資者的最大收益不確定 

【答案】BCD 

【解析】

看漲期權(quán)的買入方需要支付期權(quán)費3元，因此，未來只有標的資產(chǎn)市場價格與執(zhí)行價格的差額大于3元(即標的資產(chǎn)的市場價格高于24元)，才能獲得盈利，所以選項A的說法錯誤，選項B的說法正確；如果標的資產(chǎn)價格下跌，投資者可以放棄權(quán)利，從而只損失期權(quán)費3元，因此選項C的說法正確；看漲期權(quán)投資者的收益根據(jù)標的資產(chǎn)價格的上漲幅度而定，由于標的資產(chǎn)價格的變化不確定，從而其收益也就是不確定的，因此選項D的說法正確。 

5、單選題

有一標的資產(chǎn)為股票的歐式看漲期權(quán)，標的股票執(zhí)行價格為25元，1年后到期，期權(quán)價格為2元，若到期日股票市價為30元，則下列計算錯誤的是（?。?

A、空頭期權(quán)到期日價值為－5元　 

B、多頭期權(quán)到期日價值5元　 

C、買方期權(quán)凈損益為3元　　 

D、賣方期權(quán)凈損益為－2元 

【答案】D 

【解析】

買方（多頭）看漲期權(quán)到期日價值＝Max（股票市價－執(zhí)行價格，0）＝Max（30－25，0）＝5（元），買方看漲期權(quán)凈損益＝買方看漲期權(quán)到期日價值－期權(quán)成本＝5－2＝3（元）；賣方（空頭）看漲期權(quán)到期日價值＝－Max（股票市價－執(zhí)行價格，0）＝－5（元），賣方期權(quán)凈損益＝買方看漲期權(quán)到期日價值＋期權(quán)價格（ 出售收入）＝－5＋2＝－3（元）。 

6、單選題

某人售出1股執(zhí)行價格為100元，1年后到期的ABC公司股票的看跌期權(quán)。如果1年后該股票的市場價格為80元，則該期權(quán)的到期日價值為（?。┰?。

A、20 

B、－20 

C、180 

D、0 

【答案】B 

【解析】

空頭看跌期權(quán)到期日價值＝－Max（執(zhí)行價格－股票市價，0）＝－Max（100－80，0）＝－20（元） 

7、單選題

某公司股票看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價格均為30元，均為歐式期權(quán)，期限為1年，目前該股票的價格是20元，期權(quán)費（期權(quán)價格）均為2元。如果在到期日該股票的價格是15元，則購進股票、購進看跌期權(quán)與購進看漲期權(quán)組合的到期凈損益為（?。┰?。

A、13 

B、6 

C、－5 

D、－2 

【答案】B 

【解析】

購進股票的到期日凈損益＝15－20＝－5（元），購進看跌期權(quán)到期日凈損益＝（30－15）－2＝13（元），購進看漲期權(quán)到期日凈損益＝0－2＝－2（元），購進股票、購進看跌期權(quán)與購進看漲期權(quán)組合的到期凈損益＝－5＋13－2＝6（元）。

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