2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》選擇題練習(xí)

一、單項(xiàng)選擇題

1.一個(gè)經(jīng)常用配股的方法圈錢的公司，很可能自身產(chǎn)生現(xiàn)金的能力較差，該分析結(jié)論采用的原則為（?。?/p>

A.引導(dǎo)原則

B.資本市場(chǎng)有效原則

C.信號(hào)傳遞原則

D.比較優(yōu)勢(shì)原則

【正確答案】C

【答案解析】信號(hào)傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷它未來(lái)的收益狀況，一個(gè)經(jīng)常用配股的方法圈錢的公司，很可能自身產(chǎn)生現(xiàn)金的能力較差。

2.關(guān)于股東財(cái)富最大化目標(biāo)，下列說(shuō)法不正確的是（　）。

A.股東財(cái)富可以通過(guò)股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值來(lái)衡量

B.股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值與股東投資資本的差額來(lái)衡量

C.假設(shè)債務(wù)價(jià)值不變，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義

D.假設(shè)投資資本不變，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義

【正確答案】C

【答案解析】假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義。

3.某公司2011年銷售收入1000萬(wàn)元，其中賒銷收入800萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債表中年末應(yīng)收賬款200萬(wàn)元，年初應(yīng)收賬款250萬(wàn)元；該公司壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比率為10%，則該公司2011年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)是（?。┐?年。

A.3.2

B.3.56

C.4

D.4.44

【正確答案】A

【答案解析】平均應(yīng)收賬款＝（200＋250）/2＝225（萬(wàn)元）

平均應(yīng)收賬款余額＝225/（1－10%）＝250（萬(wàn)元）

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝800/250＝3.2（次/年）

4.如果實(shí)體現(xiàn)金流量為正數(shù)，則它的使用途徑不包括（　）。

A.購(gòu)買固定資產(chǎn)

B.向股東支付股利

C.購(gòu)買金融資產(chǎn)

D.從股東處回購(gòu)股票

【正確答案】A

【答案解析】如果實(shí)體現(xiàn)金流量為正數(shù)，它有5種使用途徑：（1）向債權(quán)人支付利息；（2）向債權(quán)人償還債務(wù)本金；（3）向股東支付股利；（4）從股東處回購(gòu)股票；（5）購(gòu)買金融資產(chǎn)。

5.某公司2012年經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為65%，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為25%，預(yù)計(jì)2013年銷售凈利率為10%，股利支付率為60%，不打算從外部融資，則2013年銷售增長(zhǎng)率為（?。?。

A.10%

B.11.11%

C.90%

D.40%

【正確答案】B

【答案解析】“不打算從外部融資”說(shuō)明2013年是內(nèi)含增長(zhǎng)。

65%－25%－[（1＋增長(zhǎng)率）/增長(zhǎng)率]×10%×（1－60%）＝0，解得：增長(zhǎng)率＝11.11%

6.財(cái)務(wù)估價(jià)的主流方法是現(xiàn)金流量折現(xiàn)法，下列不屬于該方法涉及的財(cái)務(wù)觀念的是（　）。

A.資本市場(chǎng)有效

B.時(shí)間價(jià)值

C.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

D.現(xiàn)金流量

【正確答案】A

【答案解析】財(cái)務(wù)估價(jià)的主流方法是現(xiàn)金流量折現(xiàn)法，該方法涉及三個(gè)基本的財(cái)務(wù)觀念：時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和現(xiàn)金流量。

7.甲證券的標(biāo)準(zhǔn)差為5%，收益率為10%；乙證券標(biāo)準(zhǔn)差為20%，收益率為25%。甲證券與乙證券構(gòu)成的投資組合的機(jī)會(huì)集上最小標(biāo)準(zhǔn)差為5%。則下列說(shuō)法正確的是（?。?/p>

A.甲乙兩證券構(gòu)成的投資組合機(jī)會(huì)集上沒(méi)有無(wú)效集

B.甲乙兩證券相關(guān)系數(shù)大于0.5

C.甲乙兩證券相關(guān)系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)就越強(qiáng)

D.甲乙兩證券相關(guān)系數(shù)等于1

【正確答案】A

【答案解析】最小標(biāo)準(zhǔn)差等于甲證券標(biāo)準(zhǔn)差，說(shuō)明機(jī)會(huì)集沒(méi)有向甲點(diǎn)左邊彎曲，最小方差組合點(diǎn)就是甲點(diǎn)，機(jī)會(huì)集與有效集重合，沒(méi)有無(wú)效集，所以選項(xiàng)A正確。根據(jù)題目條件無(wú)法判斷出兩證券相關(guān)系數(shù)的大小情況，所以選項(xiàng)B、D不正確；兩證券相關(guān)系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)就越弱，所以選項(xiàng)C不正確。

8.下列關(guān)于債券到期收益率的說(shuō)法中，正確的是（?。?/p>

A.債券到期收益率是購(gòu)買債券后一直持有至到期的內(nèi)含報(bào)酬率

B.債券到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買入價(jià)格的折現(xiàn)率

C.債券到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和

D.債券到期收益率的計(jì)算要以債券每年末計(jì)算并支付利息、到期一次還本為前提

【正確答案】A

【答案解析】債券到期收益率是指以特定價(jià)格購(gòu)買債券并持有至到期日所能獲得的收益率，它是使債券投資未來(lái)現(xiàn)金流入量(包括利息收入和到期時(shí)的還本收入)現(xiàn)值等于債券購(gòu)入價(jià)格的折現(xiàn)率，由于債券購(gòu)入價(jià)格等于債券投資的現(xiàn)金流出現(xiàn)值，所以，債券到期收益率是指使債券投資未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于債券投資現(xiàn)金流出現(xiàn)值的折現(xiàn)率。而內(nèi)含報(bào)酬率是指能使未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出現(xiàn)值的折現(xiàn)率(參見(jiàn)資本預(yù)算中的相關(guān)介紹)，所以，債券到期收益率是購(gòu)買債券后一直持有至到期的內(nèi)含報(bào)酬率，即選項(xiàng)A的說(shuō)法正確，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；選項(xiàng)C的說(shuō)法沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，所以是不正確的；對(duì)于任何債券都可以計(jì)算到期收益率，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

9.某公司債券成本為10%，該公司股票風(fēng)險(xiǎn)較低，貝塔系數(shù)為0.2，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%。采用債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法，則普通股成本是（?。?。

A.11%

B.15%

C.14%

D.13%

【正確答案】D

【答案解析】一般認(rèn)為，某企業(yè)普通股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)對(duì)其自己發(fā)行的債券來(lái)講，大約在3%-5%之間，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高的股票用5%，風(fēng)險(xiǎn)較低的股票用3%。該公司股票風(fēng)險(xiǎn)較低，因此普通股成本＝10%＋3%＝13%。

10.下列關(guān)于市盈率模型的表述中，不正確的是（?。?/p>

A.市盈率涵蓋了風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、增長(zhǎng)率、股利支付率的影響，具有很高的綜合性

B.如果目標(biāo)企業(yè)的β值顯著大于1，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評(píng)估價(jià)值被夸大，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值被縮小

C.如果目標(biāo)企業(yè)的β值明顯小于1，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評(píng)估價(jià)值被夸大，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值被縮小

D.只有企業(yè)的增長(zhǎng)潛力、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)（股權(quán)資本成本）這三個(gè)因素類似的企業(yè)，才會(huì)具有類似的市盈率

【正確答案】C

【答案解析】如果目標(biāo)企業(yè)的β值明顯小于1，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評(píng)估價(jià)值偏低，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值偏高。因此，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。市盈率的驅(qū)動(dòng)因素是企業(yè)的增長(zhǎng)潛力、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)(股權(quán)資本成本)，只有這三個(gè)因素類似的企業(yè)，才會(huì)具有類似的市盈率，因此，選項(xiàng)A和選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

11.某公司面臨甲、乙、丙、丁四個(gè)投資項(xiàng)目，四個(gè)項(xiàng)目是互斥的關(guān)系。其中：甲和乙項(xiàng)目壽命相同，甲凈現(xiàn)值大于乙凈現(xiàn)值，乙內(nèi)含報(bào)酬率大于甲內(nèi)含報(bào)酬率；甲和丙投資額相同，項(xiàng)目期限不同，甲等額年金大于丙等額年金；乙和丙相比，乙等額年金小于丙等額年金；丙和丁相比，項(xiàng)目期限和資本成本均不同，丙永續(xù)凈現(xiàn)值大于丁永續(xù)凈現(xiàn)值。則四個(gè)項(xiàng)目中最優(yōu)的是（?。?/p>

A.甲

B.乙

C.丙

D.丁

【正確答案】A

【答案解析】甲和乙項(xiàng)目壽命相同，甲凈現(xiàn)值大于乙凈現(xiàn)值，說(shuō)明甲優(yōu)于乙；甲和丙投資額相同，項(xiàng)目期限不同，甲等額年金大于丙等額年金，說(shuō)明甲優(yōu)于丙；丙和丁相比，項(xiàng)目期限和資本成本均不同，丙永續(xù)凈現(xiàn)值大于丁永續(xù)凈現(xiàn)值，說(shuō)明丙優(yōu)于丁。綜上最優(yōu)的是甲項(xiàng)目。

12.關(guān)于項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)處置的一般方法，下列說(shuō)法不正確的是（　）。

A.調(diào)整現(xiàn)金流量法使用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率作為折現(xiàn)率，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率

B.肯定當(dāng)量系數(shù)的確定具有一定的主觀性，投資人越偏好風(fēng)險(xiǎn)，確定的肯定當(dāng)量系數(shù)越大，使用調(diào)整現(xiàn)金流量法計(jì)算出的項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值越大

C.調(diào)整現(xiàn)金流量法對(duì)時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值分別進(jìn)行了調(diào)整，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法用單一的折現(xiàn)率同時(shí)完成風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整和時(shí)間調(diào)整

D.調(diào)整現(xiàn)金流量法可能夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)

【正確答案】D

【答案解析】風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法用單一的折現(xiàn)率同時(shí)完成風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整和時(shí)間調(diào)整，這種做法意味著風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)間推移而加大，可能與事實(shí)不符，夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)。

13.關(guān)于期權(quán)的基本概念，下列說(shuō)法正確的是（　）。

A.期權(quán)合約雙方的權(quán)利和義務(wù)是對(duì)等的，雙方互相承擔(dān)責(zé)任，各自具有要求對(duì)方履約的權(quán)利

B.期權(quán)出售人必須擁有標(biāo)的資產(chǎn)，以防止期權(quán)購(gòu)買人執(zhí)行期權(quán)

C.歐式期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行，美式期權(quán)可以在到期日或到期日之前的任何時(shí)間執(zhí)行

D.期權(quán)執(zhí)行價(jià)格隨標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)而變動(dòng)，一般為標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的50%-90%

【正確答案】C

【答案解析】期權(quán)附有持有人做某件事的權(quán)利，但他不承擔(dān)必須履行的義務(wù)，所以選項(xiàng)A不正確；期權(quán)出售人不一定擁有標(biāo)的資產(chǎn)，期權(quán)是可以“賣空”的，所以選項(xiàng)B不正確；執(zhí)行價(jià)格是在期權(quán)合約中約定的、期權(quán)持有人據(jù)以購(gòu)進(jìn)或售出標(biāo)的資產(chǎn)的固定價(jià)格，所以選項(xiàng)D不正確。

14.下列因素中，與經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)大小成反向變動(dòng)的是（?。?/p>

A.單價(jià)

B.單位變動(dòng)成本

C.固定成本

D.利息費(fèi)用

【正確答案】A

【答案解析】經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝邊際貢獻(xiàn)/（邊際貢獻(xiàn)－固定成本），邊際貢獻(xiàn)＝（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）×銷售量，可見(jiàn)在其他因素不變的情況下，單價(jià)越高，邊際貢獻(xiàn)越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越?。粏挝蛔儎?dòng)成本或固定成本越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大。利息費(fèi)用不影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。

15.下列說(shuō)法中不正確的是（?。?。

A.收益與現(xiàn)金流量波動(dòng)較大的企業(yè)要比現(xiàn)金流量較穩(wěn)定的類似企業(yè)的負(fù)債水平低

B.成長(zhǎng)性好的企業(yè)要比成長(zhǎng)性差的類似企業(yè)的負(fù)債水平高

C.財(cái)務(wù)靈活性大的企業(yè)要比財(cái)務(wù)靈活性小的類似企業(yè)的負(fù)債能力強(qiáng)

D.盈利能力強(qiáng)的企業(yè)要比盈利能力較弱的類似企業(yè)的負(fù)債水平高

【正確答案】D

【答案解析】盈利能力強(qiáng)的企業(yè)因其內(nèi)源融資的滿足率較高，要比盈利能力較弱的類似企業(yè)的負(fù)債水平低。

16.公司的經(jīng)營(yíng)情況和經(jīng)營(yíng)能力，會(huì)影響其股利政策。下列說(shuō)法不正確的是（?。?。

A.盈余相對(duì)穩(wěn)定的公司具有較高的股利支付能力

B.為了保持一定資產(chǎn)的流動(dòng)性，應(yīng)較多地支付現(xiàn)金股利

C.舉債能力弱的公司往往采取低股利政策

D.處于成長(zhǎng)中的公司多采取低股利政策，處于經(jīng)營(yíng)收縮中的公司多采取高股利政策

【正確答案】B

【答案解析】較多地支付現(xiàn)金股利會(huì)減少公司的現(xiàn)金持有量，使資產(chǎn)的流動(dòng)性降低。

17.相對(duì)于普通股籌資而言，屬于負(fù)債籌資特點(diǎn)的是（　）。

A.資本成本高

B.沒(méi)有固定償還期限

C.形成企業(yè)固定的利息負(fù)擔(dān)

D.會(huì)分散投資者對(duì)企業(yè)的控制權(quán)

【正確答案】C

【答案解析】負(fù)債籌資是與普通股籌資性質(zhì)不同的籌資方式。與后者相比，負(fù)債籌資的特點(diǎn)表現(xiàn)為：籌集的資金具有使用上的時(shí)間性，需到期償還；不論企業(yè)經(jīng)營(yíng)好壞，需固定支付債務(wù)利息，從而形成企業(yè)固定的負(fù)擔(dān)；其資本成本一般比普通股籌資成本低，且不會(huì)分散投資者對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。

18.下列關(guān)于優(yōu)先股的表述中，正確的是（?。?/p>

A.優(yōu)先股的購(gòu)買者主要是低稅率的機(jī)構(gòu)投資者

B.優(yōu)先股籌資的風(fēng)險(xiǎn)比債券大

C.優(yōu)先股沒(méi)有期限

D.同一公司的優(yōu)先股股東要求的預(yù)期報(bào)酬率比債權(quán)人高

【正確答案】D

【答案解析】?jī)?yōu)先股的購(gòu)買者主要是高稅率的機(jī)構(gòu)投資者，所以選項(xiàng)A不正確；從投資者來(lái)看，優(yōu)先股投資的風(fēng)險(xiǎn)比債券大，從籌資者來(lái)看，優(yōu)先股籌資的風(fēng)險(xiǎn)比債券小，所以選項(xiàng)B不正確；多數(shù)優(yōu)先股規(guī)定有明確的到期期限，到期時(shí)公司按規(guī)定價(jià)格贖回優(yōu)先股，與一般的債券類似，所以選項(xiàng)C不正確。

19.某企業(yè)生產(chǎn)需要A零件，年需要量為7200件，已經(jīng)計(jì)算出經(jīng)濟(jì)訂貨量為600件，平均交貨時(shí)間為10天，該企業(yè)設(shè)置的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為100件，假設(shè)一年為360天，那么再訂貨點(diǎn)是（?。┘?/p>

A.300

B.400

C.200

D.720

【正確答案】A

【答案解析】再訂貨點(diǎn)＝10×（7200/360）＋100＝300（件）。

20.假如甲產(chǎn)品月初在產(chǎn)品數(shù)量為100件，本月投產(chǎn)數(shù)量500件，本月完工產(chǎn)品數(shù)量為450件。月初在產(chǎn)品成本為650元，本月發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用共計(jì)4750元。企業(yè)確定的產(chǎn)成品單位定額成本為10元，在產(chǎn)品單位定額成本為6元，采用定額比例法分配完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品成本，則期末在產(chǎn)品成本為（　）元。

A.1312.5

B.900

C.750

D.792

【正確答案】B

【答案解析】月末在產(chǎn)品數(shù)量＝100＋500－450＝150（件）

分配率＝（650＋4750）/（450×10＋150×6）＝1

期末在產(chǎn)品成本＝150×6×1＝900（元）

21.下列成本差異計(jì)算式子中，不正確的是（?。?。

A.材料數(shù)量差異＝（實(shí)際材料用量－實(shí)際產(chǎn)量×單位標(biāo)準(zhǔn)用量）×標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格

B.直接人工效率差異＝（實(shí)際工時(shí)－標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×標(biāo)準(zhǔn)工資率

C.變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際工時(shí)－標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率

D.固定制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際工時(shí)－預(yù)算產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率

【正確答案】D

【答案解析】固定制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際工時(shí)－實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率，選項(xiàng)D不正確。

22.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)為10元，單位變動(dòng)成本為6元，固定成本5000元，銷量1000件。欲實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)2000元，則下列措施中可以達(dá)到目標(biāo)利潤(rùn)的是（?。?。

A.單價(jià)提高到12元，其他條件不變

B.單位變動(dòng)成本降低至3元，其他條件不變

C.固定成本降低至4000元，其他條件不變

D.銷量增加至1500件，其他條件不變

【正確答案】B

【答案解析】利潤(rùn)＝銷量×（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）－固定成本

①設(shè)單價(jià)為P，則2000＝（P－6）×1000－5000，P＝13（元），故選項(xiàng)A不是答案；

②設(shè)單位變動(dòng)成本為V，則2000＝（10－V）×1000－5000，V＝3元，故選項(xiàng)B是答案；

③設(shè)固定成本為F，則2000＝（10－6）×1000－F，F(xiàn)＝2000（元），故選項(xiàng)C不是答案；

④設(shè)銷量為Q，則2000＝（10－6）×Q－5000，Q＝1750（件），故選項(xiàng)D不是答案。

23.某公司對(duì)于普通銷售人員工資的規(guī)定是：每月底薪2000元，銷售量超過(guò)1000件的部分，每件提成為2元，則該公司銷售人員工資屬于（　）。

A.半變動(dòng)成本

B.階梯式成本

C.延期變動(dòng)成本

D.變動(dòng)成本

【正確答案】C

【答案解析】該公司銷售人員工資的特征是：在一定業(yè)務(wù)量1000件范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超過(guò)特定業(yè)務(wù)量則開(kāi)始隨業(yè)務(wù)量成比例增長(zhǎng)，因此屬于延期變動(dòng)成本。

24.某企業(yè)收現(xiàn)政策是當(dāng)月收現(xiàn)40%，下月收現(xiàn)45%，再次月收現(xiàn)10%，還有5%是壞賬。預(yù)計(jì)2010年的第三季度資產(chǎn)負(fù)債表期末應(yīng)收賬款賬面價(jià)值為500萬(wàn)元，第四季度各月的銷售收入分別為1500、1600、1800萬(wàn)元，則第四季度銷售現(xiàn)金流入為（　）萬(wàn)元。

A.3420.45

B.2920.45

C.3505

D.4005

【正確答案】D

【答案解析】第三季度期末應(yīng)收賬款為8月份收入的10%和9月份收入的55%，在第四季度全部收回；10月份銷售收入分別在10、11、12月份收回40%、45%、10%；11月份銷售收入在11月份收回40%和在12月份收回45%；12月份銷售收入在12月份收回40%，因此第四季度銷售現(xiàn)金流入＝500＋1500×（40%＋45%＋10%）＋1600×（40%＋45%）＋1800×40%＝4005（萬(wàn)元）。

25.下列各項(xiàng)中，適合建立標(biāo)準(zhǔn)成本中心的單位或部門是（　）。

A.行政管理部門

B.醫(yī)院放射科

C.企業(yè)研究開(kāi)發(fā)部門

D.企業(yè)廣告宣傳部門

【正確答案】B

【答案解析】標(biāo)準(zhǔn)成本中心，必須是所生產(chǎn)的產(chǎn)品穩(wěn)定而明確，并且已經(jīng)知道單位產(chǎn)品所需要的投入量的責(zé)任中心。醫(yī)院放射科可以根據(jù)接受放射治療的人數(shù)建立標(biāo)準(zhǔn)成本中心。

二、多項(xiàng)選擇題

26.下列計(jì)算式子中，正確的有（?。?。

A.產(chǎn)權(quán)比率＝總負(fù)債/股東權(quán)益

B.長(zhǎng)期資本負(fù)債率＝非流動(dòng)負(fù)債/總資產(chǎn)

C.權(quán)益乘數(shù)＝股東權(quán)益/總資產(chǎn)

D.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用

【正確答案】AD

【答案解析】長(zhǎng)期資本負(fù)債率＝非流動(dòng)負(fù)債/（非流動(dòng)負(fù)債＋股東權(quán)益），所以選項(xiàng)B不正確；權(quán)益乘數(shù)＝總資產(chǎn)/股東權(quán)益，所以選項(xiàng)C不正確。

27.某公司2013年保持了可持續(xù)增長(zhǎng)，則可以推斷出（　）。

A.該公司2013年資本結(jié)構(gòu)不變

B.該公司2013年實(shí)際增長(zhǎng)率＝2013年可持續(xù)增長(zhǎng)率

C.該公司2013年經(jīng)營(yíng)效率不變

D.該公司2013年權(quán)益凈利率不變

【正確答案】ABCD

【答案解析】可持續(xù)增長(zhǎng)的假設(shè)條件有：不增發(fā)或回購(gòu)股票，資本結(jié)構(gòu)、股利支付率、銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變。因?yàn)楸３至丝沙掷m(xù)增長(zhǎng)，說(shuō)明沒(méi)有增發(fā)或回購(gòu)股票，經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，本年實(shí)際增長(zhǎng)率＝上年可持續(xù)增長(zhǎng)率＝本年可持續(xù)增長(zhǎng)率。資本結(jié)構(gòu)、銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，因此權(quán)益凈利率不變。

28.關(guān)于證券市場(chǎng)線和資本市場(chǎng)線的比較，下列說(shuō)法正確的有（?。?/p>

A.資本市場(chǎng)線的橫軸是“標(biāo)準(zhǔn)差”，證券市場(chǎng)線的橫軸是“β系數(shù)”

B.斜率都是市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)收益率

C.資本市場(chǎng)線只適用于有效資產(chǎn)組合；而證券市場(chǎng)線適用于單項(xiàng)資產(chǎn)和資產(chǎn)組合

D.截距都是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

【正確答案】ACD

【答案解析】本題考核證券市場(chǎng)線和資本市場(chǎng)線。資本市場(chǎng)線的斜率為“市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)收益率/市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差”，證券市場(chǎng)線的斜率為“市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)收益率”。

29.關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型參數(shù)的確定，下列說(shuō)法中正確的有（?。?/p>

A.以預(yù)測(cè)工作的上一年度實(shí)際數(shù)據(jù)作為預(yù)測(cè)基期數(shù)據(jù)

B.詳細(xì)預(yù)測(cè)期通常為5-7年，如果有疑問(wèn)還應(yīng)當(dāng)延長(zhǎng)，但很少超過(guò)10年

C.預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量時(shí)，不需要考慮不具有可持續(xù)性的損益和偶然損益

D.后續(xù)期的銷售增長(zhǎng)率大體上等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長(zhǎng)率，如果不考慮通貨膨脹因素，宏觀經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率大多在2%-6%之間

【正確答案】BCD

【答案解析】確定基期數(shù)據(jù)的方法有兩種：一種是以上年實(shí)際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)；另一種是以修正后的上年數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)。

30.關(guān)于項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值計(jì)算的兩種方法“實(shí)體現(xiàn)金流量法”和“股權(quán)現(xiàn)金流量法”，下列說(shuō)法正確的有（?。?/p>

A.兩種方法計(jì)算的凈現(xiàn)值相等

B.實(shí)體凈現(xiàn)值比股權(quán)凈現(xiàn)值計(jì)算簡(jiǎn)潔

C.股權(quán)現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)比實(shí)體現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)大

D.增加債務(wù)會(huì)降低加權(quán)平均資本成本

【正確答案】BC

【答案解析】?jī)煞N方法計(jì)算的凈現(xiàn)值沒(méi)有實(shí)質(zhì)區(qū)別。如果實(shí)體現(xiàn)金流量折現(xiàn)后為零，則股權(quán)現(xiàn)金流量折現(xiàn)后為零；如果實(shí)體現(xiàn)金流量折現(xiàn)后為正值，則股權(quán)現(xiàn)金流量折現(xiàn)后也為正值。只是同時(shí)為正數(shù)或同時(shí)為負(fù)數(shù)，但是數(shù)值不一定相等，所以選項(xiàng)A不正確。如果市場(chǎng)是完善的，增加債務(wù)比重不一定會(huì)降低加權(quán)平均成本，因?yàn)楣蓶|要求的報(bào)酬率會(huì)因財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加而提高，并完全抵消增加債務(wù)的好處。即使市場(chǎng)不夠完善，增加債務(wù)比重導(dǎo)致的加權(quán)平均成本降低，也會(huì)大部分被權(quán)益成本增加所抵消，所以選項(xiàng)D不正確。

31.關(guān)于各股利政策下，股利分配額的確定，下列正確的有（?。?。

A.剩余股利政策下，股利分配額＝凈利潤(rùn)－新增投資需要的權(quán)益資金，結(jié)果為正數(shù)表示發(fā)放的現(xiàn)金股利額，結(jié)果為負(fù)數(shù)表明需要從外部籌集的權(quán)益資金

B.固定股利政策下，股利分配額＝上年股利分配額

C.固定股利支付率政策下，股利分配額＝可供分配利潤(rùn)×股利支付率

D.低正常股利加額外股利政策下，股利分配額＝固定低股利＋額外股利

【正確答案】ABD

【答案解析】固定股利支付率政策下，股利分配額＝凈利潤(rùn)×股利支付率。

32.關(guān)于租賃籌資對(duì)投資決策的影響，下列說(shuō)法正確的有（　）。

A.如果自購(gòu)的凈現(xiàn)值為100萬(wàn)元，租賃相對(duì)于自購(gòu)的凈現(xiàn)值為50萬(wàn)元，此時(shí)自購(gòu)設(shè)備進(jìn)行投資更合適

B.如果自購(gòu)的凈現(xiàn)值為100萬(wàn)元，租賃相對(duì)于自購(gòu)的凈現(xiàn)值為－50萬(wàn)元，此時(shí)自購(gòu)設(shè)備進(jìn)行投資更合適

C.如果自購(gòu)的凈現(xiàn)值為－50萬(wàn)元，租賃相對(duì)于自購(gòu)的凈現(xiàn)值為100萬(wàn)元，此時(shí)采用租賃方式取得設(shè)備進(jìn)行投資是可行的

D.如果自購(gòu)的凈現(xiàn)值為－50萬(wàn)元，租賃相對(duì)于自購(gòu)的凈現(xiàn)值為20萬(wàn)元，此時(shí)不論采用自購(gòu)還是租賃取得設(shè)備，投資都是不可行的

【正確答案】BCD

【答案解析】如果自購(gòu)的凈現(xiàn)值和租賃相對(duì)于自購(gòu)的凈現(xiàn)值都大于0，此時(shí)純粹的租賃凈現(xiàn)值大于自購(gòu)的凈現(xiàn)值。

33.某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的淡季，擁有流動(dòng)資產(chǎn)100萬(wàn)元和長(zhǎng)期資產(chǎn)500萬(wàn)元；在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的高峰期，會(huì)額外增加200萬(wàn)元的季節(jié)性存貨需求，并借入100萬(wàn)元的短期借款，則下列說(shuō)法正確的有（　）。

A.該企業(yè)經(jīng)營(yíng)淡季的易變現(xiàn)率為200%

B.該企業(yè)采取的是激進(jìn)型籌資策略

C.該企業(yè)采取的是保守型籌資策略

D.該企業(yè)經(jīng)營(yíng)高峰的易變現(xiàn)率為100%

【正確答案】AC

【答案解析】該企業(yè)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)200萬(wàn)元大于臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債100萬(wàn)元，所以該企業(yè)采取的是保守型籌資政策。該企業(yè)長(zhǎng)期性資金＝（100＋500＋200－100）＝700（萬(wàn)元），經(jīng)營(yíng)淡季的易變現(xiàn)率＝（700－500）/100＝200%，經(jīng)營(yíng)高峰的易變現(xiàn)率＝（700－500）/（100＋200）＝67%。

34.關(guān)于成本，下列說(shuō)法正確的有（　）。

A.非正常的、意外的耗費(fèi)不計(jì)入存貨成本，而將其直接列為期間費(fèi)用或損失

B.無(wú)論產(chǎn)品成本還是期間成本，都是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的耗費(fèi)，都必須從營(yíng)業(yè)收入中減除

C.一般認(rèn)為，財(cái)務(wù)費(fèi)用不是生產(chǎn)經(jīng)活動(dòng)的成本而屬于籌資活動(dòng)的成本

D.一項(xiàng)成本可能是直接成本，也可能是間接成本，要根據(jù)成本對(duì)象的選擇而定

【正確答案】ABCD

【答案解析】成本計(jì)算中的存貨成本，是正常經(jīng)營(yíng)狀態(tài)下的成本。非正常的、意外的耗費(fèi)不計(jì)入存貨成本，而將其列為期間費(fèi)用或損失。所以選項(xiàng)A正確。無(wú)論產(chǎn)品成本還是期間成本，都是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的耗費(fèi)，都必須從營(yíng)業(yè)收入中減除，但它們減除的時(shí)間不同。所以選項(xiàng)B正確。一般認(rèn)為，財(cái)務(wù)費(fèi)用不是生產(chǎn)經(jīng)活動(dòng)的成本而屬于籌資活動(dòng)的成本。所以選項(xiàng)C正確。一項(xiàng)成本可能是直接成本，也可能是間接成本，要根據(jù)成本對(duì)象的選擇而定。所以選項(xiàng)D正確。

35.下列關(guān)于公司成長(zhǎng)階段與業(yè)績(jī)計(jì)量的說(shuō)法中，正確的有（?。?。

A.在創(chuàng)業(yè)階段，收入增長(zhǎng)和實(shí)體經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量是最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)

B.在成長(zhǎng)階段，收入增長(zhǎng)、投資報(bào)酬率和剩余收益類指標(biāo)同等重要，實(shí)體現(xiàn)金流量相對(duì)不太重要

C.在成熟階段，公司應(yīng)主要關(guān)心總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率，必須嚴(yán)格管理資產(chǎn)和控制費(fèi)用支出

D.在衰退階段，主要關(guān)注投資報(bào)酬率、剩余收益或經(jīng)濟(jì)增加值等指標(biāo)，現(xiàn)金流量已經(jīng)變得不太重要

【正確答案】ABC

【答案解析】在衰退階段，主要關(guān)注現(xiàn)金流量，投資報(bào)酬率、剩余收益或經(jīng)濟(jì)增加值等指標(biāo)已經(jīng)變得不太重要。