[財管班級-拉練集訓]2015年注會《財管》習題測試一答案

　　一、單項選擇題

　　1.【例題·單選題】在股東投資資本不變的情況下，下列各項中能夠體現(xiàn)股東財富最大化這一財務管理目標的是（ ）。（2014年）

　　A.利潤最大化

　　B.每股收益最大化

　　C.每股股價最大化

　　D.企業(yè)價值最大化

　　【答案】C

　　【解析】在股東投資資本不變的情況下，股價上升可以反映股東財富的增加，股價下跌可以反映股東財富的減損。股價的升降，代表了投資大眾對公司股權(quán)價值的客觀評價。

　　2.【例題·單選題】下列關(guān)于每股利潤最大化目標表述正確的是（ ）。

　　A.考慮了資金的時間價值

　　B.假設利潤取得的時間相同、相關(guān)的風險也相同，每股利潤最大化是一個可以接受的觀念

　　C.有利于企業(yè)提高投資效率，降低投資風險

　　D.反映了相關(guān)者的利益

　　【答案】B

　　【解析】每股利潤最大化目標的缺點在于沒有考慮每股盈余的時間，沒有考慮風險；所以假設利潤取得的時間相同、相關(guān)的風險也相同，每股利潤最大化是一個可以接受的觀念。

　　3.【例題·單選題】企業(yè)的下列財務活動中，不符合債權(quán)人目標的是（ ）。

　　A.提高利潤留存比率

　　B.降低財務杠桿比率

　　C.發(fā)行公司債券

　　D.非公開增發(fā)新股

　　【答案】C

　　【解析】債權(quán)人的目標是到時收回本金，并獲得約定的利息收入，發(fā)行新債會使舊債券的價值下降，使舊債權(quán)人蒙受損失。

　　4.【例題·單選題】下列屬于財務管理的核心概念，大部分財務管理的專業(yè)概念都與它有聯(lián)系的是（ ）。

　　A.資本成本

　　B.現(xiàn)金

　　C.現(xiàn)金流量

　　D.凈現(xiàn)值

　　【答案】D

　　【解析】凈現(xiàn)值是財務管理基本原理模型化的結(jié)果，凈現(xiàn)值內(nèi)涵非常豐富，大部分財務管理的專業(yè)概念都與它有聯(lián)系。凈現(xiàn)值的定義，涉及到現(xiàn)金和現(xiàn)金流量、現(xiàn)值和折現(xiàn)率、資本成本等子概念。

　　5.【例題·單選題】企業(yè)的下列財務管理理論中，最基礎的理論是（ ）。

　　A.現(xiàn)金流量理論

　　B.投資組合理論

　　C.資本結(jié)構(gòu)理論

　　D.價值評估理論

　　【答案】A

　　【解析】現(xiàn)金流量理論是財務管理最為基礎性的理論。

　　6.【例題·單選題】下列關(guān)于“引導原則”的表述中，正確的有（ ）。

　　A.應用該原則可能幫助你找到一個最好的方案，也可能使你遇上一個最壞的方案

　　B.引導原則可以幫助你用較低的成本找到最好的方案

　　C.引導原則只在信息不充分或成本過高，以及理解力有局限時采用

　　D.機會成本概念是該原則的應用之一

　　【答案】C

　　【解析】引導原則指當所有辦法都失敗時，尋找一個可以信賴的榜樣作為自己的引導。引導原則不會幫你找到最好的方案，卻常常可以使你避免采取最差的行動，它是一個次優(yōu)化準則。機會成本概念是自利行為原則的應用之一。

　　7.【例題·單選題】如果資本市場是完全有效的，下列表述中不正確的是（ ）。

　　A.股價可以綜合反映公司的業(yè)績

　　B.運用會計方法改善公司業(yè)績可以提高股價

　　C.公司的財務決策會影響股價的波動

　　D.在證券市場上，購買和出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值等于零

　　【答案】B

　　【解析】如果資本市場是有效的，股價可以反映所有的可獲得的信息，而且面對新信息股價完全能迅速地做出調(diào)整，如果資本市場是有效的，購買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零，所以，ACD是正確的。

　　8.【例題·單選題】下列關(guān)于財務管理“引導原則”的表述中，錯誤的是（ ）。（2014年）

　　A.引導原則可以幫你找到最優(yōu)方案

　　B.引導原則可以幫你避免最差行動

　　C.引導原則可能讓你重復別人的錯誤

　　D.引導原則可以幫你節(jié)約信息處理成本

　　【答案】A

　　【解析】引導原則不會幫你找到最好的方案，但是可以使你避免采取最差的行動，選項A的表述錯誤，選項B的表述正確；引導原則是一個次優(yōu)化準則，其最好結(jié)果是得出近似最優(yōu)的結(jié)論，最差的結(jié)果是模仿了別人的錯誤，選項C的表述正確；引導原則可以通過模仿節(jié)約信息處理成本，選項D的表述正確。

　　9.【例題·單選題】對一項房地產(chǎn)進行估價時，如果系統(tǒng)的估價方法成本過高，可以觀察近期類似房地產(chǎn)買賣雙方的交易價格，將其作為估價的基礎，這是根據(jù)（ ）。

　　A.財務管理的雙方交易原則

　　B.財務管理的引導原則

　　C.財務管理的市場估價原則

　　D.財務管理的風險——報酬權(quán)衡原則

　　【答案】B

　　【解析】對一項房地產(chǎn)進行估價時，如果系統(tǒng)的估價方法成本過高，可以觀察近期類似房地產(chǎn)買賣雙方的交易價格，將其作為估價的基礎這屬于財務管理的“引導原則”的應用。

　　10.【例題·單選題】所有者對經(jīng)營者采取監(jiān)督和激勵的措施來協(xié)調(diào)雙方的矛盾，是依據(jù)（ ）。

　　A.財務管理的雙方交易原則

　　B.財務管理的自利行為原則

　　C.財務管理的投資分散化原則

　　D.財務管理的風險——報酬權(quán)衡原則

　　【答案】B

　　【解析】財務管理的自利行為原則，是所有者對經(jīng)營者采取監(jiān)督和激勵的措施來協(xié)調(diào)雙方的矛盾的依據(jù)。

　　11.【例題·單選題】企業(yè)在進行財務決策時不考慮沉沒成本，這主要體現(xiàn)了財務管理的（ ）。

　　A.比較優(yōu)勢原則

　　B.期權(quán)原則

　　C.凈增效益原則

　　D.有價值的創(chuàng)意原則

　　【答案】C

　　【解析】凈增效益原則的一個應用是沉沒成本。

　　二、多項選擇題

　　1.【例題·多選題】與獨資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，公司制企業(yè)的特點有（ ）。

　　A.以出資額為限，承擔有限責任

　　B.權(quán)益資金的轉(zhuǎn)讓比較困難

　　C.存在著對公司收益重復納稅的缺點

　　D.更容易籌集資金

　　【答案】ACD

　　【解析】公司的所有者權(quán)益被劃分為若干股權(quán)份額，每個份額可以單獨轉(zhuǎn)讓，無須經(jīng)過其他股東同意，公司制企業(yè)容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)。

　　2.【例題·多選題】從財務管理的角度看，公司下列活動中屬于長期投資表述正確的有（ ）。

　　A.公司對子公司和非子公司的長期股權(quán)投資屬于經(jīng)營投資

　　B.公司投資是直接投資，個人或?qū)I(yè)機構(gòu)的投資是間接投資

　　C.公司進行經(jīng)營性資產(chǎn)投資決策時應采用投資組合原則

　　D.長期投資的主要目的是為了獲取長期資產(chǎn)再出售的收益

　　【答案】AB

　　【解析】長期股權(quán)投資屬于經(jīng)營投資，目的是控制其經(jīng)營，而不是期待再出售收益，A正確；企業(yè)投資是直接投資，即現(xiàn)金直接投資于生產(chǎn)性資產(chǎn)，然后用其開展經(jīng)營活動并獲取現(xiàn)金，個人或?qū)I(yè)投資機構(gòu)是把現(xiàn)金投資于企業(yè)，然后企業(yè)用這些現(xiàn)金再投資于經(jīng)營性資產(chǎn)，屬于間接投資，B正確；經(jīng)營性資產(chǎn)投資分析方法的核心是凈現(xiàn)值原理，金融資產(chǎn)投資分析方法的核心是投資組合原則，所以C錯誤；長期投資，是為了開展經(jīng)營活動，選項D錯誤。

　　3.【例題·多選題】下列有關(guān)企業(yè)財務目標的說法中，正確的有（ ）。

　　A.企業(yè)的財務目標是利潤最大化

　　B.增加借款可以增加債務價值以及企業(yè)價值，但不一定增加股東財富，因此企業(yè)價值最大化不是財務目標的準確描述

　　C.追加投資資本可以增加企業(yè)的股東權(quán)益價值，但不一定增加股東財富，因此股東權(quán)益價值最大化不是財務目標的準確描述

　　D.財務目標的實現(xiàn)程度可以用股東權(quán)益的市場增加值度量

　　【答案】BCD

　　【解析】利潤最大化僅僅是企業(yè)財務目標的一種，所以，選項A的說法不正確；財務目標的準確表述是股東財富最大化，企業(yè)價值=權(quán)益價值+債務價值，企業(yè)價值的增加，是由于權(quán)益價值增加和債務價值增加引起的，只有在債務價值增加=0以及股東投入資本不變的情況下，企業(yè)價值最大化才是財務目標的準確描述，所以，選項B的說法正確；股東財富的增加可以用股東權(quán)益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量，只有在股東投資資本不變的情況下，股價的上升才可以反映股東財富的增加，所以，選項C的說法正確；股東財富的增加被稱為“權(quán)益的市場增加值”，權(quán)益的市場增加值就是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值，所以，選項D的說法正確。

　　4.【例題·多選題】為確保企業(yè)財務目標的實現(xiàn)，下列各項中，可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的措施有（ ）。

　　A.所有者解聘經(jīng)營者

　　B.所有者向企業(yè)派遣財務總監(jiān)

　　C.所有者向企業(yè)派遣審計人

　　D.所有者給經(jīng)營者以“股票選擇權(quán)”

　　【答案】ABCD

　　【解析】可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的措施包括監(jiān)督和激勵。選項ABC均屬于監(jiān)督措施，選項D屬于激勵措施。

　　5.【例題·多選題】債權(quán)人為了防止其利益被傷害，通常采取的措施包括有（ ）。

　　A.激勵

　　B.規(guī)定資金的用途

　　C.提前收回借款

　　D.限制發(fā)行新債數(shù)額

　　【答案】BCD

　　【解析】本題的考點是相關(guān)關(guān)系人的沖突與協(xié)調(diào)。股東和債權(quán)人之間由于目標的不一致，股東會傷害債權(quán)人利益，債權(quán)人為保護自身利益不受傷害除尋求立法保護外，還可規(guī)定資產(chǎn)的用途、不得發(fā)行債或限制發(fā)行新債數(shù)額，也可以拒絕進一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。選項A是協(xié)調(diào)經(jīng)營者與股東目標沖突的方法。

　　6.【例題·多選題】下列有關(guān)財務管理目標表述不正確的有（ ）。

　　A.財務管理強調(diào)股東財富最大化會忽視其他利益相關(guān)者的利益

　　B.企業(yè)在追求自己的目標時，會使社會受益，因此企業(yè)目標和社會目標是一致的

　　C.股東和其他利益相關(guān)者之間既有共同利益，也有利益沖突

　　D.企業(yè)只要依法經(jīng)營就會從事有利于社會的事情

　　【答案】ABD

　　【解析】狹義利益相關(guān)者是指股東、經(jīng)營者和債權(quán)人之外的，對企業(yè)現(xiàn)金流量有潛在索償權(quán)的人。強調(diào)股東財富最大化，并非不考慮其他利益相關(guān)者的利益，股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿足了其他方面的利益之后才會有股東利益，所以A錯誤；企業(yè)的目標和社會的目標有許多方面是一致的，但也有不一致的地方，如企業(yè)為了獲利，可能生產(chǎn)偽劣產(chǎn)品等，所以B錯誤；法律不可能解決所有問題，企業(yè)有可能在合法的情況下從事不利于社會的事情，所以D錯誤。

　　7.【例題·多選題】下列關(guān)于“有價值創(chuàng)意原則”的表述中正確的有（ ）。

　　A.任何一項創(chuàng)新的優(yōu)勢都是暫時的

　　B.新的創(chuàng)意可能會減少現(xiàn)有項目的價值或者使它變得毫無意義

　　C.金融資產(chǎn)投資活動是“有價值創(chuàng)意原則”的主要應用領(lǐng)域

　　D.成功的籌資很少能使企業(yè)取得非凡的獲利能力

　　【答案】ABD

　　【解析】新的創(chuàng)意遲早要被別人效仿，所以其優(yōu)勢是暫時的，A表述正確；由于新的創(chuàng)意出現(xiàn)，有創(chuàng)意的項目就有競爭優(yōu)勢，使得現(xiàn)有項目的價值下降，或者變得沒有意義，B表述正確：“有價值創(chuàng)意原則”的主要應用領(lǐng)域是直接投資，金融資產(chǎn)投資是間接投資，根據(jù)資本市場有效原則，進行金融資產(chǎn)投資主要是靠運氣，公司作為資本市場上取得資金的一方，不要企圖通過籌資獲取正的凈現(xiàn)值（增加股東財富），而應當靠生產(chǎn)經(jīng)營性投資增加股東財富，所以D表述正確：“有價值創(chuàng)意原則”的主要應用領(lǐng)域是直接投資項目，所以C表述錯誤。

　　8.【例題·多選題】下列金融資產(chǎn)中，屬于固定收益證券的有（ ）。（2014年）

　　A.固定利率債券

　　B.浮動利率債券

　　C.可轉(zhuǎn)換債券

　　D.優(yōu)先股

　　【答案】ABD

　　【解析】固定收益證券是指能夠提供固定或根據(jù)固定公式計算出來的現(xiàn)金流的證券。浮動利率債券雖然利率是浮動的，但也規(guī)定有明確的計算方法，所以也屬于固定收益證券。選項C屬于衍生證券。

　　9.【例題·多選題】下列金融工具在貨幣市場中交易的有（ ）。

　　A.銀行承兌匯票

　　B.期限為3個月的政府債券

　　C.期限為12個月的可轉(zhuǎn)讓定期存單

　　D.股票

　　【答案】ABC

　　【解析】金融市場可以分為貨幣市場和資本市場。貨幣市場工具包括國庫券、可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票等。資本市場的工具包括股票、公司債券、長期政府債券和銀行長期貸款。

　　10.【例題·多選題】按交易證券的特征不同可將金融市場分為貨幣市場和資本市場，下列有關(guān)貨幣市場表述正確的有（ ）。

　　A.貨幣市場指期限在1年以上的金融資產(chǎn)交易市場

　　B.貨幣市場是短期債務工具交易的市場，交易的證券期限不超過1年

　　C.貨幣市場主要功能是保持金融資產(chǎn)的流動性

　　D.貨幣市場要求的報酬率較高，其風險也較大

　　【答案】BC

　　【解析】選項A、D屬于資本市場的特點。