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2021年注冊會計師《財務(wù)成本管理》練習(xí)題精選（十）
哪有什么一戰(zhàn)成名，無非都是百煉成鋼。2021年注冊會計師備考啟航，早學(xué)習(xí)備考更充分，正保會計網(wǎng)校為廣大考生提供注會《財管成本管理》練習(xí)題，快來學(xué)習(xí)吧！希望大家可以通過每天的練習(xí)為自己的注會備考積蓄更多能量。
1.單選題
證券市場組合的期望報酬率是16%，甲投資人以自有資金100萬元和按6%的無風(fēng)險報酬率借入的資金40萬元進行證券投資，甲投資人的期望報酬率是（?。?。
A、20%
B、18%
C、19%
D、22.4%
【答案】
A
【解析】
總期望報酬率＝Q×風(fēng)險組合的期望報酬率＋（1－Q）×無風(fēng)險報酬率，其中Q的真實含義是“投資于風(fēng)險組合M的資金占自有資本的比例”，所以，本題中Q＝（100＋40）/100＝1.4，總期望報酬率＝1.4×16%＋（1－1.4）×6%＝20%。
2.多選題
只對某個行業(yè)或個別公司產(chǎn)生影響的風(fēng)險包括（?。?
A、非系統(tǒng)風(fēng)險
B、可分散風(fēng)險
C、市場風(fēng)險
D、公司特有風(fēng)險
【答案】
ABD
【解析】
非系統(tǒng)風(fēng)險，是指只對某個行業(yè)或個別公司產(chǎn)生影響的風(fēng)險，非系統(tǒng)風(fēng)險又稱“可分散風(fēng)險”或“公司特有風(fēng)險”。而“市場風(fēng)險”是系統(tǒng)風(fēng)險的另一種說法。
3.多選題
下列因素中，不會引起證券投資組合系統(tǒng)風(fēng)險的有（ ）。
A、公司經(jīng)濟決策失誤
B、經(jīng)濟衰退
C、通貨膨脹
D、公司勞資關(guān)系緊張
【答案】
AD
【解析】
系統(tǒng)風(fēng)險是指影響所有公司的因素引起的風(fēng)險。例如：戰(zhàn)爭、經(jīng)濟衰退、通貨膨脹等引起的風(fēng)險。
4.單選題
某只股票的必要報酬率為15%，該股票投資報酬率與市場投資組合報酬率的協(xié)方差是0.4%，市場投資組合的必要報酬率是12%，市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差是4%。假設(shè)市場處于均衡狀態(tài)，則市場風(fēng)險溢價為（ ）。
A、4%
B、10%
C、2%
D、5%
【答案】
C
【解析】
β＝0.4%/（4%×4%）＝2.5，由：Rf＋2.5×（12%-Rf）＝15%，得：Rf＝10%，所以，市場風(fēng)險溢價＝12%-10%＝2%。
5.單選題
一個投資者投資三種股票，投資比例為3:3:4，貝塔值分別為0.8、1.2、1.5，投資組合的貝塔值為（?。?。
A、3.5
B、1.17
C、1.2
D、0.8
【答案】
C
【解析】
投資組合的貝塔系數(shù)等于被組合各證券貝塔值的加權(quán)平均數(shù)，因此組合的貝塔值＝0.8×30%＋1.2×30%＋1.5×40%＝1.2。
6.單選題
假設(shè)某證券報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.4，市場組合報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.6，兩者之間的相關(guān)系數(shù)為0.7，則該證券的貝塔系數(shù)是（?。?
A、1.05
B、0.47
C、0.34
D、0.95
【答案】
B
【解析】
貝塔系數(shù)＝該證券和市場組合的相關(guān)系數(shù)×該股票的標(biāo)準(zhǔn)差/市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差=0.7×（0.4/0.6）＝0.47
7.多選題
已知甲公司股票貝塔系數(shù)為1.3，必要報酬率為23%；乙公司股票的貝塔系數(shù)為0.6，必要報酬率為13%。則下列結(jié)果正確的是（?。?
A、市場組合的必要報酬率為18.71%
B、市場組合的必要報酬率為15.34%
C、無風(fēng)險報酬率為4.43%
D、無風(fēng)險報酬率為6.86%
【答案】
AC
【解析】
根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型有：23%＝無風(fēng)險報酬率＋1.3×（市場組合必要報酬率-無風(fēng)險報酬率）；13%＝無風(fēng)險報酬率＋0.6×（市場組合必要報酬率-無風(fēng)險報酬率）。解之得：無風(fēng)險報酬率＝4.43%，市場組合必要報酬率＝18.71%。
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