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2019年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》練習(xí)題精選（十三）
2019年注會(huì)備考已經(jīng)開始，趕緊跟上！越努力越幸運(yùn)！CPA并不是我們想象中的那么難，用好合適的學(xué)習(xí)工具，掌握適當(dāng)?shù)膶W(xué)習(xí)方式，堅(jiān)持下來，你就成功了。以下是本周注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》練習(xí)題精選，供考生們了解掌握。練習(xí)題精選每周更新。
1.單選題
影響資本成本的內(nèi)部因素不包括（?。?/p>
A、市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
B、資本結(jié)構(gòu)
C、股利政策
D、投資政策
【正確答案】A
【答案解析】市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是影響資本成本的外部因素。因此，選項(xiàng)A是本題的答案。影響資本成本的外部因素包括：利率、市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和稅率；內(nèi)部因素包括：資本結(jié)構(gòu)、股利政策和投資政策。
2.多選題
與權(quán)益籌資相比，債務(wù)籌資的特征有（?。?。
A、籌資公司取得資金后需要按期還本付息
B、歸還債權(quán)人本息的請(qǐng)求權(quán)優(yōu)先于股東的股利
C、債權(quán)人沒有權(quán)利獲得高于合同規(guī)定利息之外的任何收益
D、債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)可能高于股東
【正確答案】ABC
【答案解析】債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)低于股東。
3.單選題
A公司擬以每股30元的價(jià)格發(fā)行普通股籌集資金，發(fā)行費(fèi)用率為5%，預(yù)計(jì)下年每股股利為1元，股利按照5%的增長率固定增長，則該公司的股權(quán)成本為（ ）。
A、8.51%
B、8.33%
C、9.65%
D、10.11%
【正確答案】A
【答案解析】股權(quán)成本＝1/[30×（1-5%）]+5%＝8.51%
4.多選題
下列各資本成本計(jì)算中，需要考慮籌資費(fèi)用的有（?。?/p>
A、銀行借款
B、長期債券
C、普通股
D、留存收益
【正確答案】 ABC
【答案解析】 留存收益直接從企業(yè)內(nèi)部利潤中取得，沒有籌資費(fèi)用。
5.單選題
某企業(yè)經(jīng)批準(zhǔn)平價(jià)發(fā)行優(yōu)先股，籌資費(fèi)率和年股息率分別為6%和10%，所得稅稅率為25%，則優(yōu)先股成本為（?。?。
A、7.98%
B、10.64%
C、10%
D、7.5%
【正確答案】B
【答案解析】優(yōu)先股資本成本＝10%/（1－6%）＝10.64%。
6.多選題
下列關(guān)于無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率估計(jì)的說法中，正確的有（ ）。
A、估計(jì)股權(quán)資本成本時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的代表
B、如果第三年的實(shí)際現(xiàn)金流量為100萬元，年通貨膨脹率為4%，則第三年的名義現(xiàn)金流量為104萬元
C、政府債券的未來現(xiàn)金流，都是按含有通脹的貨幣支付的
D、名義無風(fēng)險(xiǎn)利率＝（1＋真實(shí)無風(fēng)險(xiǎn)利率）×（1＋通貨膨脹率）－1
【正確答案】ACD
【答案解析】如果第三年的實(shí)際現(xiàn)金流量為100萬元，年通貨膨脹率為5%，則第三年的名義現(xiàn)金流量為100×（1＋4%）3，因此，選項(xiàng)B的說法不正確。
7.多選題
下列關(guān)于投資項(xiàng)目的資本成本的表述中，正確的有（?。?/p>
A、項(xiàng)目資本成本是公司投資于資本支出項(xiàng)目所要求的必要報(bào)酬率
B、每個(gè)項(xiàng)目都有自己的資本成本，它是公司風(fēng)險(xiǎn)的函數(shù)
C、投資項(xiàng)目的資本成本的高低主要取決于資本運(yùn)用于什么樣的項(xiàng)目，而不是從哪些來源籌資
D、如果公司新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)相同，則項(xiàng)目資本成本等于公司資本成本
【正確答案】ACD
【答案解析】每個(gè)項(xiàng)目都有自己的資本成本，它是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的函數(shù)。
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