下列關(guān)于股利固定增長(zhǎng)的股票的收益率說(shuō)法中，不正確的有（?。?/h1>

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來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯：牧童 2020/04/09 14:50:05　字體：大 小

注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)管多選題

下列關(guān)于股利固定增長(zhǎng)的股票的收益率說(shuō)法中，不正確的有（　）。

A、股票的總收益率可以分為股利收益率和股利增長(zhǎng)率 

B、D1/P0是資本利得收益率 

C、g的數(shù)值可以根據(jù)公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率估計(jì) 

D、股東預(yù)期報(bào)酬率就是與該股票風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)的必要報(bào)酬率 

查看答案解析

【答案】

BD

【解析】

股票的總收益率可以分為兩個(gè)部分：第一部分是D1/P0，叫做股利收益率，它是根據(jù)預(yù)期現(xiàn)金股利除以當(dāng)前股價(jià)計(jì)算出來(lái)的。第二部分是增長(zhǎng)率g，叫做股利增長(zhǎng)率。由于股利的增長(zhǎng)速度也就是股價(jià)的增長(zhǎng)速度，因此g可以解釋為股利增長(zhǎng)率或資本利得收益率。所以選項(xiàng)B的說(shuō)法錯(cuò)誤；g的數(shù)值可以根據(jù)公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率估計(jì)。P0 是股票市場(chǎng)形成的價(jià)格，只要能預(yù)計(jì)出下一期的股利，就可以估計(jì)出股東預(yù)期報(bào)酬率，在有效市場(chǎng)中它就是與該股票風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)的必要報(bào)酬率。選項(xiàng)D漏掉了前提條件，所以說(shuō)法錯(cuò)誤。 

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