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2024年注冊會計師考試《財管》練習題精選（十七）
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單選題
（2022年）甲公司本年的凈利潤5000萬元，利息費用100萬元，則可以判斷財務杠桿系數(shù)（?。?/p>
A、等于1
B、大于1
C、等于0
D、小于1
【答案】
B【解析】
財務杠桿系數(shù)＝息稅前利潤/（息稅前利潤-利息費用－稅前優(yōu)先股股利），由于利息費用大于0，所以，財務杠桿系數(shù)大于1。多選題
（2022年）權衡理論認為企業(yè)在選擇資本結構時，需要考慮的因素有（?。?。
A、利息抵稅收益
B、破產(chǎn)清算費用
C、折舊抵稅收益
D、客戶流失成本
【答案】ABD
【解析】本題考核的知識點是資本結構理論。權衡理論認為，有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)價值加上利息抵稅收益現(xiàn)值，再減去財務困境成本的現(xiàn)值。財務困境成本包括直接成本和間接成本，選項 B屬于直接成本，選項 D屬于間接成本。
單選題
（2022年）采用每股收益無差別點法進行資本結構決策時，下列說法中，正確的是（?。?。
A、每股收益無差別點法能確定最低的債務資本成本
B、每股收益無差別點法沒有考慮財務風險
C、每股收益無差別點法能體現(xiàn)股東財富最大化的財務目標
D、每股收益無差別點法能確定最低的股權資本成本
【答案】
B【解析】
本題考核的知識點是資本結構決策的每股收益無差別點法。采用每股收益無差別點法進行資本結構決策時，以每股收益為標準，選擇每股收益最大的籌資方案，所以，沒有考慮財務風險，選項B的說法正確。選項A、C、D的說法不正確。單選題
（2021年）甲公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，財務杠桿系數(shù)為2。如果該公司銷售額增長80%，每股收益增長（ ）。
A、120%
B、160%
C、240%
D、280%
【答案】
C【解析】
每股收益增長率/銷售額增長率＝聯(lián)合杠桿系數(shù)＝1.5×2＝3，所以，每股收益增長率＝銷售額增長率×3＝80%×3＝240%。多選題
（2021年）下列關于經(jīng)營杠桿的說法中，正確的有（ ）。
A、如果不存在固定經(jīng)營成本，就不存在經(jīng)營杠桿效應
B、經(jīng)營杠桿的大小由固定經(jīng)營成本與息稅前利潤共同決定
C、其他條件不變，降低單位變動成本可以降低經(jīng)營杠桿系數(shù)
D、固定經(jīng)營成本不變的情況下，營業(yè)收入越大，經(jīng)營杠桿效應越大
【答案】
ABC【解析】
經(jīng)營杠桿系數(shù)＝邊際貢獻/（邊際貢獻－固定經(jīng)營成本），由此可知，如果不存在固定經(jīng)營成本，則經(jīng)營杠桿系數(shù)＝1，所以，不存在經(jīng)營杠桿效應，選項A的說法正確。由于息稅前利潤＝邊際貢獻－固定經(jīng)營成本，所以，經(jīng)營杠桿系數(shù)＝（息稅前利潤＋固定經(jīng)營成本）/息稅前利潤，即選項B的說法正確。由于（息稅前利潤＋固定經(jīng)營成本）/息稅前利潤＝1＋固定經(jīng)營成本/息稅前利潤，所以，在固定經(jīng)營成本不變的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)與息稅前利潤反向變動。而息稅前利潤＝營業(yè)收入－變動成本－固定經(jīng)營成本＝銷售量×（單價－單位變動成本）－固定經(jīng)營成本，所以，選項C的說法正確，選項D的說法不正確。單選題
下列關于財務杠桿的說法中，錯誤的是（?。?/p>
A、財務杠桿放大了息稅前利潤變化對每股收益變動的影響程度
B、財務杠桿越大，財務風險越大
C、財務杠桿系數(shù)為0，表示不存在財務風險
D、提高息稅前利潤可以降低財務杠桿系數(shù)
【答案】
C【解析】
如果固定融資成本等于0，則財務杠桿系數(shù)為1，即不存在財務風險。所以選項C的說法不正確。【點評】由于教材中說到“ 財務杠桿系數(shù)越大，財務風險也就越大”，所以，本題很容易認為選項C的說法正確。對于這個問題，需要從財務風險的定義去理解，財務風險是指由于企業(yè)運用了債務籌資方式而產(chǎn)生的喪失償付能力的風險。所以，如果沒有運用債務籌資方式，則就沒有財務風險，即如果固定融資成本等于0，則財務杠桿系數(shù)為1，即不存在財務風險。這里需要特別強調(diào)一下，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1（或者說固定經(jīng)營成本為0）并不表明不存在經(jīng)營風險，因為影響企業(yè)經(jīng)營風險的因素很多，包括產(chǎn)品需求、產(chǎn)品售價、產(chǎn)品成本、調(diào)整價格的能力、固定成本的比重。
單選題
下列關于可轉(zhuǎn)換債券贖回條款的說法中，錯誤的是（ ）。
A.設立不可贖回期的目的在于保護債券持有人的利益
B.設置回售條款是為了保護債券發(fā)行人的利益
C.設置贖回條款是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份
D.贖回價格一般高于可轉(zhuǎn)換債券的面值
【答案】
B【解析】
設置回售條款是保護債券持有人的利益。更多推薦：
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