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2022年注冊會計師考試《財管》練習(xí)題精選（四十三）
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多選題
與長期債務(wù)相比，短期債務(wù)籌資的優(yōu)點(diǎn)有（?。?。
A、籌資速度快，容易取得
B、籌資富有彈性
C、籌資風(fēng)險高
D、籌資金額大
【答案】
AB【解析】
短期債務(wù)籌資具有如下特點(diǎn)：（1）籌資速度快，容易取得；（2）籌資富有彈性；（3）籌資成本較低；（4）籌資風(fēng)險高。【點(diǎn)評】本題考核“短期債務(wù)籌資的優(yōu)點(diǎn)”。
短期債務(wù)籌資的優(yōu)點(diǎn)是針對長期負(fù)債來說的。
（1）籌資速度快，容易取得；長期負(fù)債的債權(quán)人為了保護(hù)自身利益，往往要對債務(wù)人進(jìn)行全面的財務(wù)調(diào)查，因而籌資所需時間一般較長且不易取得。短期負(fù)債在較短時間內(nèi)即可歸還，故債權(quán)人顧慮較少，容易取得。
（2）籌資富有彈性；舉借長期負(fù)債，債權(quán)人或有關(guān)方面經(jīng)常會向債務(wù)人提出很多限定條件或管理規(guī)定；而短期負(fù)債的限制則相對寬松些，使籌資企業(yè)的資金使用校對靈活、富有彈性。
（3）籌資成本較低；一般地講，短期負(fù)債的利率低于長期負(fù)債，短期負(fù)債籌資的成本也就較低。
（4）籌資風(fēng)險高。短期負(fù)債需在短期內(nèi)償還，因而要求籌資企業(yè)在短期內(nèi)拿出足夠的資金償還債務(wù)，若企業(yè)屆時安排不當(dāng)，就會陷入財務(wù)危機(jī)。此外短期負(fù)債利率的波動比較大，一時高于長期負(fù)債的利率水平也是可能的。
單選題
甲公司用成本分析模式來進(jìn)行最佳現(xiàn)金持有量分析，下列情況中，不能說明甲公司的現(xiàn)金持有量達(dá)到最優(yōu)的是（?。?。
A、機(jī)會成本、管理成本和短缺成本之和最小
B、機(jī)會成本與短缺成本之和最小
C、機(jī)會成本等于短缺成本
D、短缺成本等于管理成本
【答案】
D【解析】
在成本分析模型中，機(jī)會成本、管理成本和短缺成本之和最小的現(xiàn)金持有量，就是最佳現(xiàn)金持有量。因?yàn)楣芾沓杀臼枪潭ú蛔兊?，所以機(jī)會成本與短缺成本之和最小的現(xiàn)金持有量，就是最佳現(xiàn)金持有量。因?yàn)闄C(jī)會成本線向右上方傾斜，短缺成本線向右下方傾斜，所以機(jī)會成本等于短缺成本時的現(xiàn)金持有量，就是最佳現(xiàn)金持有量。【點(diǎn)評】本題考核“現(xiàn)金管理（成本分析模式）”。
在成本分析模式下，企業(yè)持有的現(xiàn)金有三種成本：（1）機(jī)會成本；（2）管理成本；（3）短缺成本。
最佳現(xiàn)金持有量是使上述三項(xiàng)成本之和最小的現(xiàn)金持有量。
| 成本 | 關(guān)系 |
| 管理成本 | 固定成本，與現(xiàn)金持有量之間無明顯的比例關(guān)系 |
| 機(jī)會成本 | 與現(xiàn)金持有量呈正向變動關(guān)系 |
| 短缺成本 | 與現(xiàn)金持有量呈反向變動關(guān)系 |
多選題
甲公司生產(chǎn)加工瀝青，每年需要石油4000噸，石油的單位成本為145元/噸，單位變動儲存成本100/噸，一次訂貨成本500元。下列說法中正確的有（?。?。
A、經(jīng)濟(jì)訂貨批量為200噸
B、與批量有關(guān)的存貨總成本為20000元
C、石油的單位成本與經(jīng)濟(jì)訂貨批量負(fù)相關(guān)
D、最佳訂貨次數(shù)為20次
【答案】
ABD【解析】
經(jīng)濟(jì)訂貨量＝（2×500×4000/100）^（1/2）＝200（噸），與批量有關(guān)的存貨總成本＝200×100＝20000（元）。最佳訂貨次數(shù)＝4000/200＝20（次）。石油的單位成本與經(jīng)濟(jì)訂貨批量無關(guān)，選項(xiàng)C的說法錯誤。【點(diǎn)評】本題考核“經(jīng)濟(jì)訂貨量的基本模型”。
在基本模型下：經(jīng)濟(jì)訂貨量＝（2×年需求量×單位變動訂貨成本/單位變動儲存成本）^（1/2）
與批量有關(guān)的存貨總成本＝（2×年需求量×單位變動訂貨成本×單位變動儲存成本）^（1/2）
單選題
甲公司在生產(chǎn)經(jīng)營淡季占用200萬元貨幣資金、400萬元應(yīng)收賬款、600萬元存貨、1000萬元固定資產(chǎn)，以及300萬元無形資產(chǎn)。在生產(chǎn)經(jīng)營高峰會額外增加200萬元季節(jié)性存貨，經(jīng)營性流動資產(chǎn)、長期負(fù)債和股東權(quán)益總額始終保持在2500萬元，生產(chǎn)經(jīng)營高峰時需要短期借款的金額為（?。┤f元。
A、100
B、200
C、400
D、2500
【答案】
B【解析】
高峰時需要的短期借款金額＝200＋400＋600＋1000＋300＋200－2500＝200（萬元）。【點(diǎn)評】本題考核“適中型籌資策略”。
三種營運(yùn)資本籌資策略的對比：
| 籌資策略 | 適中型 | 激進(jìn)型 | 保守型 |
| 關(guān)系式 | ①波動性流動資產(chǎn)＝短期金融負(fù)債 ②長期資產(chǎn)＋穩(wěn)定性流動資產(chǎn)＝股東權(quán)益＋長期債務(wù)＋經(jīng)營性流動負(fù)債 | ①波動性流動資產(chǎn)＜短期金融負(fù)債 ②長期資產(chǎn)＋穩(wěn)定性流動資產(chǎn)＞股東權(quán)益＋經(jīng)營性流動負(fù)債＋長期負(fù)債 | ①波動性流動資產(chǎn)＞短期性金融負(fù)債 ②長期資產(chǎn)＋穩(wěn)定性流動資產(chǎn)＜股東權(quán)益＋長期債務(wù)＋經(jīng)營性流動負(fù)債 |
| 營業(yè)高峰期易變現(xiàn)率 | 小于1 | 小于1 | 小于1 |
| 營業(yè)低谷期易變現(xiàn)率 | 1 | 小于1 | 大于1 |
| 臨時性負(fù)債 | 比重居中 | 比重最大 | 比重最小 |
| 風(fēng)險收益特征 | 資本成本適中 風(fēng)險收益適中 | 資本成本低，風(fēng)險收益均高 | 資本成本高，風(fēng)險收益均低 |
多選題
甲公司擬將信用期由目前的30天放寬為60天，預(yù)計賒銷額將由1200萬元變?yōu)?440萬元，變動成本率為50%不變，平均存貨水平將從1000件上升到1500件，每件存貨成本按變動成本3元計算。等風(fēng)險投資的必要報酬率為10%，假設(shè)一年有360天，則下列計算結(jié)果正確的有（?。?/p>
A、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息增加7萬元
B、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息增加12萬元
C、存貨占用資金的應(yīng)計利息增加150元
D、存貨占用資金的應(yīng)計利息增加450元
【答案】
AC【解析】
應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息增加＝1440/360×60×50%×10%－1200/360×30×50%×10%＝12－5＝7（萬元）；存貨占用資金的應(yīng)計利息增加＝（1500－1000）×3×10%＝150（元）。【點(diǎn)評】本題考核“信用政策分析”。
信用政策包括：信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策。
（1）信用期間：信用期間是企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的時間，或者說是企業(yè)給予顧客的付款期間。
（2）信用標(biāo)準(zhǔn)：所謂“5C”系統(tǒng)是指評估顧客信用品質(zhì)的五個方面，即品質(zhì)、能力、資本、抵押、條件。
| 品質(zhì) | 指顧客的信譽(yù)，即履行償債義務(wù)的可能性 |
| 能力 | 指顧客的償債能力，主要指顧客流動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動負(fù)債的比例 |
| 資本 | 指顧客的財務(wù)實(shí)力和財務(wù)狀況 |
| 抵押 | 指顧客拒付款項(xiàng)或無力支付款項(xiàng)時能被用作抵押的資產(chǎn) |
| 條件 | 指影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境 |
（3）信用政策決策
①收益的增加
收益的增加＝銷售量的增加×單位邊際貢獻(xiàn)－固定成本增加額
（固定成本增加額一般為0，即在相關(guān)范圍內(nèi)）
②成本的增加：
應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息增加
應(yīng)收賬款應(yīng)計利息＝應(yīng)收賬款占用資金×資本成本
其中：
應(yīng)收賬款平均余額（平均應(yīng)收賬款）＝日銷售額×平均收現(xiàn)期
應(yīng)收賬款占用資金＝應(yīng)收賬款平均余額×變動成本率＝日銷售額×平均收現(xiàn)期×變動成本率
應(yīng)收賬款應(yīng)計利息＝日銷售額×平均收現(xiàn)期×變動成本率×資本成本
應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息增加＝新信用政策應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息－原信用政策應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息
存貨占用資金利息：
自制：平均存貨量×單位變動生產(chǎn)成本×資本成本
外購：平均存貨量×存貨單價×資本成本
應(yīng)付賬款節(jié)約資金的應(yīng)計利息：應(yīng)付賬款平均余額×資本成本
收賬費(fèi)用（根據(jù)給出條件確定，一般是已知數(shù)）
壞賬損失＝銷售額×壞賬損失率
現(xiàn)金折扣損失：銷售額×享受現(xiàn)金折扣顧客比例×現(xiàn)金折扣率
單選題
下列關(guān)于營運(yùn)資本投資策略的說法中，不正確的是（?。?/p>
A、營運(yùn)資本投資策略需要考慮的成本有持有成本和短缺成本
B、持有成本和短缺成本相等時達(dá)到最佳投資規(guī)模
C、激進(jìn)型投資策略下流動資產(chǎn)與收入比較低
D、保守型投資策略下持有成本較小
【答案】
D【解析】
保守型投資策略就是企業(yè)持有較多的現(xiàn)金和有價證券、充足的存貨，提供給客戶寬松的付款條件并保持較高的應(yīng)收賬款水平。這種政策需要較多的流動資產(chǎn)投資，承擔(dān)較大的流動資產(chǎn)持有成本，所以保守型投資策略下持有成本較大，選項(xiàng)D的說法不正確。【點(diǎn)評】本題考核“營運(yùn)資本投資策略”。
（1）流動資產(chǎn)最優(yōu)投資規(guī)模
流動資產(chǎn)最優(yōu)投資規(guī)模就是使短缺成本和持有成本之和最小（或兩種成本相等時）對應(yīng)的投資額。
①短缺成本：短缺成本是隨著流動資產(chǎn)投資水平的降低而增加的成本。
②持有成本：持有成本是隨著流動資產(chǎn)投資水平的上升而增加的成本。即與流動資產(chǎn)相關(guān)的機(jī)會成本。
（2）營運(yùn)資本投資策略的類型
| 類型 | 特點(diǎn) |
| 適中型投資策略 | ①按照最優(yōu)投資規(guī)模，安排流動資產(chǎn)投資 ②短缺成本和持有成本大體相等 |
| 保守型投資策略 | ①安排較高的流動資產(chǎn)與收入比 ②承擔(dān)較大的流動資產(chǎn)持有成本，較低的短缺成本 |
| 激進(jìn)型投資策略 | ①安排較低的流動資產(chǎn)與收入比 ②承擔(dān)較大的流動資產(chǎn)短缺成本，較低的持有成本 |
單選題
甲公司采用隨機(jī)模式進(jìn)行現(xiàn)金管理，現(xiàn)金余額最低為1000萬元，現(xiàn)金返回線為5000萬元，現(xiàn)金余額控制的上限應(yīng)該是（?。┤f元。
A、10000
B、11000
C、12000
D、13000
【答案】
D【解析】
現(xiàn)金余額控制的上限H＝3R－2L＝3×5000－2×1000＝13000（萬元）。點(diǎn)擊進(jìn)入“每日一練——免費(fèi)在線測試”>>
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