注冊會計師《財管》每日一練：債券發(fā)行價值與付息頻率（2022.04.26）

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2022/04/26 09:12:52　字體：大小

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多選題

關(guān)于債券發(fā)行價值與付息頻率的關(guān)系，下列說法正確的有（?。?。

A、如果報價折現(xiàn)率小于票面利率，付息頻率加快，債券價值增加

B、如果報價折現(xiàn)率大于票面利率，付息頻率加快，債券價值增加

C、如果報價折現(xiàn)率等于票面利率，付息頻率加快，債券價值不變

D、不論報價折現(xiàn)率與票面利率大小如何，付息頻率加快，債券價值都會增加

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【答案】

【解析】

如果報價折現(xiàn)率大于票面利率，付息頻率加快，債券價值下降。舉例說明：假設(shè)債券面值為 1000元，票面利率為10%，報價折現(xiàn)率為12%，期限為5年，分期支付利息，到期還本。如果每年支付一次利息，則：債券價值=1000×10%×（P/A，12%，5）＋1000×（P/F，12%，5）=100×3.6048＋1000×0.5674=928（元）；如果每年支付兩次利息，則：債券價值=1000×5%×（P/A，6%，10）＋1000×（P/F，6%，10）=50×7.3601＋1000×0.5584=926（元）小于928元。
【對于選項A的說法】舉例說明：假設(shè)債券面值為1000元，票面利率為16%，報價折現(xiàn)率為12%，期限為5年，分期支付利息，到期還本。如果每年支付一次利息，則：債券價值=1000×16%×（P/A，12%，5）＋1000×（P/F，12%，5）=160×3.6048＋1000×0.5674=1144（元）；如果每年支付兩次利息，則：債券價值=1000×8%×（P/A，6%，10）＋1000×（P/F，6%，10）=80×7.3601＋1000×0.5584=1147（元）大于1144元。
【對于選項C的說法】舉例說明：假設(shè)債券面值為1000元，票面利率為12%，報價折現(xiàn)率為12%，期限為5年，分期支付利息，到期還本。如果每年支付一次利息，則：債券價值=1000×12%×（P/A，12%，5）＋1000×（P/F，12%，5）=120×3.6048＋1000×0.5674=1000（元）；如果每年支付兩次利息，則：債券價值=1000×6%×（P/A，6%，10）＋1000×（P/F，6%，10）=60×7.3601＋1000×0.5584=1000（元），即如果報價折現(xiàn)率等于票面利率，付息頻率加快，債券價值不變。

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