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閱讀理解
某公司可以免交所得稅,今年的營(yíng)業(yè)額比去年高,有關(guān)的財(cái)務(wù)比率如下:
財(cái)務(wù)比率 | 去年同業(yè)平均 | 去年本公司 | 今年本公司 |
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天) | 35 | 36 | 36 |
存貨周轉(zhuǎn)率(次數(shù)) | 2.50 | 2.59 | 2.11 |
毛利/銷售收入 | 38% | 40% | 40% |
息稅前利潤(rùn)/銷售收入 | 10% | 9.6% | 10.63% |
利息費(fèi)用/銷售收入 | 3.73% | 2.4% | 3.82% |
銷售凈利率 | 6.27% | 7.2% | 6.81% |
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù)) | 1.14 | 1.11 | 1.07 |
固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù)) | 1.4 | 2.02 | 1.82 |
資產(chǎn)負(fù)債率 | 58% | 50% | 61.3% |
利息保障倍數(shù) | 2.68 | 4 | 2.78 |
1、運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析體系,比較去年公司與去年同業(yè)平均的權(quán)益凈利率,定性分析其差異的原因。
2、運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理,比較本公司今年與去年的權(quán)益凈利率,定性分析其變化的原因。
【正確答案】
1、去年本公司與去年同業(yè)平均比較
去年本公司權(quán)益凈利率=7.2%×1.11×1/(1-50%)=15.98%(1分)
去年同業(yè)平均權(quán)益凈利率=6.27%×1.14×1/(1-58%)=17.02%(1分)
差異產(chǎn)生的原因:
①去年銷售凈利率高出去年同業(yè)平均水平0.93%,其原因是:毛利/銷售收入高(2%),利息費(fèi)用/銷售收入低(1.33%);(1分)
②總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略低于同業(yè)平均水平(低0.03次),主要原因是應(yīng)收賬款回收較慢;(1分)
③權(quán)益乘數(shù)低于同業(yè)平均水平,主要是因?yàn)樨?fù)債較少。(1分)
2、今年與去年比較
去年權(quán)益凈利率=7.2%×1.11×1/(1-50%)=15.98%(0.5分)
今年權(quán)益凈利率=6.81%×1.07×1/(1-61.3%)=18.83%(0.5分)
差異產(chǎn)生的原因:
① 銷售凈利率比上年低0.39%,主要原因是利息費(fèi)用/銷售收入上升1.42%;(0.5分)
② 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降,主要原因是固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率下降;(0.5分)
③ 權(quán)益乘數(shù)增加,其原因是負(fù)債增加了。(1分)
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