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注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》每日一練：債務(wù)資本成本的估計(jì)（2023.11.08）
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多選題
甲公司目前沒(méi)有上市交易的債券，在測(cè)算公司債務(wù)資本成本時(shí)，下列表述正確的有（?。?。
A、采用可比公司法時(shí)，可比公司應(yīng)與甲公司的商業(yè)模式、財(cái)務(wù)狀況類似
B、采用可比公司法時(shí)，可比公司與甲公司在同一行業(yè)且擁有上市交易的債券
C、采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法時(shí)，用來(lái)估計(jì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的政府債券應(yīng)與甲公司債券到期日相近
D、采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法時(shí)，用來(lái)估計(jì)信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率的發(fā)債公司應(yīng)與甲公司在同一行業(yè)
查看答案解析
【答案】
ABC 【解析】
本題考核債務(wù)資本成本的估計(jì)。如果需要計(jì)算債務(wù)資本成本的公司，沒(méi)有上市債券，就需要找一個(gè)擁有可上市交易債券的可比公司作為參照物。計(jì)算可比公司長(zhǎng)期債券的到期收益率，作為本公司的長(zhǎng)期債務(wù)資本成本。可比公司應(yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式。最好兩者的規(guī)模、負(fù)債比率和財(cái)務(wù)狀況也比較類似。所以，選項(xiàng)A、B的表述正確。如果本公司沒(méi)有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)資本成本。稅前債務(wù)資本成本＝政府債券的到期收益率＋企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率，對(duì)于已經(jīng)上市的債券來(lái)說(shuō)，到期日相同則可以認(rèn)為未來(lái)的期限相同，其無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率相同，所以，應(yīng)選擇與甲公司債券到期日相近政府債券的到期收益率，選項(xiàng)C的表述正確。信用風(fēng)險(xiǎn)的大小可以用信用級(jí)別來(lái)估計(jì)，確定企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率時(shí)，選擇若干信用級(jí)別與本公司相同的上市的公司債券（不一定符合可比公司條件），所以，選項(xiàng)D的表述不正確。點(diǎn)擊進(jìn)入“每日一練——免費(fèi)在線測(cè)試”>>
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