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注冊會計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》每日一練：市場分割理論（2023.10.24）
無論多少歲，什么身份，都配得上五彩繽紛的生活。記得永遠(yuǎn)保有對生活熱情、對生命負(fù)責(zé)的心態(tài)。通過日積月累的練習(xí)，相信你一定能在2024年注冊會計(jì)師考試中取得優(yōu)異的成績！
多選題
下列關(guān)于市場分割理論的說法中，正確的有（?。?。
A、上斜收益率曲線認(rèn)為短期債券市場的均衡利率水平低于長期債券市場的均衡利率水平
B、峰形收益率曲線認(rèn)為長期債券市場的均衡利率水平最高
C、市場分割理論最大的缺陷在于該理論認(rèn)為不同期限的債券市場互不相關(guān)
D、市場分割理論假定資金在長期資金市場和短期資金市場之間的流動完全自由
查看答案解析
【答案】
AC 【解析】
在市場分割理論下，峰形收益率曲線認(rèn)為中期債券市場的均衡利率水平最高，所以選項(xiàng)B的說法不正確。資金在長期資金市場和短期資金市場之間的流動完全自由，這是無偏預(yù)期理論的假設(shè)之一，所以選項(xiàng)D的說法不正確。
【點(diǎn)評】本題考核“市場分割理論”。
1.基本觀點(diǎn)
（1）由于法律制度、文化心理、投資偏好等不同，投資者會比較固定地投資于某一期限的債券，即每類投資者固定偏好于收益率曲線的特定部分，從而形成了以期限為劃分標(biāo)志的細(xì)分市場。
（2）不同期限的即期利率水平完全由各個期限市場上的供求關(guān)系決定；單個市場上的利率變化不會對其他市場上的供求關(guān)系產(chǎn)生影響。
2.市場分割理論的缺陷
（1）認(rèn)為不同期限的債券市場互不相關(guān)；
（2）無法解釋不同期限債券的利率所體現(xiàn)的同步波動現(xiàn)象；
（3）無法解釋長期債券市場利率隨短期債券市場利率波動呈現(xiàn)的明顯有規(guī)律性變化的現(xiàn)象。
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注冊會計(jì)師：每日一練《經(jīng)濟(jì)法》（10.24）
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