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2017注會《財管》每日一練：稅前籌資成本（5.18）
水滴石穿，繩鋸木斷。備考注會，也需要一點點積累才能到達好的效果。正保會計網校為您提供注會每日一練在線測試，通過做題，能夠鞏固所學知識并靈活運用，考試時會更得心應手。注會《財務成本管理》每日一練奉上，快來練習吧！
單選題
F公司正在為某項目擬訂籌資方案。經測算，如果發(fā)行普通債券，稅后利率將達到3.75%；如果發(fā)行股票，公司股票的β系數為1.5，目前無風險報酬率為3%，市場組合收益率為6%，公司所得稅稅率為25%。根據以上信息，如果該公司發(fā)行可轉換債券，其稅前籌資成本的合理范圍應為（?。?。
A、3.75%~7.5%
B、3.75%~10%
C、5%~7.5%
D、5%~10%
【正確答案】D
【答案解析】如果可轉換債券的稅前籌資成本低于普通債券的利率，則對投資人沒有吸引力。如果可轉換債券的稅后成本髙于股權成本，則不如直接增發(fā)普通股。本題中，普通債券的利率＝3.75％/（1－25％）＝5％，所以，可轉換債券的稅前籌資成本的下限為5％，股票資本成本＝3％＋1.5＊（6％－3％）＝7.5％，可轉換債券的稅前籌資成本的上限＝7.5％/（1－25％）＝10％。所以選項D為本題答案。
注冊會計師：每日一練《公司戰(zhàn)略與風險管理》（2017-5-18）
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正保會計網校
2017-5-18
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