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2015年注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》每日一練：資本結(jié)構(gòu)（7.10）
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多選題
某大型聯(lián)合企業(yè)A公司，擬進(jìn)入飛機(jī)制造業(yè)。A公司目前的資本結(jié)構(gòu)為負(fù)債/權(quán)益＝2/3，進(jìn)入飛機(jī)制造業(yè)后仍維持該目標(biāo)結(jié)構(gòu)。在該目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，稅前債務(wù)資本成本為6%。飛機(jī)制造業(yè)的代表企業(yè)是B公司，其資本結(jié)構(gòu)為負(fù)債/權(quán)益＝3/5，權(quán)益的β值為1.2。已知無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率＝5%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)＝8%，A公司的所得稅稅率為30%，B公司的所得稅稅率為25%。則下列選項(xiàng)中，正確的有（?。?。
A、B公司無(wú)負(fù)債的β資產(chǎn)為0.8276
B、A公司權(quán)益的β值為1.2138
C、A公司的權(quán)益資本成本為14.71%
D、A公司的加權(quán)平均資本成本為10.51%
【正確答案】ABCD
【答案解析】β資產(chǎn)＝1.2÷[1＋（1－25%）×（3/5）]＝0.8276
A公司β權(quán)益＝0.8276×[1＋（1－30%）×（2/3）]＝1.2138
A公司的權(quán)益資本成本＝5%＋1.2138×8%＝14.71%
加權(quán)平均資本成本＝6%×（1－30%）×（2/5）＋14.71%×（3/5）＝10.51%
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正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校
2015-07-10
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