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2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)：財(cái)務(wù)目標(biāo)的表達(dá)形式
知識(shí)點(diǎn)：財(cái)務(wù)目標(biāo)的表達(dá)形式
目標(biāo)決定全局。沒(méi)有明確目標(biāo)，就無(wú)法判斷一項(xiàng)決策的優(yōu)劣。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)決定了它所采用的原則、程序和方法。因此，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是建立其知識(shí)體系的邏輯起點(diǎn)。
在本書(shū)的以后論述中，我們把財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、財(cái)務(wù)目標(biāo)和企業(yè)目標(biāo)作為同義語(yǔ)使用。
【提示】根據(jù)教材觀點(diǎn)，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，也就是股東的目標(biāo)。
關(guān)于企業(yè)目標(biāo)的表達(dá)，主要有以下三種觀點(diǎn)：
（一）利潤(rùn)最大化
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觀點(diǎn)
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利潤(rùn)代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富、利潤(rùn)越多則說(shuō)明企業(yè)的財(cái)富增加得越多、越接近企業(yè)的目標(biāo) ?！?/div>
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缺點(diǎn) |
（1）沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間。
（2）沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)系。 （3）沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。 |
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特別關(guān)注
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如果投入資本相同、利潤(rùn)取得的時(shí)間相同、相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)相同，利潤(rùn)最大化是一個(gè)可以接受的觀念。
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（二）每股收益最大化
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觀點(diǎn)
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應(yīng)當(dāng)把企業(yè)的利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來(lái)考察，用每股收益（或權(quán)益資本凈利率）來(lái)概括企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)，以避免“利潤(rùn)最大化目標(biāo)”的缺點(diǎn)。
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缺點(diǎn)
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（1）仍然沒(méi)有考慮每股收益取得的時(shí)間。
（2）依然沒(méi)有考慮每股收益的風(fēng)險(xiǎn)。 |
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特別
關(guān)注 |
如果風(fēng)險(xiǎn)相同、時(shí)間相同，每股收益最大化也是一個(gè)可以接受的觀念。
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（三）股東財(cái)富最大化
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觀點(diǎn)
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增加股東財(cái)富是財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，這也是本書(shū)采納的觀點(diǎn)。
【解釋】股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的是增加財(cái)富。如果企業(yè)不能為股東創(chuàng)造價(jià)值，他們就不會(huì)為企業(yè)投資資金，沒(méi)有了權(quán)益資金，企業(yè)也就不存在了，因此，企業(yè)要為股東創(chuàng)造價(jià)值。 |
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衡量
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股東財(cái)富可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值來(lái)衡量。
股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值與股東投資資本的差額來(lái)衡量，它被稱為“權(quán)益的市場(chǎng)增加值”。權(quán)益的市場(chǎng)增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值。 權(quán)益的市場(chǎng)增加值=股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值-股東投資資本 【提示】注意區(qū)分“股東財(cái)富”與“股東財(cái)富增加”，理解股東財(cái)富最大化的含義 |
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其他表
述形式 |
股價(jià)最大化
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假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義。
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企業(yè)價(jià)值最大化
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假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義。
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