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單項選擇題
下列關于資本成本用途的說法中,不正確的是( )。
A、在投資項目與現(xiàn)有資產(chǎn)平均風險不同的情況下,公司資本成本和項目資本成本沒有聯(lián)系
B、在評價投資項目,項目資本成本是凈現(xiàn)值法中的折現(xiàn)率,也是內(nèi)含報酬率法中的“取舍率”
C、在管理營運資本方面,資本成本可以用來評估營運資本投資政策
D、加權平均資本成本是其他風險項目資本的調整基礎
【正確答案】A
【答案解析】如果投資項目與現(xiàn)有資產(chǎn)平均風險不同,公司資本成本不能作為項目現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率。不過,公司資本成本仍具有重要價值,它提供了一個調整基礎,所以選項A的說法不正確;評價投資項目最普遍的方法是凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報酬率法。采用凈現(xiàn)值法時候,項目資本成本是計算凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率;采用內(nèi)含報酬率法時,項目資本成本是其“取舍率”或最低報酬率,所以選項B的說法正確;在管理營運資本方面,資本成本可以用來評估營運資本投資政策和營運資本籌資政策,所以選項C的說法正確;加權平均資本成本是投資決策的依據(jù),既是平均風險項目要求的最低報酬率,也是其他風險項目資本的調整基礎,所以選項D的說法正確。
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