凈現(xiàn)值的原理（超額收益、價(jià)值增量）

　　1、凈現(xiàn)值與報(bào)酬率的關(guān)系

　　①凈現(xiàn)值＞0，預(yù)期收益率＞資本成本（必要收益率）

　?、趦衄F(xiàn)值=0，預(yù)期收益率=資本成本（必要收益率）

　?、蹆衄F(xiàn)值＜0，預(yù)期收益率＜資本成本（必要收益率）

　　2、凈現(xiàn)值與價(jià)值創(chuàng)造——凈現(xiàn)值表明投資項(xiàng)目帶給投資者的財(cái)富增量（按現(xiàn)金流量計(jì)量的凈收益現(xiàn)值），即對(duì)企業(yè)來講：

　?、賰衄F(xiàn)值＞0，該項(xiàng)目增加股東財(cái)富；

　?、趦衄F(xiàn)值=0，該項(xiàng)目不改變股東財(cái)富；

　?、蹆衄F(xiàn)值＜0，該項(xiàng)目減損股東財(cái)富。