2014年注會(huì)考試《財(cái)務(wù)成本管理》知識(shí)點(diǎn)：融資租賃的決策分析

　　為了幫助廣大學(xué)員備戰(zhàn)2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校精心為大家整理了注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試各科目知識(shí)點(diǎn)，希望能夠提升您的備考效果，祝您學(xué)習(xí)愉快！

知識(shí)點(diǎn)：融資租賃的決策分析

財(cái)務(wù)管理主要討論融資租賃，尤其是承租方的租賃分析。

一項(xiàng)租賃合同，只要是長(zhǎng)期的、不可撤銷租賃，在財(cái)務(wù)上都屬于融資租賃，需要采用融資租賃的決策分析方法，不管會(huì)計(jì)上是否需要資本化，也不管它在稅務(wù)上是否可以直接扣除。

一、承租人分析的基本方法

1.判斷租賃合同的稅務(wù)性質(zhì)

租金能否全額直接抵稅，要看租賃合同是否符合稅法有關(guān)規(guī)定。

我國(guó)稅法遵從會(huì)計(jì)準(zhǔn)則關(guān)于融資租賃的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。

以下分析假定租賃符合可直接抵稅的規(guī)定。

2.確定租賃與自行購置的差量現(xiàn)金流量

【提示】

（1）租賃資產(chǎn)成本包括其買價(jià)、運(yùn)輸費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)、途中保險(xiǎn)等全部購置成本。具體范圍要根據(jù)合同內(nèi)容確定。有時(shí)，承租人自行支付運(yùn)輸費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)和途中保險(xiǎn)費(fèi)等，則出租人只為租賃資產(chǎn)的買價(jià)融資，則“租賃資產(chǎn)購置成本”僅指其買價(jià)。

（2） 若合同約定設(shè)備日常維護(hù)保養(yǎng)等營(yíng)運(yùn)成本由承租人承擔(dān)，營(yíng)運(yùn)成本是非相關(guān)流量。若合同約定設(shè)備日常維護(hù)保養(yǎng)等營(yíng)運(yùn)成本由出租人承擔(dān)，則“避免承擔(dān)的稅后設(shè)備營(yíng)運(yùn)成本”應(yīng)當(dāng)作為租賃期的現(xiàn)金流入考慮。

3.確定折現(xiàn)率

重點(diǎn)加顏色 加顏色顏色資6<5000確定，不應(yīng)4.計(jì)算凈現(xiàn)值并進(jìn)行決策

NPV（承租人）＝租賃資產(chǎn)成本－租賃期現(xiàn)金流量現(xiàn)值－期末資產(chǎn)余值現(xiàn)金流量現(xiàn)值

如果NPV>0，租賃有利；

如果NPV<0，自行購置有利。

二、稅務(wù)對(duì)租賃的影響

分為兩個(gè)方面：一是租賃合同的稅務(wù)性質(zhì)；二是租賃雙方的稅率差別。

（一）租賃合同的稅務(wù)性質(zhì)

前面的分析曾假設(shè)租賃合同符合稅法關(guān)于承租人租金直接抵稅的要求，如果租賃合同不符合稅法有關(guān)承租人租金直接抵扣的要求，則雙方的現(xiàn)金流量會(huì)發(fā)生變化。

（二）稅率的影響

雙方的實(shí)際稅率不等時(shí)，租賃交易可以打破零和博弈的狀態(tài)，通過分享節(jié)稅實(shí)現(xiàn)雙贏。

三、租賃籌資對(duì)投資決策的影響

在前面的租賃分析中，我們是把資產(chǎn)的投資決策和籌資決策分開考慮的，并假設(shè)該項(xiàng)投資本身有正的凈現(xiàn)值。這種做法通常是可行的，但有時(shí)是并不全面的。

有時(shí)一個(gè)投資項(xiàng)目按照常規(guī)籌資有負(fù)的凈現(xiàn)值，如果租賃籌資的價(jià)值較大，采用租賃籌資可能使該項(xiàng)目具有了投資價(jià)值。

NPV＝投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值＋租賃凈現(xiàn)值

如果NPV>0，投資項(xiàng)目可行；

如果NPV<0，投資項(xiàng)目不可行。

【注意】投資與租賃籌資結(jié)合命題，并要求結(jié)合籌資判斷投資的可行性。