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2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》知識(shí)點(diǎn)：擴(kuò)張期權(quán)
為了幫助廣大學(xué)員備戰(zhàn)2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校精心為大家整理了注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試各科目知識(shí)點(diǎn)，希望能夠提升您的備考效果，祝您學(xué)習(xí)愉快！
知識(shí)點(diǎn)：擴(kuò)張期權(quán)-擴(kuò)張還是不擴(kuò)張的選擇權(quán)
| 含義 | 擴(kuò)張期權(quán)是指取得后續(xù)投資機(jī)會(huì)的權(quán)利。如果他們今天不投資，就會(huì)失去未來(lái)擴(kuò)張的選擇權(quán) |
| 分析方法 | 通常用布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型 |
| 參數(shù)確定 |  |
續(xù)表
| 參數(shù)確定 | （1）標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行價(jià)格S0——第二期項(xiàng)目預(yù)計(jì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值（決策時(shí)點(diǎn)）（使用含有風(fēng)險(xiǎn)的折現(xiàn)率折現(xiàn)） （2）看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格X的現(xiàn)值PV（X）——第二期項(xiàng)目投資額的現(xiàn)值（決策時(shí)點(diǎn)） 【注】此處使用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率折現(xiàn)。另外，按照BS模型的要求應(yīng)當(dāng)采用連續(xù)復(fù)利的方法計(jì)算現(xiàn)值，但教材采用的簡(jiǎn)化的方法，即按照年復(fù)利的方法計(jì)算現(xiàn)值。 （3）期權(quán)到期日前的時(shí)間t——第二期項(xiàng)目投資時(shí)點(diǎn)至零時(shí)點(diǎn)之間的間隔時(shí)間（以年表示）。 （4）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率r——通常為已知 （5）標(biāo)的資產(chǎn)年收益率的標(biāo)準(zhǔn)差σ ——通常為已知 |
| 決策原則 | 一期凈現(xiàn)值＋擴(kuò)張期權(quán)價(jià)值＞0 ，一期項(xiàng)目可行 一期凈現(xiàn)值＋擴(kuò)張期權(quán)價(jià)值≤0，一期項(xiàng)目不可行 |
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