新用戶掃碼下載
掃碼下載APP
接收最新考試資訊
及備考信息
注會考試《財務(wù)成本管理》知識點(diǎn)：期權(quán)的內(nèi)在價值和時間溢價
為了幫助廣大學(xué)員備戰(zhàn)2014年注冊會計師考試，正保會計網(wǎng)校精心為大家整理了注冊會計師考試各科目知識點(diǎn)，希望能夠提升您的備考效果，祝您學(xué)習(xí)愉快！
知識點(diǎn)：期權(quán)的內(nèi)在價值和時間溢價
期權(quán)價值由兩個基本的部分構(gòu)成：內(nèi)在價值和時間溢價。
期權(quán)價值＝內(nèi)在價值＋時間溢價
1.期權(quán)的內(nèi)在價值
期權(quán)的內(nèi)在價值，是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價值。內(nèi)在價值的大小，取決于期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價與期權(quán)執(zhí)行價格的高低。
| 條件 | 公式 | |
| 看漲期權(quán) | 現(xiàn)行價格＞執(zhí)行價格 | 內(nèi)在價值＝現(xiàn)行價格－執(zhí)行價格 |
| 現(xiàn)行價格≤執(zhí)行價格 | 內(nèi)在價值＝0 | |
| 看跌期權(quán) | 現(xiàn)行價格＜執(zhí)行價格 | 內(nèi)在價值＝執(zhí)行價格－現(xiàn)行價格 |
| 現(xiàn)行價格≥執(zhí)行價格 | 內(nèi)在價值＝0 |
【提示】
（1）內(nèi)在價值最低為0.
?。?）內(nèi)在價值不同于到期日價值。期權(quán)的到期日價值取決于“到期日”標(biāo)的股票市價與執(zhí)行價格的高低。如果現(xiàn)在已經(jīng)到期，則內(nèi)在價值與到期日價值相同。
2.期權(quán)的狀態(tài)
| 期權(quán)狀態(tài) | 期權(quán)名稱 | 基本涵義 | 看漲期權(quán) | 看跌期權(quán) | 備注 |
| 實(shí)值狀態(tài)（溢價狀態(tài)） | 實(shí)值期權(quán) | 執(zhí)行期權(quán)能給投資人帶來正回報 | 標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價>執(zhí)行價格 | 資產(chǎn)現(xiàn)行市價<執(zhí)行價格 | 有可能被執(zhí)行，但也不一定被執(zhí)行 |
| 虛值狀態(tài)（折價狀態(tài)） | 虛值期權(quán) | 執(zhí)行期權(quán)將給持有人帶來負(fù)回報 | 標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價<執(zhí)行價格 | 資產(chǎn)的現(xiàn)行市價>執(zhí)行價格 | 不會被執(zhí)行 |
| 平價狀態(tài) | 平價期權(quán) | 執(zhí)行期權(quán)給持有人帶來的回報為0 | 標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價＝執(zhí)行價格 | 資產(chǎn)的現(xiàn)行市價＝執(zhí)行價格 | 不會被執(zhí)行 |
【思考一】三類期權(quán)的內(nèi)在價值有什么特點(diǎn)？
【思考二】如果期權(quán)內(nèi)在價值為0，期權(quán)價值也為0嗎？
3.期權(quán)的時間溢價
期權(quán)的時間溢價，是指期權(quán)價值超過內(nèi)在價值的部分。
時間溢價＝期權(quán)價值－內(nèi)在價值
在其他條件不變的情況下，離到期時間越遠(yuǎn)，價值波動的可能性越大，期權(quán)的時間溢價越大。如果已經(jīng)到了到期時間，期權(quán)的價值（價格）就只剩下內(nèi)在價值（時間溢價為0）了。
推薦閱讀
相關(guān)資訊
新用戶掃碼下載
京公網(wǎng)安備 11010802044457號