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2016年注冊會計師《財管》預習：經(jīng)濟增加值
2016年注冊會計師備考已經(jīng)開始，目前處于預習階段，學員可以根據(jù)網(wǎng)校預習計劃表來安排自己的學習進度。以下是網(wǎng)校依據(jù)2015年注會教材，整理的注會各科目知識點，用于預習階段學習，祝大家備考愉快！
第二十二章 企業(yè)業(yè)績評價
知識點：經(jīng)濟增加值
?。ㄒ唬┙?jīng)濟增加值的概念
1.經(jīng)濟增加值＝調(diào)整后稅后經(jīng)營利潤－加權平均資本成本×調(diào)整后的投資資本
2.幾種不同含義的經(jīng)濟增加值
?。?）基本經(jīng)濟增加值＝稅后經(jīng)營利潤－加權平均資本成本×報表總資產(chǎn)；
（2）披露的經(jīng)濟增加值，是利用公開會計數(shù)據(jù)進行十幾項標準的調(diào)整計算出來的；
?。?）特殊的經(jīng)濟增加值，是特定公司根據(jù)自身情況定義的經(jīng)濟增加值；
（4）真實的經(jīng)濟增加值，是公司經(jīng)濟利潤最正確和最準確的度量指標，它要對會計數(shù)據(jù)做出所有必要的調(diào)整，并對公司中每一個經(jīng)營單位都使用不同的更準確的資本成本。
?。ǘ┙?jīng)濟增加值的優(yōu)點和缺點
1.優(yōu)點
?。?）經(jīng)濟增加值最直接的與股東財富的創(chuàng)造聯(lián)系起來；
?。?）經(jīng)濟增加值不僅僅是一種業(yè)績評價指標，它還是一種全面財務管理和薪金激勵體制的框架；
?。?）在經(jīng)濟增加值的框架下，公司可以向投資人宣傳他們的目標和成就，投資人也可以用經(jīng)濟增加值選擇最有前景的公司；
?。?）經(jīng)濟增加值還是股票分析家手中的一個強有力的工具。
2.缺點
?。?）經(jīng)濟增加值在業(yè)績評價中還沒有被多數(shù)人所接受；
（2）經(jīng)濟增加值不具有比較不同規(guī)模公司業(yè)績的能力；
（3）經(jīng)濟增加值也有許多和投資報酬率一樣誤導使用人的缺點；
?。?）在計算經(jīng)濟增加值時，對于凈收益應作哪些調(diào)整以及資本成本的確定等，尚存在許多爭議。
（三）簡化的經(jīng)濟增加值
經(jīng)濟增加值
?。蕉惡髢魻I業(yè)利潤－資本成本
＝稅后凈營業(yè)利潤－調(diào)整后資本×平均資本成本率
稅后凈營業(yè)利潤＝凈利潤＋（利息支出＋研究開發(fā)費用調(diào)整項）×（1－25％）
企業(yè)通過變賣主業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等取得的非經(jīng)常性收益在稅后凈營業(yè)利潤中全額扣除。
調(diào)整后資本＝平均所有者權益＋平均負債合計－平均無息流動負債-平均在建工程
（四）市場增加值
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公式
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市場增加值＝總市值－總資本
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參數(shù)確定
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總市值
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總市值＝債務價值＋股權價值
（1）債務比較容易估計，它通常是債務的本利和。 （2）上市公司的股權價值，可以用每股價格和總股數(shù)估計；至于非上市公司的股權價值只有根據(jù)同類上市公司的股價或者用其他方法間接估計。 |
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總資本
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總資本是資本供應者投入的全部資本
為了使賬面的總資產(chǎn)調(diào)整為投入資本當前的經(jīng)濟價值，需要作兩方面的調(diào)整： （1）要承認投資的時間價值，投入資本應隨占用的時間增加其價值。 （2）要把會計師不合理注銷的資產(chǎn)加以恢復。 |
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優(yōu)點
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（1）從理論上看，市場增加值是評價公司創(chuàng)造財富的準確方法，它勝過其他任何方法；
（2）可以反映公司的風險； （3）市場增加值等價于金融市場對一家公司凈現(xiàn)值的估計。 |
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局限性
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（1）股票市場是否能真正評價公司的價值，一直是一個令人懷疑的問題；
（2）從短期來看股市總水平的變化可以“淹沒”管理者的作為； （3）只有公司上市之后才會有比較公平的市場價格，才能計算它的市場增加值； （4）即使是上市公司也只能計算它的整體市場增加值，對于下屬部門和內(nèi)部單位無法計算其市場增加值，也就不能用于內(nèi)部業(yè)績評價。 |
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