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2016年注冊會計師備考已經開始,目前處于預習階段,學員可以根據網校預習計劃表來安排自己的學習進度。以下是網校依據2015年注會教材,整理的注會各科目知識點,用于預習階段學習,祝大家備考愉快!
第六章 債券、股票價值評估
知識點:債券的價值評估
1.債券的估值模型
模型
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適用情況
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價值計算
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基本模型 |
典型債券
【特征】固定利率、每年計算并支付利息、到期歸還本金。 |
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其他模型 |
平息債券
【特征】利息在到期時間內平均支付。支付頻率可能是1年1次、半年1次或每季度一次等。 |
平息債券價值=未來各期利息的現值+面值的現值
【提示】 如果平息債券一年復利多次,計算價值時,現金流量按照計息周期利率(票面)確定,折現需要按照折現周期折現率進行折現。 |
純貼現債券
【特征】承諾在未來某一確定日期按面值支付的債券。這種債券在到期日前購買人不能得到任何現金支付,因此也稱為“零息債券”。 |
【注意】純貼現債券(零息債券)沒有標明利息計算規(guī)則的,通常采用按年計息的復利計算規(guī)則。 【特殊情況】在到期日一次還本付息債券,實際上也是一種純貼現債券,只不過到期日不是按票面額支付而是按本利和作單筆支付。 |
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永久債券
【特征】沒有到期日,永不停止定期支付利息的債券。 |
PV=利息額/折現率
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流通債券
【特征】①到期時間小于債券的發(fā)行在外的時間。②估價的時點不在計息期期初,可以是任何時點,會產生“非整數計息期”問題。 |
流通債券的估價方法有兩種:
①以現在為折算時間點,歷年現金流量按非整數計息期折現。 ②以最近一次付息時間(或最后一次付息時間)為折算時間點,計算歷次現金流量現值,然后將其折算到現在時點。 無論哪種方法,都需要計算非整數期的折現系數。 |
2.影響債券價值的因素
(1)折現率
?。?)到期時間
?。?)利息支付頻率
?。?)債券面值
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