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2015年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》考點(diǎn)：有效資本市場(chǎng)
我們一起來學(xué)習(xí)2015《財(cái)務(wù)成本管理》考點(diǎn)：有效資本市場(chǎng)。本考點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)成本管理》第十章資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)容。
【內(nèi)容導(dǎo)航】
1.市場(chǎng)有效的含義和標(biāo)志
2.市場(chǎng)有效的主要條件
3.市場(chǎng)按有效程度的分類
4.有效市場(chǎng)理論對(duì)公司理財(cái)?shù)囊饬x
【考頻分析】
考頻：★
復(fù)習(xí)程度：熟悉市場(chǎng)有效的主要條件、市場(chǎng)按有效程度的分類
【主要考點(diǎn)】有效資本市場(chǎng)
?。ㄒ唬┦袌?chǎng)有效的含義和標(biāo)志
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含義
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如果市場(chǎng)是有效的，則所有資產(chǎn)的定價(jià)都是合理的，關(guān)于某一股票的所有信息都及時(shí)地反映在它的現(xiàn)行市價(jià)中。
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標(biāo)志
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證券的有關(guān)信息能夠充分地披露和均勻地分布，使每個(gè)投資者在同一時(shí)間內(nèi)得到等量等質(zhì)的信息；價(jià)格能夠迅速地根據(jù)有關(guān)信息而變動(dòng)，而不是沒有反映或反映遲鈍。
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?。ǘ┦袌?chǎng)有效的主要條件（只要存在一個(gè)條件，市場(chǎng)就會(huì)是有效的）
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條件
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相關(guān)說明
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理性的投資人
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假設(shè)所有的投資人都是理性的，當(dāng)市場(chǎng)發(fā)布新的信息時(shí)，所有的投資者都會(huì)以理性的方式調(diào)整自己對(duì)股價(jià)的估計(jì)。
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獨(dú)立的理性偏差
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如果樂觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同，他們的非理性行為就可以互相抵消，使得股價(jià)變動(dòng)與理性預(yù)期一致，市場(chǎng)仍然是有效的。
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套利
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專業(yè)投資者的套利活動(dòng)，能夠控制業(yè)余投資者的投機(jī)，使市場(chǎng)保持有效。
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?。ㄈ┦袌?chǎng)按有效程度的分類
市場(chǎng)按有效程度可以分為：弱式有效市場(chǎng)、半強(qiáng)式有效市場(chǎng)、強(qiáng)式有效市場(chǎng)
弱式有效市場(chǎng)：市場(chǎng)的股價(jià)只反映歷史信息。
半強(qiáng)式有效市場(chǎng)：市場(chǎng)的價(jià)格不僅反映歷史信息，還能反映所有的公開信息。
強(qiáng)式有效市場(chǎng)：市場(chǎng)的價(jià)格不僅反映歷史和公開的信息，還能反映內(nèi)部信息。
（四）有效市場(chǎng)理論對(duì)公司理財(cái)?shù)囊饬x
?。?）管理者不能通過改變會(huì)計(jì)方法提升股票價(jià)值；（2）管理者不能通過金融投機(jī)獲利；（3）關(guān)注自己公司的股價(jià)是有益的。
相關(guān)鏈接：2015年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》第十章主要考點(diǎn)
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