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2015年注會《財務(wù)成本管理》知識點：資本結(jié)構(gòu)的其他理論
為了方便備戰(zhàn)2015注冊會計師考試的學(xué)員，正保會計網(wǎng)校論壇學(xué)員為大家分享了注冊會計師考試各科目里的重要知識點，希望對廣大考生有幫助。
知識點：資本結(jié)構(gòu)的其他理論
1、權(quán)衡理論
強調(diào)在平衡債務(wù)利息的抵稅收益與財務(wù)困境成本的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化時的最佳資本結(jié)構(gòu)。
VL＝VU＋PV（利息抵稅）－PV（財務(wù)困境成本）
企業(yè)價值最大化的債務(wù)比率：
債務(wù)抵稅收益的邊際價值等于增加的財務(wù)困境成本的現(xiàn)值。
2、代理理論
VL＝VU＋PV（利息抵稅）－PV（財務(wù)困境成本）－PV（債務(wù)的代理成本）＋PV（債務(wù)的代理收益）
代理收益：利息支付減少剩余現(xiàn)金流量以及債權(quán)人監(jiān)管力度加強。
代理成本：投資過度和投資不足成本。
3、優(yōu)序融資理論
融資順序：內(nèi)部融資-債務(wù)融資-可轉(zhuǎn)債融資-股權(quán)融資
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