2016年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試《財(cái)務(wù)管理》練習(xí)題精選（七）

2016年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試《財(cái)務(wù)管理》練習(xí)題精選（七）

1.單選題

下列關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)法，不正確的是（ ）。

A、財(cái)務(wù)杠桿放大了資產(chǎn)報(bào)酬變化對(duì)普通股收益的影響，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大

B、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于經(jīng)理經(jīng)營(yíng)不善引起的

C、只要存在固定性資本成本，就存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

D、在其他因素一定的情況下，固定財(cái)務(wù)費(fèi)用越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大

【正確答案】 B

【答案解析】 引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因是資產(chǎn)報(bào)酬的不利變化和資本成本的固定負(fù)擔(dān)。所以，選項(xiàng)B不正確。

2.單選題

某企業(yè)2011年稅前利潤(rùn)500萬(wàn)元，利息50萬(wàn)元，2012年稅前利潤(rùn)600萬(wàn)元，利息80萬(wàn)元，所得稅稅率為25%。則該企業(yè)2012年財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（ ）。

A、1.1

B、1.13

C、10

D、7.5

【正確答案】 A

【答案解析】 計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿需要使用基期數(shù)據(jù)，所以計(jì)算2012年財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)要使用2011年數(shù)據(jù)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝（500＋50）/500＝1.1。

3.多選題

在其他因素一定，且息稅前利潤(rùn)大于0的情況下，下列可以導(dǎo)致本期財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)降低的有（ ）。

A、提高基期息稅前利潤(rùn)

B、增加基期的負(fù)債資金

C、減少基期的負(fù)債資金

D、降低基期的變動(dòng)成本

【正確答案】 ACD

【答案解析】 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）＝基期息稅前利潤(rùn)/（基期息稅前利潤(rùn)－基期利息）＝1/（1－基期利息/基期息稅前利潤(rùn)），從這個(gè)公式可以看出，減少基期利息和提高基期息稅前利潤(rùn)都可以降低財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，而減少基期的負(fù)債資金可以減少基期的利息，降低基期的變動(dòng)成本可以提高基期息稅前利潤(rùn)，所以選項(xiàng)A、C、D都是答案。

4.多選題

影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的因素包括（ ）。

A、產(chǎn)品銷(xiāo)售數(shù)量

B、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)

C、借款的利息率水平

D、固定經(jīng)營(yíng)成本的高低

【正確答案】 ABCD

【答案解析】 影響企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的因素包括企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本比重；普通股收益水平；所得稅稅率水平。其中普通股收益水平又受息稅前利潤(rùn)、固定資本成本高低的影響；息稅前利潤(rùn)又受產(chǎn)品銷(xiāo)售數(shù)量、銷(xiāo)售價(jià)格、成本水平高低的影響。企業(yè)借款的利息率水平影響固定資本成本的數(shù)額，企業(yè)固定經(jīng)營(yíng)成本的高低影響息稅前利潤(rùn)。

5.多選題

如果沒(méi)有優(yōu)先股，下列項(xiàng)目中，影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的有（ ）。

A、息稅前利潤(rùn)

B、資產(chǎn)負(fù)債率

C、所得稅稅率

D、普通股股利

【正確答案】 AB

【答案解析】 在不考慮優(yōu)先股的情況下，影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的因素有單價(jià)、單位變動(dòng)成本、固定成本、銷(xiāo)售量（額）、利息。資產(chǎn)負(fù)債率影響利息。

6.判斷題

在不存在優(yōu)先股的情況下，稅前利潤(rùn)大于0時(shí)，只要有利息，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)就會(huì)大于1。（ ）

對(duì)

錯(cuò)

【正確答案】 對(duì)

【答案解析】 在不存在優(yōu)先股的情況下，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝基期息稅前利潤(rùn)/（基期息稅前利潤(rùn)－基期利息）＝（基期稅前利潤(rùn)＋利息費(fèi)用）/基期稅前利潤(rùn)，由此可知，在稅前利潤(rùn)大于0時(shí)，只要存在利息費(fèi)用，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)就會(huì)大于1。

7.判斷題

影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的因素必然影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，但是影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的因素不一定影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。（ ）

對(duì)

錯(cuò)

【正確答案】 對(duì)

【答案解析】 影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的因素必然影響息稅前利潤(rùn)，所以，必然影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，但是利息會(huì)影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)而不會(huì)影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。    

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