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中級會計職稱財務(wù)管理知識點：杠桿效應(yīng)概述
努力做一個積極的人。從一點一滴做起，從每個知識點學(xué)起。2020年中級會計職稱備考已經(jīng)開始了，順利備考就是我們的目標(biāo)之一。從現(xiàn)在開始，為我們的考試做好充足的準(zhǔn)備，正保會計網(wǎng)校已經(jīng)為大家準(zhǔn)備了知識點，快來學(xué)習(xí)吧！
●財務(wù)管理知識點：杠桿效應(yīng)概述
1.經(jīng)營杠桿效應(yīng)：由于固定性經(jīng)營成本的存在，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的變動放大資產(chǎn)報酬（息稅前利潤）的變動。
1）經(jīng)營杠桿系數(shù)＝息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率＝基期邊際貢獻/基期息稅前利潤
2）經(jīng)營風(fēng)險：經(jīng)營活動的結(jié)果，表現(xiàn)為資產(chǎn)報酬（息稅前利潤）的變動性。
3）經(jīng)營杠桿“放大”經(jīng)營風(fēng)險，但本身不是資產(chǎn)報酬不確定的根源，經(jīng)營杠桿不存在（DOL＝1），經(jīng)營風(fēng)險（EBIT的變動性）仍會存在（與產(chǎn)銷量等比例變動）。
2.財務(wù)杠桿效應(yīng)：由于固定性資本成本（利息費用、優(yōu)先股股利）的存在，息稅前利潤的變動放大普通股收益（或每股收益）的變動。
1）財務(wù)杠桿系數(shù)
＝普通股盈余變動率/息稅前利潤變動率
＝基期息稅前利潤/[基期息稅前利潤－利息－優(yōu)先股股利/（1－所得稅稅率）]
若不存在優(yōu)先股，則：
財務(wù)杠桿系數(shù)＝基期息稅前利潤/（基期息稅前利潤－利息費用）
2）財務(wù)風(fēng)險：由于籌資（債務(wù)或優(yōu)先股）原因產(chǎn)生的（固定）資本成本負(fù)擔(dān)而導(dǎo)致的普通股收益波動（大于息稅前利潤波動）的風(fēng)險。
3）財務(wù)杠桿放大了資產(chǎn)報酬變化對普通股收益的影響，財務(wù)杠桿系數(shù)越高，表明普通股收益的波動程度越大，財務(wù)風(fēng)險也就越大。
3.總杠桿：由于固定性經(jīng)營成本和固定性資本成本的存在，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的變動放大普通股收益（或每股收益）的變動。
1）總杠桿系數(shù)＝經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)
2）總杠桿與公司風(fēng)險：經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險此消彼長。
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