中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)：凈現(xiàn)值

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●財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)：凈現(xiàn)值

（一）含義

一個(gè)投資項(xiàng)目，其未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值之間的差額稱為凈現(xiàn)值（Net Present Value）。

凈現(xiàn)值（NPV）＝未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值－原始投資額現(xiàn)值

（二）貼現(xiàn)率的參考標(biāo)準(zhǔn)

1.以市場(chǎng)利率為標(biāo)準(zhǔn)（社會(huì)報(bào)酬率的最低水平）；

2.以投資者希望獲得的預(yù)期最低投資報(bào)酬率為標(biāo)準(zhǔn)

（考慮項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹因素）；

3.以企業(yè)平均資本成本率為標(biāo)準(zhǔn)。

（三）決策原則

凈現(xiàn)值大于零，方案的實(shí)際報(bào)酬率大于預(yù)定貼現(xiàn)率，方案可行；

凈現(xiàn)值小于零，方案的實(shí)際報(bào)酬率小于預(yù)定貼現(xiàn)率，方案不可行；

凈現(xiàn)值等于零，方案的實(shí)際報(bào)酬率等于預(yù)定貼現(xiàn)率，方案可行。

【提示】在兩個(gè)以上壽命期相同的互斥方案比較時(shí)，凈現(xiàn)值越大，方案越好。

（四）優(yōu)缺點(diǎn)

1.優(yōu)點(diǎn)

（1）適應(yīng)性強(qiáng)，能基本滿足項(xiàng)目年限相同的互斥投資方案的決策。

（2）能靈活地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)。（體現(xiàn)在貼現(xiàn)率中）

2.缺點(diǎn)

（1）所采用的貼現(xiàn)率不易確定。

（2）不便于對(duì)原始投資額不相等的獨(dú)立投資方案進(jìn)行決策。

（3）不能對(duì)壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策。

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