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2015年中級會計(jì)職稱考試備考已經(jīng)開始,為了幫助廣大考生提前做好下一年備考準(zhǔn)備,打好基礎(chǔ),網(wǎng)校全面開通了2015年中級會計(jì)職稱零基礎(chǔ)班、預(yù)習(xí)班課程(試聽課程>> )另外,網(wǎng)校論壇學(xué)員為大家分享了中級會計(jì)職稱考試知識點(diǎn),希望對大家有所幫助。
財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)
1.含義:由于固定性資本成本(固定利息、固定融資租賃費(fèi))的存在,而使得企業(yè)的普通股收益(或每股收益EPS)變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。
提示1:財(cái)務(wù)杠桿反映了股權(quán)資本報酬的波動性,用以評價企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險。
提示2:當(dāng)有固定利息費(fèi)用等資本成本存在時,如果其他條件不變,息稅前利潤的增加雖然不改變固定利息費(fèi)用總額,但會降低每一元息稅前利潤分?jǐn)偟睦①M(fèi)用,從而提高每股盈余,使得普通股盈余的增長率大于息稅前利潤的增長率,進(jìn)而產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。
2.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是指普通股每股利潤的變動率相當(dāng)于息稅前利潤變動率的倍數(shù)。
計(jì)算公式:
?、倩居?jì)算公式財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)=普通股每股凈利潤變動率/息稅前利潤變動率
②簡化公式(基期公式)財(cái)務(wù)標(biāo)桿系數(shù)(DFL)=基期息稅前利潤/基期息稅前利潤-基期利息費(fèi)用
3.財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險
?。?)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大,財(cái)務(wù)風(fēng)險越大
?。?)只要有固定性資本成本存在,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)總是大于1
(3)影響財(cái)務(wù)杠桿的因素:債務(wù)資本比重;普通股盈余水平;所得稅稅率水平。
其中,普通股盈余水平又受息稅前利潤、固定資本成本高低的影響。債務(wù)成本比重越高、固定的資本成本支付額越高、息稅前利潤水平越低,財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越大,反之亦然。
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