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2015中級會計職稱考試知識點《財務管理》：財務杠桿效應
2015年中級會計職稱考試備考已經(jīng)開始，為了幫助廣大考生提前做好下一年備考準備，打好基礎(chǔ)，網(wǎng)校全面開通了2015年中級會計職稱零基礎(chǔ)班、預習班課程（試聽課程>> ）另外，網(wǎng)校論壇學員為大家分享了中級會計職稱考試知識點，希望對大家有所幫助。
財務杠桿效應
1.含義：由于固定性資本成本（固定利息、固定融資租賃費）的存在，而使得企業(yè)的普通股收益（或每股收益EPS）變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。
提示1：財務杠桿反映了股權(quán)資本報酬的波動性，用以評價企業(yè)的財務風險。
提示2：當有固定利息費用等資本成本存在時，如果其他條件不變，息稅前利潤的增加雖然不改變固定利息費用總額，但會降低每一元息稅前利潤分攤的利息費用，從而提高每股盈余，使得普通股盈余的增長率大于息稅前利潤的增長率，進而產(chǎn)生財務杠桿效應。
2.財務杠桿系數(shù)（DFL）
財務杠桿系數(shù)是指普通股每股利潤的變動率相當于息稅前利潤變動率的倍數(shù)。
計算公式：
?、倩居嬎愎截攧崭軛U系數(shù)（DFL）=普通股每股凈利潤變動率/息稅前利潤變動率
?、诤喕剑ɑ诠剑┴攧諛藯U系數(shù)（DFL）=基期息稅前利潤/基期息稅前利潤-基期利息費用
3.財務杠桿與財務風險
?。?）財務杠桿系數(shù)越大，財務風險越大
?。?）只要有固定性資本成本存在，財務杠桿系數(shù)總是大于1
?。?）影響財務杠桿的因素：債務資本比重；普通股盈余水平；所得稅稅率水平。
其中，普通股盈余水平又受息稅前利潤、固定資本成本高低的影響。債務成本比重越高、固定的資本成本支付額越高、息稅前利潤水平越低，財務杠桿效應越大，反之亦然。
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